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| 2007-04-25 作者:民族證券 徐一釘 來源:經濟參考報 |
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上周二、四，由于對GDP、CPI數據的擔心，造成A股市場劇烈震蕩。
一季度GDP、CPI數據公布后，A股市場出現大幅上漲。很多投資者對此一頭霧水，但筆者認為是在意料之中。2006年8月以來，A股持續上漲的根本原因是“流動性過剩”。因此，判斷滬深股市是否中期見頂，其核心問題是“流動性過剩是否逆轉”。
今年一季度，GDP、CPI同比增長11.1%、2.7%。顯然，央行再次收縮流動性似成必然。如果央行繼續收緊流動性，對亢奮的A股市場將有多大的沖擊？此前實施的連續緊縮貨幣政策，并未根本解決流動性過剩問題。最新金融數據顯示：資金流動性過剩不但沒有緩解，反而更加嚴重。從某個角度看，資金流動性泛濫情況繼續，央行就會連續出臺收縮貨幣政策。只要收縮貨幣政策趨勢沒有改變，就說明流動性過剩問題沒有解決，A股的資金與籌碼就能維持平衡。而一旦放緩緊縮貨幣政策，反而要引起足夠的警惕，說明資金流動性過剩出現新變化。
進入4月份后，投資者通過各種渠道進入股市速度加快。每日新增開戶數從4月初的15萬多戶，迅速提升至上周四的63萬多戶，創出單日開戶新的記錄。上投摩根內需動力基金發行，其發行上限100億元，吸引900.97億資金申購，“中簽率”如同神話般的只有11.1%，從另一個側面說明，目前A股市場資金十分充裕。而對通貨膨脹的擔憂，將使居民不自覺地考慮資產的保值問題。而A股市場的賺錢效應，也將刺激場外資金積極入市。另外，人民幣匯率繼續創出歷史新高，美元兌人民幣上周曾突破7.72，對人民幣持續升值的預計，將吸引更多的海外資金介入A股市場。
2006年4月，滬綜指突破1308點直到2006年6月2日沖高1695點，有10個交易日單日跌幅超過0.5%，有三個交易日單日跌幅超過1%；2006年8月，滬綜指突破1757點直到2007年1月4日沖高2847點，有16個交易日單日跌幅超過0.5%，有七個交易日單日跌幅超過1%。而2007年3月22日，滬綜指突破3049點后，在上周三之前，單日最大跌幅0.42%。即使在市場不斷傳出即將調整的聲音，甚至一些機構建議客戶離場，滬綜指只在上周四下跌4.52%，大盤走勢之強超出大家預期。股市是不斷培養錯誤理念的市場，當大家都猶豫、謹慎時，單邊的上漲或下跌就不會簡單地改變。
滬綜指上周四下跌4.52%后，上周五幾乎收復失地，本周一再拉中陽線，各大指數均創出歷史新高。雖然還會出現脈沖式調整，但至少拉出三根中陰線(跌幅超過1%)之前，A股將延續震蕩盤升的走勢。
航天通信(600677)：在第一大股東航天科工集團支持下，公司收購的航天新星機電公司是中國最早的生產航天產品企業之一，承擔載人航天多項產品生產，控股的成都航天通信設備公司是我國重要航空航天通訊設備生產基地。公司持有51%股權的山西晉通郵電，該公司承攬了山西移動全省2300余個基站、13000公里光纜線路的全部傳輸維護業務，幾乎包攬了山西移動全部“輔業”。公司控股子公司成都航天，掛牌交易處置土地113.54畝，預計將產生凈收益3億元以上。 |
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