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本報訊
9月8日，川潤股份于將網(wǎng)上發(fā)行。
川潤股份主要從事潤滑液壓設備及其集成系統(tǒng)和鍋爐部件和壓力容器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要應用于建材水泥、冶金礦山、電力、石油化工、工程機械等行業(yè)。根據(jù)中國重型機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，公司2006至2007年連續(xù)兩年潤滑液壓設備銷售收入在全國同行業(yè)排名第二，中西部地區(qū)排名第一，配套出口銷售收入全國排名第一。
潤滑液壓設備是公司最主要的產(chǎn)品，收入和毛利占比都在60%以上。公司產(chǎn)品廣泛應用于建材水泥、冶金礦山、電力、石油化工、工程機械和輕工等多個行業(yè)，其中在建材水泥行業(yè)的市場占有率達40%左右。目前，整個潤滑液壓設備行業(yè)集中度很低，CR4僅為18.57%，絕大多數(shù)企業(yè)收入規(guī)模不足1億。鑒于潤滑液壓設備可以降低摩擦、減少磨損、降低能耗等眾多優(yōu)點，隨著機械設備的大型化和節(jié)能政策的執(zhí)行，潤滑液壓設備可以獲得較快發(fā)展，預計十一五期間行業(yè)增速可以達到25%左右，2010年行業(yè)市場容量可能超過60億元。
鍋爐部件是公司的另一主要產(chǎn)品，收入和毛利占比30%以上。公司鍋爐部件業(yè)務最初是從給東方鍋爐做來料加工做起，近期90%左右的鍋爐部件收入來自東方鍋爐。由于歷史淵源，川潤動力與東方鍋爐之間形成長期合作關(guān)系。川潤動力在60萬至100萬千瓦電站鍋爐部件、電站輔機的制造方面及大型電站技術(shù)更新改造方面具有較大的優(yōu)勢，是四川省內(nèi)較大的電站鍋爐部件、汽輪機輔機生產(chǎn)企業(yè)之一。
現(xiàn)在為了降低對東鍋的依賴，公司憑借之前積累的技術(shù)和制造經(jīng)驗，開始拓展鍋爐改造和特種鍋爐制造業(yè)務，目前已經(jīng)有7500萬元余熱鍋爐制造訂單，生產(chǎn)已經(jīng)排到2009年。
公司上市募資主要投向“年產(chǎn)5000臺(套)潤滑液壓設備生產(chǎn)基地項目”和“技術(shù)研究開發(fā)中心建設項目”，投資額分別為1.6936億元和0.1988億元。其中，生產(chǎn)基地項目預計建設時間為1年，達產(chǎn)后預計年新增銷售收入38360萬元，投資回收期為5.09年(所得稅后)；研發(fā)中心建成后則將有力提升公司核心競爭力，提高整體盈利能力。
公司表示，由于遠離震中，公司的廠房、生產(chǎn)設施等在汶川特大地震中未受到影響，公司的原材料采購、商品運輸?shù)纫簿＿M行，未受地震影響。
國泰君安的研究報告表示，根據(jù)公司目前手持訂單和募投項目的提前投產(chǎn)情況，預計2008至2010年公司全面攤薄的eps分別為0.59、0.83、1.00元。2007年公司全面攤薄的eps為0.47元，建議詢價區(qū)間為9.0至10.0元，相當于20倍左右的首發(fā)PE。上市首日定價區(qū)間為11.9至13.7元，相當于2008年預測業(yè)績20至23倍的PE，給予中性評級。
新股發(fā)行
| 證券代碼 |
證券簡稱 |
上網(wǎng)發(fā)行日期 |
發(fā)行數(shù)量
（萬股） |
上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量
（萬股） |
發(fā)行價格
（元） |
| 002274 |
華昌化工 |
2008-09-16 |
5100 |
4080 |
-- |
| 002272 |
川潤股份 |
2008-09-08 |
2300 |
1840 |
10.44 | |