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| 2007-11-08 本報記者:張漢青 邢梅 來源:經濟參考報 |
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| 圖為經濟學家樊綱在“新華08金融講堂”接受訪談。 本報記者 張漢青
攝 | “目前，國內資本市場確實存在著泡沫，股市也存在一定的風險，但股市的風險是可控的。對像中國這樣處于發展中階段的股票市場來說，‘唱多’和‘唱空’都不應該。”11月7日，央行貨幣政策委員會委員、經濟學家樊綱在做客新華社“新華08金融講堂”時做如上表示。
樊綱指出，儲蓄率太高、外貿順差太大和外匯儲備太多，導致國內流動性過剩，市場上游資太多。在流動性過剩的情況下，由于產品價格始終保持平穩，因此更多的流動性會流向其它地方。為此，他特別強調，應警惕股市和樓市的資產泡沫。他認為，如果中國能夠防范股市和樓市的泡沫，經濟增長持續的時間就會長一點，再有20—30年的經濟高增長都是可能的。
“近二三十年來世界經濟波動多由資產泡沫導致。”他說，當初的日本、香港以及10年前東南亞危機等，都是因為股市或樓市出現問題而引發的金融動蕩。像美國這樣的成熟市場都會出現泡沫，次級債就是因為個別人還不起債而出現了問題。“重要的是，不要認為我們和別的國家不一樣，別人的泡沫會破滅，而我們就是‘世界第一’，我們是‘特殊的動物’，我們就可以永遠‘泡沫’下去，沒有這種事情。”樊綱說。
“現在很多人在談論股市的風險，國內股市現在的市盈率確實很高。”樊綱坦言，中國的市場在初級發展階段，很多問題都會出現，所以大家要有防范風險的意識。同時，也需要政府即貨幣當局控制貨幣供給，控制流動性，有關部門要切實采取措施，尋找制度上的缺陷，來防范可能產生的危機，比如防范銀行資金違規入市等等。樊綱表示，前些日子老百姓的按揭貸款都進入了股市，這個規模大了就要出現問題。“如果這方面防范好了，就可以保證即使股市出現泡沫甚至崩盤，也不至于影響到整個金融體系的安全。”
樊綱認為，我國的資本市場還處在比較早期的發展階段，背后是高速增長的經濟，市場上有些波動也是難免的，這也是市場在初級階段逐漸走向成熟的一個過程。“只要不形成一個單方向的泡沫，不是跟其他金融領域的防火墻都消失了，就不會影響到整個金融體系，我想風險還是可控的。”他說。他認為中國股市目前是在股改的基礎上進行新一輪恢復和發展。在這個恢復的階段，股指高一點沒有關系。但是可以預見的是，在新一輪發展過程中容易產生不現實的預期，容易激發過高的需求。
樊綱還特別提醒，不能用增加流動性的方式來刺激股市泡沫。他說，股市如何發展，更多取決股市本身內在規律而不是取決外部的流動性有多大。
不久前，樊綱在其它場合曾表示，近兩年資本市場的大發展也可能推動中國企業步入兼并、收購的新時代。他稱，早前中國各行業集中度低，較為分散，直接導致企業難以形成較強的研發能力。不過股改的基本完成、資本市場的發展，給企業收購、兼并、融資都提供更多可能。“預計以后，好的企業借助資本市場融資，發展將更為容易。”他說。 |
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