金融危機(jī)不斷蔓延，究竟對(duì)中國(guó)投資市場(chǎng)帶來(lái)了什么樣的影響？創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究、顧問(wèn)及投資機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)的答案是：“中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)雖然表現(xiàn)搶眼，但投資案例數(shù)和投資金額的增速已然放緩�！�
　　在清科集團(tuán)12月9日主辦的“中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資論壇”上，包括鼎暉創(chuàng)投、軟銀賽富和北極光創(chuàng)投等在內(nèi)的多家創(chuàng)業(yè)投資公司的合伙人對(duì)以往的“泡沫心態(tài)”集體作出檢討，多數(shù)創(chuàng)投業(yè)名流對(duì)2009年市場(chǎng)形勢(shì)預(yù)期不太樂(lè)觀，聲稱(chēng)為度過(guò)融資嚴(yán)冬要“抱團(tuán)取暖”。

創(chuàng)業(yè)投資金額增速放緩

　　據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2008年前11個(gè)月，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)新募基金數(shù)和募資金額又創(chuàng)歷史新高，76家中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)新募集110支基金，其中新增可投資于中國(guó)的資金額達(dá)70.81億美元。其中，新募基金數(shù)較2007年全年增加了89.7%，新募資金較2007年全年增加了29.1%。在金融危機(jī)席卷全球的2008年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)仍保持了極高的活躍度和吸引力，表明持續(xù)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)仍為廣大投資者所看好。
　　數(shù)據(jù)還顯示，2008年前11個(gè)月，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)共發(fā)生503起投資案例，投資案例數(shù)首次突破500起，較2007年全年增加14.3%；投資金額則逼近40億美元大關(guān)，其中450起已披露的投資金額共計(jì)37.07億美元，較2007年全年增長(zhǎng)14.2%。
　　清科相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒說(shuō)，“雖然2008年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)仍保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但投資案例數(shù)和投資金額的增速已經(jīng)放緩，部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已傾向于采取更加保守和謹(jǐn)慎的投資策略，來(lái)應(yīng)對(duì)目前復(fù)雜而嚴(yán)峻的市場(chǎng)變化�！�

2009年將暴露更多問(wèn)題

　　“回顧2008年感慨很多，大家都有比較浮躁的過(guò)程�！倍�暉創(chuàng)投合伙人及創(chuàng)始人之一王功權(quán)在會(huì)上坦言，“回過(guò)頭看，對(duì)于個(gè)別的案子，我們投的價(jià)格有時(shí)候也是偏高了�！�
　　他說(shuō)，整個(gè)中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)并不是特別成熟，特別是去年國(guó)內(nèi)的各種基金風(fēng)起云涌，而創(chuàng)業(yè)的企業(yè)模式并不是很好，很多沒(méi)有自己的創(chuàng)新，而是堆砌一個(gè)概念，沒(méi)有自己的東西就倉(cāng)促上馬。實(shí)際上，即將到來(lái)的2009年對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)也是挑戰(zhàn)的一年，有一些基金會(huì)面臨資金募集的問(wèn)題，還有一些基金即便不面臨資金募集問(wèn)題，但投資的企業(yè)可能會(huì)面臨后續(xù)資金是否能夠保證供應(yīng)的問(wèn)題。這些事情都是非常嚴(yán)峻的，可能會(huì)有更多的負(fù)面問(wèn)題在這個(gè)領(lǐng)域中暴露出來(lái)。
　　北極光創(chuàng)投基金創(chuàng)始合伙人鄧鋒認(rèn)為，“投資就是‘投人’，這是非常關(guān)鍵的�！彼�還講述了自己的一個(gè)經(jīng)歷，“我在國(guó)內(nèi)投了一個(gè)案子，是一個(gè)種子期的公司。投資方向是對(duì)的，但是投錯(cuò)了人，盡職調(diào)查做得不夠。結(jié)果，大概扔了30多萬(wàn)美元�！�
　　“我們應(yīng)當(dāng)對(duì)過(guò)往的某些過(guò)熱投資作檢討�！鄙虾Ｂ�(lián)創(chuàng)投資管理公司管理合伙人馮濤說(shuō)。他認(rèn)為，過(guò)去的一年是市場(chǎng)從高潮向低潮、從瘋狂到理性過(guò)渡的時(shí)期�！按笈菖荼淮灯浦�前，總會(huì)有些小泡泡先被吹破。一些質(zhì)量不好的項(xiàng)目漸漸暴露出來(lái)，比如因?yàn)椴环�合�?biāo)準(zhǔn)而無(wú)法上市的項(xiàng)目、上市后發(fā)現(xiàn)違規(guī)的項(xiàng)目。”馮濤說(shuō)，估計(jì)今年還會(huì)有很多這樣的小泡泡破滅。他經(jīng)常和一些同業(yè)人員互相打氣，希望“不要攤上這些事情”。

投資價(jià)格將回歸理性

　　高原資本董事總經(jīng)理涂鴻川在會(huì)上稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)調(diào)整讓中國(guó)市場(chǎng)更有魅力，一方面投資價(jià)格回歸理性，另一方面無(wú)論對(duì)于投資者還是創(chuàng)業(yè)者，都能夠更容易招到優(yōu)秀人才。
　　“寒冬里有很多創(chuàng)業(yè)投資公司在花精力救助以前的公司，而我們沒(méi)有包袱，能夠有時(shí)間繼續(xù)觀察好公司�！蓖盔櫞ㄕf(shuō)。對(duì)于未來(lái)投資重點(diǎn)，涂鴻川稱(chēng)是“現(xiàn)金流的有效應(yīng)用”。
　　聯(lián)想控股總裁柳傳志則表示，PE(私募股權(quán)基金)和VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)對(duì)于中國(guó)企業(yè)的積極意義概念應(yīng)該要高調(diào)宣傳，不能認(rèn)為PE和VC是附在企業(yè)身上的寄生蟲(chóng)，依靠別人賺錢(qián)而獲得更多的錢(qián)。其實(shí)不是這個(gè)關(guān)系，所以正確的觀念還是要高調(diào)宣傳的。