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| 2007-05-22 記者:庹泓 來源:經濟參考報 |
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本報訊
5月21日，伴隨玉米0705合約進入最后交易日，大連商品交易所(下稱大商所)玉米0705合約以1568元的收盤價摘牌。至此，為各方所關注的大連玉米0705合約巨量交割問題落下帷幕，當日21616手合約轉入集中交割。業內人士認為，近期市場基本面因素為0705合約平穩過渡提供了支持。
根據大商所網站公布的數據，從5月10日至5月23日，玉米5月合約滾動交割加上集中交割的總交割量將為514120噸，為大連玉米合約上市以來的最大交割量，但后續合約交易并沒有被5月合約的交割問題所羈絆，0801合約近期更是走出了連創高點的突破性走勢。
玉米期貨0705合約持倉量去年11月30日達到974106手，創去年中國期貨市場單只合約持倉最高紀錄，玉米期貨的活躍也使0705合約是否會出現巨量交割風險成為市場一時談論的話題。
不過進入今年四月后，隨著保證金的逐周提高，玉米0705合約的減倉速度不斷加快，由3月末的461960手迅速減倉至4月末的108642手。進入交割月后，玉米0705合約保證金提高到30%，持倉迅速下降，到最后交易日前一日持倉減至21616手，實現平穩退市。
市場分析人士認為，相對于國內玉米1.44億噸的總產量，玉米0705合約最終51.4萬噸的交割量完全在市場消化能力范圍之內。
遼寧中期時巖認為，近期市場有利的基本面因素也為0705合約平穩過渡提供了支持。經過多方爭取，有關部門在4月份又發放了新的出口配額，這有效緩解了市場對于5、6月份大量玉米積壓港口的擔憂，同時也促使貿易商在期貨市場上主動平倉空頭套保頭寸。而目前北方港口現貨價格穩中有升，庫存總量雖然達到200萬噸左右水平，但其中除掉期貨糧、出口糧，用于貿易的玉米數量并不龐大，同時由于產區價格提升，集港成本也有所拉高，糧食流轉開始流暢。
而飼料行業的復蘇又對南方玉米需求構成刺激。“五一”黃金周過后，各地豬肉價格開始強勁上揚，養殖業利潤的提高刺激養豬熱情，而家禽養殖業也已提前好轉，因此飼料需求開始放大，而前期飼料企業始終處于警戒線的低庫存水平，在飼料消費有所起色后略顯被動，補庫動作促使南方港口到貨有效消耗，價格也是逐步走高，這反過來又刺激了北方港口的發貨熱情，從而使得南北港口的庫存壓力均得到有效緩解。
東北方面，玉米深加工企業目前基本上進入平穩收購期，除部分企業至9月份尚有10萬噸左右缺口外，其他企業基本上按照目前的收購量以及庫存已經能夠滿足新作物下市之前的需要，因此深加工企業的報價象征性意義加大。但華北地區特別是山東玉米消耗已盡，其采購量中河北玉米和東北玉米大概各占其消耗的50%比例，華北地區從主產區向主銷區的轉變，也有效刺激了玉米市場的貿易熱情。
市場人士表示，目前商品期貨市場已經相當的理性和成熟，市場對交割量的心理承受能力也越來越強，期貨交易所也積累了應對巨量交割風險的經驗，因此，以發展的眼光看市場，市場規模擴大并非意味著風險的到來。 |
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