近期，國內股市大盤劇烈震蕩，新股上市和新基金審批發行的速度在同步放快。其中，創新型基金的審批更能體現出提速趨勢，繼國投瑞銀瑞福分級基金拉開創新型基金首發帷幕之后，第一只銀行系創新基金工銀瑞信紅利股票基金也從7月12日開始在建行、招行等渠道發售。此外，大成優選股票型證券投資基金也將于7月中下旬開始發售。
　　多數專家都表示，從另一層面上來看，股市當前的震蕩也為投資基金尤其是投資創新型基金創造了良好時機，正在蓬勃興起的基金創新產品，為投資者拓寬了投資渠道，提供了更為豐富的比較和遴選的機會。

創新基金重新激活市場

　　7月9日，國內首只創新型基金——國投瑞銀瑞福分級基金正式開始募集。國投瑞銀瑞�；�金是存續期為五年的股票型基金，總共發行60億份。該基金將通過基金收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩個級別，即瑞福優先和瑞福進取。兩個級別的份額將通過不同的渠道公開募集，募集的比例各為30億份，募集到賬后基金將合并運作。
　　7月12日開始發售的工銀瑞信紅利股票基金則是一只融合了封閉式基金和開放式基金的雙重優點的紅利基金。在封閉期內不上市交易，封閉期內股票倉位可以達到100%，基金每年最多可分紅六次。這樣，能夠在一段時間內避免開放式基金的流動性困擾，引導投資人“被動式長期持有”。
　　在國投瑞銀和工銀瑞信之后，大成優選股票型證券投資基金也將于7月中下旬開始正式發售。另據了解，易方達、華夏等基金公司也都向證監會上報了創新型基金的方案，南方等十余家基金公司與交易所開始進行創新型基金的溝通論證工作。
　　專家分析，國內基金業經過一段時間的沉寂后，經過創新型基金的激活又重新開始了密集發行期，這將為處于寬幅震蕩期的國內股市注入數百億元資金以補血提氣。

打開創新基金的“獨家秘笈”

　　那么，現在已經獲批的三只創新型基金，各有什么樣的創新之處和明確特點呢？
　　國投瑞銀瑞福分級基金：“結構化分級——保守+激進”。與現有的封閉式基金和開放式基金相比，瑞福分級基金融合了二者的風險收益特征。通過創新的分級設計，一只基金被分成兩種風格不同的基金產品。瑞福進取與普通封閉式基金一樣，在深交所上市并持續交易，存續期內規模不變，收益現金流將呈現出穩定和持續的特點。瑞福優先則每年開放一次，進行集中申購、贖回，每個開放日為自合同生效之日起每滿一年的最后一天。
　　工銀瑞信紅利股票基金：“防折價功能——封基+開基”。工銀瑞信紅利股票基金的“開放式基金封閉化管理”模式，體現了創新型基金的新思維：基金在合同生效后一年內封閉管理，封閉期內基金份額保持不變，基金收益分配采用現金方式以確保份額恒定。基金合同生效滿一年后，自動轉為開放式基金，并公告開放日常申購和贖回。基金在封閉期內不上市交易，從根本上避免了“折價”問題。
　　工銀瑞信紅利基金的基金經理楊建勛表示，工銀紅利基金創新的封閉管理模式，保證了基金規模的穩定，無需因贖回壓力被動拋售股票，投資管理將更加自如。據了解，另外一家基金公司華夏基金的一只創新基金產品也試圖采用這類模式，不過尚未最終確定和獲得審批。
　　大成優選投資基金：“救生艇思路”。專家預測說，即將發售的大成優選投資基金將通過改善基金治理結構來消除折價率也十分引人注目。比如，每年定期召開基金份額持有人大會、引入業績報酬和業績風險準備金、引入了“救生艇”條款、每年至少進行兩次收益分配等等。
　　其中最引人關注的要數“救生艇”原則：即在基金合同滿12個月后，若折價率連續50個交易日超過20%，基金公司將在30個工作日內召開持有人大會，審議“封轉開”事宜。這無疑將確保未來的創新型封閉式基金折價率從根本上大幅縮小。
　　不過也有業內人士提出了擔憂：這一產品存有一定的設計盲區，“救生艇”條款容易引發資金套利，最終促使封閉式基金被迫轉開放并遭遇大量贖回。

創新型基金適合不同投資者

　　隨著越來越多的創新型基金亮相市場，投資者在選購的過程中有哪些要注意的呢？記者了解到，投資者在選購之前要認真研讀基金合同條款，通過了解基金產品的特性來進行品種選擇。
　　以國投瑞銀的瑞福分級基金為例，瑞福優先的風險相對較低，就比較適合低風險偏好的投資者。瑞福優先份額由于其較高的安全邊界，對銀行固定存款產品有一定的替代效應。瑞福優先第一年的年基準收益是“一年期定期存款收益+3%”，在優先份額和進取份額1：1配比的情況下，只要基金資產整體收益超過3.03%，優先份額持有人就可穩獲6.06%的基準收益。
　　比如說瑞福優先第一年的基準收益率為6.06%，如果第一年的基準收益分配僅為5%，還有1.06%的基準收益未被滿足，那么第二年的基準收益上升至7.12%(6.06%+1.06%)，并優先參與分配。
　　而瑞福進取級份額就比較適合高風險偏好投資者。在收益分配的時候，首先對瑞福優先按照其基準收益進行分配，在滿足了瑞福優先的基準收益后如果還有剩余，則剩余部分由瑞福優先和瑞福進取共同分配，但分配的比例為1：9。這也可以在保證福瑞優先能夠獲得比較有保障收益的同時，對愿意承擔更多風險的瑞福進取的投資者提供超額利益和回報的可能。

基金配置需要把握機會

　　基金投資專家認為，目前基金業出現了生態多元化、產品多元化的趨勢，近期獲批的新基金都呈現出獨特的創新特色，為投資者提供了更多的選擇機會。已持有基金的投資者可以逢低加大投入，攤平成本，而持幣觀望的投資者選準基金、把握入市良機，對實現理財收益大有幫助。
　　面對市場上出現的封閉式、開放式和創新型基金三足鼎立的局面，新推出來的創新基金也各有千秋，基民們應該如何選擇呢？
　　工銀瑞信的一位工作人員建議，無論是選購傳統的封閉式、開放式基金，還是選購創新型基金，都應當從以下方面充分考慮：一是看基金以往的業績和投資經驗，包括其收益和風險特點；二是基金的投資方向和資產的配置；三是基金經理的穩定性和公司的整體運營狀況；四是結合基金的收益和風險特點尋找適合自己投資風格和偏好的基金。
　　記者獲悉，創新型基金既融合了封閉式和開放式基金的優勢，又克服了一些固有的缺陷，因此上市很令人矚目。但是投資者在購買時應有充分的心理準備，由于創新型基金的整體回報率比傳統基金要高，因此購買該種基金風險也更大。因此，創新型基金更適合于有一定投資經驗、準備進行中長期投資的投資者，對于普通投資者不一定適合，投資者應在全面考察后再做打算。