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| 世界大型企業(yè)聯(lián)合會:中國股市股價基本合理 |
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| 2007-07-13 本報記者:張漢青 實習(xí)生:鄭昱 楊眉 來源:經(jīng)濟參考報 |
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“隨著中國宏觀經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國股市如同其它新興市場國家的股市一樣，正在快速膨脹和成長，在國際市場上的影響力和‘信號’作用也在不斷增加，股價也基本合理。”7月12日，世界大型企業(yè)聯(lián)合會總裁兼首席執(zhí)行官斯喬恩和執(zhí)行副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家蓋爾·福斯勒在接受本報記者采訪時發(fā)表了以上看法。
福斯勒表示，中國股市的快速發(fā)展與世界其它新興市場的發(fā)展有著很大的關(guān)系。在過去幾年時間里，好多新興市場如印度、越南等市場都有好幾倍的增長。中國經(jīng)濟高速增長被世界稱為“中國奇跡”，在此背景下，從2006年中期發(fā)力上行以來，中國股市的股票市值已經(jīng)翻番，總量接近了20萬億元，A股市場已經(jīng)成為全世界最大的新興市場，中國股市的價格變化，給國際市場也帶來了重要參考。
“盡管如此，也不能據(jù)此認為中國股市已經(jīng)有了決定性的影響力。”福斯勒如此強調(diào)。她說，今年2月底中國股市突然大幅下跌，同一時間世界其它市場也出現(xiàn)了深幅調(diào)整，當時有輿論認為“中國股市波動引發(fā)全球股災(zāi)”等等。這樣的判斷是不對的。那時世界多數(shù)市場的下跌，反映出國際市場對相關(guān)風(fēng)險的評估有所改變，投資的方向和胃口發(fā)生了變化。中國股市當時的調(diào)整，也恰恰反映出和國際上的其它市場的關(guān)聯(lián)度有所提升，這是一個積極的變化。
對于中國股市目前的估值和市盈率都偏高的問題，福斯勒認為，不排除一些行業(yè)和企業(yè)的股票存在著估值過高的問題，但是整體上看，股票市價基本上是公平、合理的。世界大型企業(yè)聯(lián)合會對中國股市不同行業(yè)的分紅比例作了比較后得出的數(shù)據(jù)是，上市公司的分紅比一般在1%左右，高的在3%左右，這和發(fā)達國家股市上的分紅比例非常接近。福斯勒同時提醒說，如果中國市場的股票價格上升過快，脫離了本身的價值，可能會影響到將來的分紅，使得分紅比例出現(xiàn)下降的情況，這應(yīng)當引起足夠注意。
目前國際熱錢正在持續(xù)流入中國市場，這也引起了世界大型企業(yè)聯(lián)合會的極大關(guān)注。斯喬恩表示，從歐美等發(fā)達市場的經(jīng)驗看，熱錢在進入一個經(jīng)濟體之后，更多的是使一些公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，而不是作為新注入資本促成企業(yè)的快速發(fā)展。而福斯勒對此則認為，“對于中國資本市場來說，熱錢的進入總體上看是弊大于利。”她的理由是，這些熱錢很多是通過具有中介性質(zhì)的公司進來的，所追逐的是短期經(jīng)濟效益，而不是做長線投資促動企業(yè)的長遠發(fā)展。
世界大型企業(yè)聯(lián)合會是世界知名的經(jīng)濟研究及企業(yè)會員組織，定期發(fā)布美國等多個國家的先行經(jīng)濟指數(shù)。聯(lián)合會的這兩位領(lǐng)導(dǎo)人還透露，為加強對中國經(jīng)濟發(fā)展的研究，聯(lián)合會去年成立了中國經(jīng)濟與企業(yè)研究中心，目前正與在中國的國家統(tǒng)計局、國家信息中心等部門的專家合作，研究編制中國同步經(jīng)濟指數(shù)。以此為基礎(chǔ)，聯(lián)合會將來還要開展對中國先行經(jīng)濟指數(shù)以及周期經(jīng)濟指數(shù)等方面的研究，為中國經(jīng)濟的發(fā)展提供更多參考。 |
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