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雖然全球幾大央行聯(lián)合救市，但金融危機(jī)短期內(nèi)難以平靜，身處在風(fēng)急浪高的海外市場中的QDII產(chǎn)品虧損加劇，投資經(jīng)驗(yàn)豐富的外資銀行的QDII產(chǎn)品幾近全部虧損。
匯豐半數(shù)QDII腰斬
據(jù)專業(yè)顧問公司普益財(cái)富對正在運(yùn)行的252款銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究，截至10月16日，渣打、匯豐、東亞三家外資行的206款QDII產(chǎn)品全部虧損，其中有58款虧損超過50%。正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品僅有3款，全部是農(nóng)業(yè)銀行的產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，匯豐銀行144款QDII產(chǎn)品累計(jì)收益率全線虧損，有52款產(chǎn)品累計(jì)虧損超過50%。其中一款霸菱香港中國基金掛鉤產(chǎn)品累計(jì)虧損高達(dá)58.62%。另有20款匯豐銀行的QDII產(chǎn)品累計(jì)虧損也在45%—50%間。也就是說，匯豐有半數(shù)QDII產(chǎn)品幾近斬半。
統(tǒng)計(jì)顯示，外資銀行所發(fā)行的206款QDII產(chǎn)品，截至10月10日已全軍覆沒，其中虧損超過40%的有90款，占比近四成五，虧損介于40%－50%的26款，介于50%—60%的62款，介于60%—70%的2款，這也是自QDII成立以來首次虧損超過60%。
普益財(cái)富的研究員李要深認(rèn)為，風(fēng)險規(guī)避機(jī)制缺失，無疑是QDII的一大硬傷。如此不盡人意的收益表現(xiàn)，QDII的前途命運(yùn)堪憂。
QDII基金的表現(xiàn)同樣不容樂觀，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上投摩根QDII基金凈值0.392元；嘉實(shí)海外QDII基金凈值0.431元；華夏全球QDII基金凈值0.516元；南方全球QDII基金凈值0.534元；工銀瑞信QDII基金凈值0.567元；華寶興業(yè)QDII基金凈值0.716元；銀華全球QDII基金凈值0.721元；海富通QDII基金凈值0.923元；交銀環(huán)球QDII基金凈值0.965元。上述9只出海QDII基金目前凈值平均折損35.94%。
社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心王增武博士認(rèn)為，國際國內(nèi)市場的波動和變化是造成這些外資銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損的大背景。美國金融危機(jī)的影響仍在擴(kuò)大，國際國內(nèi)市場跌勢難轉(zhuǎn)，這是必須客觀面對的大勢。
QDII改投“看空”概念
雖然，銀行系QDII一直致力于直投偏股型產(chǎn)品，但在現(xiàn)在的弱市環(huán)境中，不少銀行都開始推陳出新，嘗試“看空”掛鉤標(biāo)的的QDII理財(cái)產(chǎn)品。
荷蘭銀行于上月初就推出了一款“看空”澳元的理財(cái)產(chǎn)品，即澳元匯率越跌，購買該產(chǎn)品的投資者越賺錢。這款名為“全能優(yōu)化組合”的理財(cái)產(chǎn)品不僅包含商品指數(shù)、股票指數(shù)和澳元匯率三大投資方向，最重要的是投資者可直接從澳元貶值中獲利以抵御匯率風(fēng)險。
荷銀投資專家表示，曾經(jīng)作為全球投資熱點(diǎn)的石油、澳元等最近接連出現(xiàn)疲軟走勢，全球原油價格已出現(xiàn)拐點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，一度廣受看好的澳元走勢偏弱。而當(dāng)前撲朔迷離的國際投資局勢，讓優(yōu)化投資組合的作用凸顯出來。
除了看空澳元，部分商業(yè)銀行也發(fā)行了看空黃金、農(nóng)產(chǎn)品、指數(shù)等的理財(cái)產(chǎn)品，甚至有的產(chǎn)品還設(shè)置了“漲跌雙贏”機(jī)制，充分考慮到全球金融市場不穩(wěn)定狀況帶來的收益風(fēng)險，讓投資者有機(jī)會同時從上漲和下跌的行情中獲利。
“這些產(chǎn)品的創(chuàng)新都是被弱市‘逼’出來的。”建行的理財(cái)專家對記者說，全球股市幾乎全線下跌；以石油為代表的商品市場也表現(xiàn)疲軟；曾經(jīng)反彈了一陣的美元已出現(xiàn)消沉跡象，而澳元、歐元的前景也難以樂觀……在這種悲觀預(yù)期下，銀行扭轉(zhuǎn)思路，利用看空型理財(cái)產(chǎn)品搶占市場確實(shí)能起到一定吸引作用，但關(guān)鍵要看投資者是否買賬。
但也有專家認(rèn)為，銀行適時推出看空型產(chǎn)品，無疑為整個理財(cái)市場注入了新鮮的元素。但不容忽視的是，無論何種投資，都需要“順勢而為”，一旦沒有把握好大方向，就面臨著非常大的不確定性風(fēng)險。以近期全球各國央行聯(lián)手救市措施為例，一旦市場認(rèn)可其效果，整個金融市場或許就會迅速反彈，如此一來，看空型理財(cái)產(chǎn)品的未來風(fēng)險就很高。
QDII投資穩(wěn)字當(dāng)頭
在金融危機(jī)的沖擊下，國際市場陰云密布。無論是投資海外的QDII產(chǎn)品，還是各類掛鉤海外的理財(cái)產(chǎn)品，其表現(xiàn)都不免讓人失望。
“雖然從分散風(fēng)險、資產(chǎn)多元化配置的角度來看，QDII仍然具有投資價值。但在全球金融市場動蕩的現(xiàn)時，短期內(nèi)想在QDII產(chǎn)品上獲得好收益幾乎不可能，投資者必須考慮自己所能承受的風(fēng)險范圍。”某中資銀行理財(cái)顧問告訴記者，在如今這個時候，不妨選擇短期的、流動性較強(qiáng)的產(chǎn)品，同時，適當(dāng)減少海外投資比例。如果選擇QDII產(chǎn)品時，不妨仔細(xì)研究一下產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方式，穩(wěn)健的產(chǎn)品設(shè)計(jì)相對安全些。
國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石也認(rèn)為，目前，就投資海外的銀行理財(cái)產(chǎn)品來看，由于美國爆發(fā)次級債危機(jī)，對于掛鉤型產(chǎn)品，只要是掛鉤至海外市場的，至少截至目前都很難賺到錢；而對于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，只要它的結(jié)構(gòu)元素中關(guān)聯(lián)了帶有“次級債”概念的產(chǎn)品，也很難給客戶一個收益保底，甚至還要承擔(dān)一定的風(fēng)險。 |