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金融危機不斷蔓延，究竟對中國投資市場帶來了什么樣的影響？創業投資與私募股權研究、顧問及投資機構清科集團的答案是：“中國創投市場雖然表現搶眼，但投資案例數和投資金額的增速已然放緩。”
在清科集團12月9日主辦的“中國創業投資暨私募股權投資論壇”上，包括鼎暉創投、軟銀賽富和北極光創投等在內的多家創業投資公司的合伙人對以往的“泡沫心態”集體作出檢討，多數創投業名流對2009年市場形勢預期不太樂觀，聲稱為度過融資嚴冬要“抱團取暖”。
創業投資金額增速放緩
據清科研究中心統計，2008年前11個月，中國創投市場新募基金數和募資金額又創歷史新高，76家中外創投機構新募集110支基金，其中新增可投資于中國的資金額達70.81億美元。其中，新募基金數較2007年全年增加了89.7%，新募資金較2007年全年增加了29.1%。在金融危機席卷全球的2008年，中國創投市場仍保持了極高的活躍度和吸引力，表明持續穩定高速增長的中國市場仍為廣大投資者所看好。
數據還顯示，2008年前11個月，中國創投市場共發生503起投資案例，投資案例數首次突破500起，較2007年全年增加14.3%；投資金額則逼近40億美元大關，其中450起已披露的投資金額共計37.07億美元，較2007年全年增長14.2%。
清科相關負責人提醒說，“雖然2008年中國創投市場仍保持增長的態勢，但投資案例數和投資金額的增速已經放緩，部分創投機構已傾向于采取更加保守和謹慎的投資策略，來應對目前復雜而嚴峻的市場變化。”
2009年將暴露更多問題
“回顧2008年感慨很多，大家都有比較浮躁的過程。”鼎暉創投合伙人及創始人之一王功權在會上坦言，“回過頭看，對于個別的案子，我們投的價格有時候也是偏高了�！�
他說，整個中國的風險投資業并不是特別成熟，特別是去年國內的各種基金風起云涌，而創業的企業模式并不是很好，很多沒有自己的創新，而是堆砌一個概念，沒有自己的東西就倉促上馬。實際上，即將到來的2009年對于創投行業來說也是挑戰的一年，有一些基金會面臨資金募集的問題，還有一些基金即便不面臨資金募集問題，但投資的企業可能會面臨后續資金是否能夠保證供應的問題。這些事情都是非常嚴峻的，可能會有更多的負面問題在這個領域中暴露出來。
北極光創投基金創始合伙人鄧鋒認為，“投資就是‘投人’，這是非常關鍵的�！彼�講述了自己的一個經歷，“我在國內投了一個案子，是一個種子期的公司。投資方向是對的，但是投錯了人，盡職調查做得不夠。結果，大概扔了30多萬美元。”
“我們應當對過往的某些過熱投資作檢討�！鄙虾Ｂ搫撏顿Y管理公司管理合伙人馮濤說。他認為，過去的一年是市場從高潮向低潮、從瘋狂到理性過渡的時期。“大泡泡被吹破之前，總會有些小泡泡先被吹破。一些質量不好的項目漸漸暴露出來，比如因為不符合標準而無法上市的項目、上市后發現違規的項目�！瘪T濤說，估計今年還會有很多這樣的小泡泡破滅。他經常和一些同業人員互相打氣，希望“不要攤上這些事情”。
投資價格將回歸理性
高原資本董事總經理涂鴻川在會上稱，經濟調整讓中國市場更有魅力，一方面投資價格回歸理性，另一方面無論對于投資者還是創業者，都能夠更容易招到優秀人才。
“寒冬里有很多創業投資公司在花精力救助以前的公司，而我們沒有包袱，能夠有時間繼續觀察好公司�！蓖盔櫞ㄕf。對于未來投資重點，涂鴻川稱是“現金流的有效應用”。
聯想控股總裁柳傳志則表示，PE(私募股權基金)和VC(風險投資)對于中國企業的積極意義概念應該要高調宣傳，不能認為PE和VC是附在企業身上的寄生蟲，依靠別人賺錢而獲得更多的錢。其實不是這個關系，所以正確的觀念還是要高調宣傳的。 |