日前，中海基金發布了針對2009年A股市場的投資策略報告，并對2009年市場做出了預期。中海基金研究總監魏延軍表示，A股市場在2008年經歷了流動性危機迫使資金出逃的上半年，對經濟衰退的預期從恐懼到確認的三季度和資金與政策互動的四季度后，2009年將迎來筑底和復蘇。
魏延軍指出，中國經濟受全球經濟負面影響，在去通脹進程完成的同時，出口、投資、消費也一一回落。從投資時鐘來看，中國經濟目前還處于經濟衰退期，在此階段，債券資產是最佳的投資品種。中海基金預期在2009年上半年結束之前還將有100bp左右的降息空間，準備金率有5%的下降空間，這將為市場提供流動性，形成以銀行資金為主導的債券牛市后半期。
魏延軍同時認為，目前股票資產的長期價值已經高于債券價值，A股市場下一階段的復蘇和上漲將首先得益于刺激性政策的實施。2008年，中國宏觀政策的基調從控通脹變為一保一控，到如今的全力保增長。財政政策加大投資，稅制改革和農村改革擴大內需，一系列政策的刺激效果將在2009年下半年逐漸顯現，給GDP增長帶來支撐，也將使相關行業和公司的業績趨向好轉，并由此帶動A股市場進入復蘇周期。
對于2009年股票資產的核心配置策略，中海基金建議“左側防御，右側進攻”，防御以業績確定增長為主，進攻以主題投資為由。其中防御行業看好醫藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力；主題投資推薦政府投資拉動主題、降息和房地產政策主題、刺激內需主題和上海世博會主題等。 |
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