新華社北京5月7日電
熱錢正在成為市場普遍關注的問題。商務部研究院研究員梅新育日前接受記者采訪時表示，熱錢進入會加大國內通貨膨脹壓力，推高資產市場的泡沫。而如果熱錢出現大規模回流，則可能給我國金融秩序帶來難以估量的影響。
“人民幣匯率走勢逆轉的風險主要來自資本流動方向逆轉，而資本流動方向逆轉的潛在風險又來自以下兩個基本機制：美國次貸危機傳染，以及國際游資認為中國大陸匯率和資產市場收益到頂而套現，在華外資企業積累了巨額留存收益、海外游資主體借貸投入中國市場等因素又將強化這兩個基本機制的沖擊力。”梅新育說。
梅新育認為，次貸危機正在繼續深化，在收入銳減的情況下，如果海外機構投資者、外資企業等為了彌補總部損失而大舉出售在華資產，把資金調回母國，人民幣匯率將受到沉重的向下壓力。
梅新育認為，自從2002年下半年人民幣升值預期興起以來，國際游資大量流入中國大陸樓市、股市等資產市場。然而，目前中國樓市已風聲鶴唳，股市也出現大幅波動，匯改至今人民幣匯率持續升值，也意味著日益逼近這一輪升值周期的頂點。不少海外游資主體實際上是借貸投入中國市場，如果危機深化導致其償債能力削弱，他們將很有可能不得不加快拋售中國資產套現回流。
梅新育認為，非理性集體行為是金融市場的常態。在長期內，相信人民幣兌美元仍呈升值態勢，但在中期內，只要上述機制啟動，外逃的市場參與者達到一定數量，其余市場參與者就會在恐慌之中爭先恐后出逃，最后導致外匯市場不可收拾，人民幣匯率發生大的變動。
梅新育認為，盡管我國經濟目前因人民幣升值而承受著巨大的壓力，但一旦人民幣匯率發生大的變化，我們同樣要蒙受嚴重沖擊。因此面對熱錢挑戰，除了強化監管之外，還需要堅決拒絕一次性大幅度提升人民幣匯率，防范因人民幣升值周期到頂熱錢迅速套現回流的風險。 |
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