金融風(fēng)暴下，中國經(jīng)濟受到?jīng)_擊，國內(nèi)剛剛紅火不到兩年的股權(quán)投資市場也經(jīng)受著前所未有的考驗。在日前召開的幾場創(chuàng)投行業(yè)的論壇上，業(yè)內(nèi)人士的看法卻并不悲觀。

　　國內(nèi)創(chuàng)投市場并未過度冷卻

　　數(shù)據(jù)顯示，海外股權(quán)投資市場受金融風(fēng)暴影響顯著。根據(jù)舊金山大學(xué)日前發(fā)布的最新研究報告，風(fēng)險投資家信心已經(jīng)下降至自該大學(xué)2004年開始調(diào)查以來的最低水平。報告顯示，第三季度舊金山灣區(qū)風(fēng)險投資者信心指數(shù)從上一季度的3.07點下跌至2.89點(最高值為5點)。
　　“但中國股權(quán)投資市場并未有過度冷卻的趨勢，還是一個比較好的投資領(lǐng)域�！比涨坝诒本┡e行的“2008ChinaVenture中國投資年會”上，ChinaVenture投中集團合伙人楊偉慶如此表示。根據(jù)其日前發(fā)布的《2008年第三季度中國創(chuàng)投市場研究報告》，第三季度中國創(chuàng)投市場保持了平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，募資金額共56億美元，投資案例數(shù)量和投資金額環(huán)比也均有不同程度增加。其中，披露投資案例86起，環(huán)比增加4.9%，但同比減少21.1%；投資金額為10.26億美元，環(huán)比增加51.8%，同比減少6.8%。盡管投資案例數(shù)量大幅下滑，但投資金額水平基本維持不變。而且第三季度超過1億美金的案子一共7個。
　　“從今年前三季度的整體情況看，總共有86個項目、超過10億美金在投資領(lǐng)域進行投資。投資數(shù)量對比2007年有一定下降，但是平均的投資額度呈上升趨勢。單筆投資金額從去年的600至1000萬美金，上升到目前第三季度的1100萬美金。中國創(chuàng)投市場并沒有那么悲觀”，楊偉慶說。

　　“過冬期”蘊含機遇

　　從2006年至2007年，中國的股權(quán)投資市場發(fā)展迅速，呈現(xiàn)出異�；鸨�的態(tài)勢。隨著證券市場低迷態(tài)勢的延續(xù)，投個Pre-IPO(公開上市前項目)就能掙錢的日子已經(jīng)一去不返�！霸谀壳暗氖袌銮闆r下，我們可能要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。”GE商務(wù)金融集團董事總經(jīng)理朱文倩在ChinaVenture中國投資年會上表示，“在接下來的兩三年，甚至更長的時間可能都沒有很好的機會退出。所以做基本工作，做管理的提升，做行業(yè)的整合可能是這段時間大家需要關(guān)注的地方�！�
　　在這樣的“過冬期”，對于股權(quán)投資基金來說也蘊含著無限的機遇。眾多專家表示，現(xiàn)在是個很好的投資機會，因為目前融資和投資的時機不太平衡。企業(yè)籌集資金的需求較多，這時如果作為投資人投資金進去，雙方在談判條款時會非常有利于投資人。
　　弘毅投資總裁趙令歡上周表示，越是經(jīng)濟下行時，企業(yè)定價可能更合理，介入的機會反而會出現(xiàn)；而在市場過熱時，由于價格較高反而不容易進入。很多創(chuàng)投基金可能會受益于此次市場的修正，冷靜看待市場的發(fā)展。
　　而國家政策也體現(xiàn)出對于創(chuàng)業(yè)投資的重視。國家發(fā)改委財政金融司副司長曹文煉17日在“2008上海國際創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資論壇”上表示，在當(dāng)前美國金融危機背景下，加強創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)基金對于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級，以促進我國資本市場持續(xù)健康發(fā)展，具有特別重要的意義。他還進一步透露，今年8月，發(fā)改委已會同財政部等有關(guān)部門將《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》上報國務(wù)院，目前各方已基本達成一致，有望在近期發(fā)布。

　　優(yōu)秀基金管理人會脫穎而出

　　“這次金融浪潮過來以后，其實對國內(nèi)的創(chuàng)投和私募股權(quán)基金是個考驗。之前國內(nèi)是上升期，大家投資的項目都非常漂亮。但只有在市場往下走的時候，基金運作團隊能夠通過能力幫助投資者渡過冬天，才能真正體現(xiàn)出其管理能力和附加價值能力。所以從挑選GP(一般合伙人)的角度來說，這是一個非常好的時間點�！碧K州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理人王吉鵬說。
　　普華永道20日最新發(fā)布的《瞬息萬變中尋求差異化》的報告也指出，市場狀況不明朗為私募基金帶來機遇。正如普華永道合伙人謝小舟所說，目前的市場環(huán)境對于那些于去年年末、今年年初募集大量資金的中國本土及境外的獨立專業(yè)私募股權(quán)基金來說是個挑戰(zhàn)，特別在于他們是否能向投資者展示其在危機中創(chuàng)造價值的能力。那些能夠運用其接近市場的優(yōu)勢而發(fā)掘出受惠于政策及市場環(huán)境轉(zhuǎn)變的企業(yè)的基金，將會成為優(yōu)勝者。而能夠突圍成功的基金經(jīng)理們將在中國的私募股權(quán)界扮演重要角色。