兩年之后，已在H股上市的建設銀行終于衣錦還鄉。9月7日，建行在滬IPO的申請通過證監會審核。據悉，建行將在近日開始路演，并計劃9月25日掛牌上市。

回歸利好刺激建行H股價

　　受回歸A股利好刺激，建行H股價格近日高漲，9月6日，H股收盤價達6.84港元。海外投行也紛紛表示出對建行回歸的看好，不同程度地上調了對建行港股的目標價位，給予了增持或買入評級。
　　瑞士銀行認為，建行的凈息差、撥備前利潤增長超過預期，手續費收入爆發性成長，美國次級債的負面影響相對有限，根據08年中期市凈率3.50倍確定其目標價格為7.30港元。摩根士丹利認為建行資產質量持續提升，上調其07、08年凈利潤預測為6%和7%，目標價格為7.03港元。

90億股發行量成就最大IPO

　　根據建行披露的招股說明書申報稿，該行擬在上海證券交易所發行不超過90億的A股，占發行后總股本的3.85%。此次發行將采用網下向詢價對象配售與網上資金申購發行相結合的方式。主承銷商為中金公司、中信證券和信達資產管理公司。建行將通過詢價確定發行價格區間，在發行價格區間內累計投標詢價，并綜合累計投標詢價結果和市場走勢等情況確定發行價格。
　　機構預測，建行回歸A股將成為迄今為止國內籌資額最大的IPO幾無懸念。此次，建行A股IPO定價區間預計為5.8元—6.2元人民幣，計劃募集資金不超過558億元人民幣。此前，A股IPO集資額最高紀錄保持者是工商銀行，去年10月工行A股發行149.5億股，融資466.4億。雖然，建行A股發行規模遠低于工行，但得益于一年來國內股市高漲，建行A股發行價格將遠超工行3.12元的發行價，這將成就建行國內最大IPO的榮譽。

最賺錢銀行也“缺錢”

　　建設銀行被譽為“亞洲最賺錢銀行”。建行的半年報顯示，今年上半年建行資產總額達61178億元，貸款總額為31654億元，存款總額為50483億元，實現凈利潤超過342.55億元人民幣，同比增長高達47.5%，每股盈利人民幣0.15元。
　　衡量商業銀行盈利能力主要有三項指標，即平均總資產回報率(ROA)、平均股東權益回報率(ROE)、凈利息收益率(NIM)。2006年，建行ROA、ROE分別為0.92%、15.00%，在四大銀行中保持領先；建行NIM為2.79%，保持國內同業最高水平。今年上半年，相關效益更進一步提高，ROA、ROE分別達到1.18%、20.88%，NIM上升到了3.11%。這些財務數據，不僅在國內，而且在國際上也屬于最先進銀行水平。而且，以資產總額計，建行雖為中國第二大銀行，但卻已經成為最大的個人貸款銀行，在四大商業銀行中的市場份額為30.5%。
　　但是，正是由于建行業務的高速增長，資產擴張速度較快，建行也不得不面對資本充足率的約束。不容忽視的是，目前建行的核心資本充足率和資本充足率分別為9.43%、11.34%，雖然遠高于國內監管部門規定的4%和8%，但較2005年11.08%的核心資本充足率已有下降。故此，尋找新的資本補充機制成為建行的當務之急。建行表示，此次A股發行募集的資金，將全部用于補充資本金，以提高資本充足水平。