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| 2008-03-10 作者:胡飛雪 來源:經濟參考報 |
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《三國演義》開篇有言：“話說天下大勢，分久必合，合久必分。”我們完全可以借用此話來描述股市行情：“股票大勢，跌久必漲，漲久必跌。”所不同的是，羅貫中先生對天下大勢分合之“久”給不出一個具體的時間數字，而我們則可以對股市行情漲跌的周期給出一個大致不差的時間周期。
那么滬深兩市行情漲跌周期是多長時間呢？筆者觀察了很久，大致上是三個月上下的時間。
我們不妨以上證綜指為例，回頭看一看2007年的行情走勢。2007年有上下兩場行情，上半年的行情始自2月6日，于5月30日結束，扣除春節假日，交易時間三個多月，表演的主角是小市值股票、績差股，以私募基金機構為主力；下半年的行情始自7月6日，于10月16日漲至6124點結束，扣除國慶假日，稍短于三個月，逞強的主角是大盤藍籌股，如銀行股、地產股、有色股等，以公募基金機構為主角。
為什么2007年兩輪行情漲跌都是三個月呢？這與上市公司的經營、業績沒有直接的關系，與政府宏觀財經金融政策也沒有直接的關系，與人民幣升值也沒有直接的關系，主要的原因在于，兩市中的投資主力機構資金是有一定數量的，其投資炒作行為也有來自各方面的制約。
下面分開說，私募基金的資金實力一般，因而它只能主攻一只股票，它拉升股票肯定不能隨心所欲，它只能量力而為，把某只個股拉升到某個價位，當它的資金用至最大化臨界點時，它就只能反手做空。公募基金資金實力雖強，但監管層對它投資單只股票有10%的資金上限，即使眾多基金抱團合圍一只股票，資金量也說不上無限大，它們也不可能把股價無限推高。
股票投資領域有兩條大異其趣的股諺，一是“強者恒強，弱者恒弱”，一是“樹不可能長到天上去”。通過分析，我們不難看出這兩條諺語，哪個誤導人，哪個有道理。應該說，股市上沒有恒強恒弱這回事，股市行情運行遵循的法則是“漲久必跌，跌久必漲”，昨天的強股票會變成明天的弱股，昨天的弱股票也會變成明天的強股，當然，這種改變主要不是由于時間的變化，而是投資者手中資金和股票多少的轉化導致的。
明白了“恒強恒弱”是一種誤導性陳述，當以后股市輿論中再出現“死了都不賣”之類的聲音或者上市公司利好消息不斷的時候，你可要萬分謹慎了，你要分析一下是不是主力正在或將要多翻空，溜之大吉。當年看電影《南征北戰》，影片中“國軍”要撤退，長官就命令炮兵向“共軍”陣地打炮。“共軍”指揮官見敵人亂打炮，就判斷敵人要逃跑，立即改變部署，改守陣地為追逃敵。打炮一般是進攻的前奏和信號，“國軍”長官反其道而行之，也算聰明。“共軍”指揮官能識破，更是聰明。炒股恰如打仗，主力也會施放煙霧彈，也會明修棧道暗度陳倉，所以炒股比的是誰比誰更聰明，而要想在股市上贏錢，你就要比對手更厲害才行。 |
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