中建股份的首次公開發(fā)行申請5日通過證監(jiān)會發(fā)審委審核，這意味著A股市場即將迎來今年以來規(guī)模最大的首次公開發(fā)行(IPO)。如果進(jìn)展順利，這只股票將于6月中下旬正式登陸A股，預(yù)計(jì)募集資金超過400億元。

大盤股重現(xiàn)昭示股市融資功能不改

　　根據(jù)招股說明書，中建股份計(jì)劃發(fā)行不超過120億股的A股，募集資金預(yù)計(jì)超過420億元，其主承銷商為中金公司。
　　自今年1月23日中國鐵建首發(fā)申請通過審核之后，A股市場再未現(xiàn)募資超百億元的股票發(fā)行。此次中建股份5月30日預(yù)披露招股說明書，6月5日即過會審核。經(jīng)過幾個月的真空期之后，大盤股以“閃電速度”進(jìn)入發(fā)行通道。
　　“中建股份進(jìn)入發(fā)行程序是股市融資功能的表現(xiàn)，資本市場的主要功能是融資，大盤股發(fā)行則是融資的重要組成部分。”聯(lián)合證券研究所所長吳壽康說。他分析，當(dāng)前潛在的大盤股上市資源已經(jīng)不多，且大都集中在紅籌、券商、城市商業(yè)銀行。作為大型央企，中建股份的上市發(fā)行也屬正常。
　　事實(shí)上，盡管今年股市表現(xiàn)低迷，融資的步伐卻從未停止。中國銀河證券數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，新股與增發(fā)每月平均融資額度在200多億元，其中2月份最高，為340億元，5月份次高，為282億元。

短期市場資金面壓力增大

　　“現(xiàn)在沒有什么利好消息，再有這么大規(guī)模的新股從市場抽錢，肯定會受影響。”與很多投資者一樣，聽到中建股份發(fā)行的消息，股民楊先生對自己的股票有些擔(dān)心。
　　今年以來，股市資金面一直處于緊張狀態(tài)。雖然，與前幾個月相比，6月份“大小非”解禁處于低谷，資金面壓力稍緩，但投資者信心仍待恢復(fù)，資金狀況依然未根本好轉(zhuǎn)。
　　銀河證券策略分析師李鋒說，資金面是和投資者信心密切相關(guān)的，當(dāng)前投資者入市意愿較低，市場資金在消化存量股上已經(jīng)捉襟見肘，此時保持較快的發(fā)行節(jié)奏，推出大盤股上市將使資金面更加趨緊。
　　他分析說，如果中建股份確實(shí)募集到400多億元的資金，加上上市之后的溢價，二級市場也需要資金接盤，這只股票預(yù)計(jì)會從二級市場抽走超過600億元資金。
　　在人們對股市擴(kuò)容感到擔(dān)心的時候，不少分析人士認(rèn)為，除去短期內(nèi)對市場的沖擊，長期來看，中建股份的影響有限，而且這家公司未來的業(yè)績也值得期待。
　　吳壽康認(rèn)為，中建股份對市場的沖擊不會很大，因?yàn)槟壳皼Q定市場走勢的最關(guān)鍵因素仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)物價水平和“大小非”。

中建帶動建筑板塊影響力增強(qiáng)

　　中建股份“閃電”踏上上市坦途，與此前中國中鐵、中國鐵建兩大建筑工程龍頭公司一道，構(gòu)成A股建筑板塊的第一方陣，不僅吸引了投資者關(guān)注的目光，也增強(qiáng)了建筑板塊在滬深兩市的影響力。
　　從2007年末的數(shù)據(jù)來看，中國中鐵每股收益0.24元，中國鐵建每股收益0.39元，中建股份歸屬于母公司的每股收益0.29元。從主營業(yè)務(wù)收入來看，三家公司主營業(yè)務(wù)收入相差不大，中國中鐵居前，中建股份排在最后；從每股收益來看，中建股份介于兩家公司之間。　
　　海通證券建筑建材分析師江孔亮說，與中國中鐵、中國鐵建主要優(yōu)勢集中在鐵路、橋梁、隧道、高鐵等領(lǐng)域不同的是，中建股份的主要優(yōu)勢集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域。僅2007年度，中建股份房屋建筑工程業(yè)務(wù)的營業(yè)收入就達(dá)到1352億元，占公司營業(yè)收入總額約80%。　
　　中建股份的另一大優(yōu)勢是，公司直接承接了母公司中建總公司主要的經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債，母公司旗下“中國建筑”和“中海地產(chǎn)”(均已在香港上市)兩個在國內(nèi)同行業(yè)中影響力較大的品牌也歸屬于中建股份。
　　不過，中建股份上市之際，適逢中國房地產(chǎn)市場調(diào)整之時，中建股份也面臨多重風(fēng)險和不確定因素。今年以來的調(diào)控政策將在一定程度上減緩商品住房的開發(fā)和銷售速度，給中建股份這樣以房地產(chǎn)開發(fā)為主的企業(yè)帶來市場和政策風(fēng)險。此外，鋼鐵、水泥及勞務(wù)價格的波動也增加了中建股份發(fā)展的不確定性。
　　盡管如此，江孔亮認(rèn)為，隨著鐵路、城市軌道交通等正在成為新的投資熱點(diǎn)，中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資也將保持較高的增速，中建股份上市無疑將會增強(qiáng)建筑板塊在A股市場上的影響力，建筑板塊整體的平穩(wěn)增長仍然是值得期待的。