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| 2008-04-23 本報(bào)記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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“大盤(pán)跌跌不休何時(shí)止，市場(chǎng)‘底’究竟在哪里？”當(dāng)下，全國(guó)數(shù)以億計(jì)的投資者都發(fā)出了相同的疑問(wèn)和困惑。若從去年10月份6124點(diǎn)的股市巔峰算起，到目前3100多點(diǎn)為止，滬指已經(jīng)跌去接近50%，大盤(pán)指數(shù)五六個(gè)月的下跌幅度接近2005年前四年的下跌幅度。其間，滬深兩市逾10萬(wàn)億元市值“蒸發(fā)”殆盡，大批個(gè)股股價(jià)慘遭“腰斬”。
根據(jù)專家的推算，由于這輪市場(chǎng)調(diào)整時(shí)間短、速度快、跌幅大，使得被套牢的股民人數(shù)比此前5年的漫漫熊市還要多。面對(duì)市值的屢屢縮水，眾多中小投資者倍覺(jué)無(wú)助，甚至感到了“炒股就像遭搶劫”的痛苦。
很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，從我國(guó)小康計(jì)劃的邁步，到十七大首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”，實(shí)質(zhì)上這都是為解決民生問(wèn)題。央行上海總部研究員、著名金融觀察家顧銘德表示，“股市興衰不僅關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，而且是重要的民生問(wèn)題。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在十七大討論中也提出，讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入，是多個(gè)領(lǐng)域的共同問(wèn)題，其中也包括證券市場(chǎng)。
從2005年啟動(dòng)股權(quán)分置改革以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了偉大的轉(zhuǎn)折。剛剛過(guò)去的2007年，境內(nèi)證券市場(chǎng)籌資達(dá)7728億元，超過(guò)前六年之和，其中首發(fā)融資4595億元，居全球市場(chǎng)之首。客觀地講，證券市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，很多銀行及部分企業(yè)的融資，都是從證券市場(chǎng)獲取的，而證券市場(chǎng)，又是以大眾投資為基礎(chǔ)的。
信達(dá)證券研發(fā)總經(jīng)理呂立新認(rèn)為，股市屬于虛擬經(jīng)濟(jì)范疇，但它從來(lái)都是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相輔相成的。當(dāng)股票市值達(dá)到相當(dāng)規(guī)模以后，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不可小覷。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在這輪調(diào)整之初，以滬深兩市總市值計(jì)算，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的證券化率已經(jīng)開(kāi)始接近西方發(fā)達(dá)國(guó)家水平，這意味著我國(guó)股市將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，證券業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接貢獻(xiàn)率正在不斷增加。
對(duì)于人民群眾尤其是城市居民來(lái)說(shuō)，股市是一個(gè)很大的民生問(wèn)題。這個(gè)判斷更直接的理由就是：中國(guó)從此前的溫飽水平進(jìn)入到目前人均收入2000美元以上的小康社會(huì)，居民收入用于財(cái)產(chǎn)性投資的比例逐年提高，有數(shù)千萬(wàn)個(gè)家庭擁有家庭金融資產(chǎn)，無(wú)數(shù)老百姓省吃儉用、可以說(shuō)是把血汗錢(qián)換成了無(wú)紙化的股票或基金，大部分城市居民與股票市場(chǎng)先后發(fā)生了無(wú)法割裂的經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)股票開(kāi)戶數(shù)和基金開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)雙雙過(guò)億。顧銘德坦言，“政府所關(guān)心的民生問(wèn)題中，股市所占的分量越來(lái)越重。”
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的判斷，目前中國(guó)股市的一個(gè)很大的國(guó)情就是散戶眾多，其中相當(dāng)一部分投資者是中低收入階層，他們往往處于知識(shí)和信息弱勢(shì)的一端。所以，股市一旦大跌，損失最為慘重的往往也是這一群體。
而對(duì)于一個(gè)將一部分或大部分積蓄投入到證券市場(chǎng)的家庭來(lái)說(shuō)，股市一旦走熊，這個(gè)家庭就很可能落入“學(xué)費(fèi)繳不起”、“好藥吃不起”、“房子買(mǎi)不起”等窘迫境地，政府所給予老百姓的實(shí)惠很可能在無(wú)形中被股市里的“熊”吞噬掉，到頭來(lái)政府還得不斷加大對(duì)民生問(wèn)題的投入。有可能從而形成一個(gè)既失公平又失效率的負(fù)向循環(huán)。
分析人士指出，從目前的國(guó)情出發(fā)，不難看出，股市的健康狀況是事關(guān)民生大計(jì)的問(wèn)題。所以，面對(duì)當(dāng)前日漸迫近的牛熊轉(zhuǎn)換，面對(duì)當(dāng)前股災(zāi)或?qū)⒌絹?lái)的巨大隱憂，應(yīng)當(dāng)迅速考慮政策調(diào)整的重要性和必要性。維護(hù)投資者利益才是一切股市政策的出發(fā)點(diǎn)和最終落腳點(diǎn)。
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