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| “07長電公司債”獲準(zhǔn)發(fā)行 機(jī)構(gòu)獲利最大 |
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| 2007-09-25 本報記者:劉紫凌 廖君 張先國 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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9月24日至25日，我國首家公司債券——“07長電公司債”獲準(zhǔn)發(fā)行，總額不超過80億元，第一期擬發(fā)行40億元，剩余40億元將在獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)之日起24個月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。而2007年第一期公司債券將面向社會公眾投資者和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。
長江電力公司債券主承銷商，華泰證券武漢武珞路證券營業(yè)部營運(yùn)總監(jiān)劉紅燕介紹說，“07長電公司債”具有六大亮點(diǎn)：一是完全采用市場化的方式發(fā)等相關(guān)債券類產(chǎn)品，通過市場詢價確定債券票面利率；二是第一次納入國債質(zhì)押庫的公司債券，這使得其具有其他企業(yè)債不可比擬的國債待遇；三是設(shè)計(jì)了回售條款，投資者在持有債券達(dá)7年后，就可以根據(jù)當(dāng)時的市場收益率環(huán)境，以及判斷未來市場的收益率，來決定是否將手中的債券贖回，這樣就給予了投資者更多自主選擇權(quán)；四是，本期公司債券還將在上海證券交易所的交易系統(tǒng)和固定收益平臺同時掛牌，這樣能夠有效地增強(qiáng)成交效率，提高產(chǎn)品流動性；五是，與新股申購方式相比，在發(fā)行階段，投資者可以在網(wǎng)上重復(fù)申購長江電力的公司債，可以滿足不同投資者的配置需求；六是本次公司債發(fā)行，首次設(shè)置了債券受托管理人的角色，由華泰證券擔(dān)任本次證券的受托管理人，解決由于債券持有人分散，難以一致行動維護(hù)自己利益的難題。同時，還建立了債券持有人會議制度，公布了詳細(xì)的債券持有人會議規(guī)則，通過規(guī)定債券持有人會議的權(quán)利和會議召開程序等內(nèi)容，讓債券持有人會議真正發(fā)揮投資者自我保護(hù)作用。
華泰證券武漢江漢二路證券營業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)钆d武分析說，07長電債發(fā)行最吸引的投資者，無疑是機(jī)構(gòu)。07長電債的利率水平為5.35%，遠(yuǎn)低于人民幣五年定期存款5.76%的利率，再加上公司債也要扣除5%的稅費(fèi)，因此，它的風(fēng)險雖然比國債高，小于基金、股票，相應(yīng)的收益也高于國債，低于股票和基金。這樣的收益率很難吸引中小投資者的熱捧。
而對券商承銷部門來說，企業(yè)債和公司債市場規(guī)模擴(kuò)大之后，承銷債券的收益將會非常的可觀。據(jù)了解，證券公司承銷企業(yè)債券，向企業(yè)收取的承銷費(fèi)為承銷總金額的1%至3%。企業(yè)債推出之后，無疑將為券商提供一個新的盈利渠道，為券商帶來一塊巨大的市場蛋糕。
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