經濟參考報

保本理財產品與保本基金哪個更勝一籌？

2007-07-30 高云來源:經濟參考報

　　自5月30日證券交易印花稅調整以來，股指一直處于巨幅震蕩之中。上證綜指的深幅下跌，使數百只股票股價已遭“腰斬”。統計顯示，受股市震蕩、賺錢效應明顯縮小的影響，許多投資者轉向風險較小的理財產品。此時，具有“保本”優勢的人民幣理財產品以及保本基金逐漸吸引住了投資者的目光。
　　然而很多投資者往往會混淆保本基金和銀行發售的保本理財產品，不了解這兩種同樣定位于“保本”的投資品種究竟有何差別？理財專家提醒，實際兩者在五方面迥然不同。
　　從投資對象看，人民幣保本理財產品主要投資短期固定收益證券等，并通過期權等金融衍生產品來保本，類似于活期儲蓄的替代品。而保本基金的投資范圍比較寬泛，除固定收益證券外，還將一部分資金投資于股票，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般都能獲得高于同期銀行存款利息的回報。
　　因此，這也進一步決定了兩類投資產品在風險收益配比上的差別。根據已經推出的人民幣理財產品分析，其一年期的最高利率可以達到3.0%，但限于產品特性，人民幣理財產品只能投資于低風險、低收益的品種，其他收益更高的投資品種，如三年期記賬式國債，人民幣理財產品是不能參與的。因此這也限制了它獲得更高收益的機會。而保本基金的投資范圍從短期債券、長期債券、到股票都可以涉足，兼具人民幣理財產品、貨幣市場基金和股票基金的優勢，可以在確定風險的前提下追求更高收益。
　　據了解，目前中國內地市場上共有六只保本基金，收益最高的保本基金今年以來已獲得46.35%的收益率；而銀行保本理財產品的數量則高達上百種。數據顯示，僅5月份就有16家中資銀行和五家外資銀行推出了131款銀行理財產品，在131款產品中，一年期以下的短期理財產品共78款，占產品總量的比例為59.5%，收益一般在3%到8%之間。
　　另外，這兩類投資品的客戶群定位存在很大差異。一般來說，銀行的人民幣理財產品的客戶群主要是散戶。而保本基金兼具資產配置的優勢，不僅合適追求低風險的散戶，也適合希望通過結構性產品平衡資產配置的機構投資者。
　　兩者更為重要的一大區別是，保本基金有擔保機構提供擔保，若發生本金虧損，擔保機構就會提供本金擔保；而銀行保本理財產品盡管也向投資人承諾保本，卻沒有擔保人。
　　從長期發展趨勢看，保本基金越來越關注創新。據了解，金元比聯基金公司將成為業界首家專注于保本基金的基金公司，也是第一個做細分市場的基金公司。其即將推出金元比聯寶石動力保本混合型基金強調“牛市保本基金”的概念，在保本的基礎上爭取最大的增值，在股票投資比例和理念上均有所突破。這只新基金發行的上限為50億份。由于采用了外方先進的保本技術，金元比聯寶石動力基金突破了傳統保本基金30%的股票配置比例上限，最高可以達到60%的股票配置上限。

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