很多人擔(dān)心中國持有的大量美國國債的安全與收益問題。中國持有大量美國國債，不僅要承擔(dān)風(fēng)險，也給本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來種種不利。更嚴(yán)重的是，中國的貿(mào)易順差和外匯儲備還在不斷增加。
不論是從最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理，還是從中國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r看，中國有那么多外匯儲備不是什么好事。如何化解這些外匯儲備，學(xué)界出了不少主意，政府有關(guān)部門和企業(yè)也做了不懈努力。例如，“走出去”加強(qiáng)海外投資：增加進(jìn)口，多買資源、技術(shù)，買下外國競爭對手等等。實(shí)際上，這些事說易行難，不少中國的海外投資成了“學(xué)費(fèi)”。也有人提出，要實(shí)現(xiàn)外儲構(gòu)成的分散化，規(guī)避風(fēng)險。但從目前情況看，其它幣種和主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險與收益可能還不如美國國債。因此中國可能還不得不繼續(xù)用國人血汗掙來的外匯去吞美國國債這塊雞肋。
要從根本上解決這個問題，就需要將中國的外匯儲備降至一個合理水平。而如何才能將外匯儲備降至合理水平呢？筆者認(rèn)為，只有按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，轉(zhuǎn)變中國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方式才是根本之路。因?yàn)榧涌燹D(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的內(nèi)涵，首先是要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變。
在出口拉動經(jīng)濟(jì)增長方面，在華的外資企業(yè)發(fā)揮了帶頭作用。有分析指出，外資企業(yè)的出口額和帶來的貿(mào)易順差已經(jīng)占到中國出口總額和貿(mào)易順差的六七成。如果僅僅依靠內(nèi)資企業(yè)拉動內(nèi)需，轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟(jì)過分依賴出口的局面，難以成功。為此，應(yīng)該重新審視中國以往在吸引外資方面的一些做法，把外資企業(yè)在華發(fā)展也納入中國科學(xué)發(fā)展的軌道。
這就要調(diào)整引進(jìn)外資的思路。當(dāng)初，中國經(jīng)濟(jì)十分落后，資金、技術(shù)極度短缺；城鄉(xiāng)均有大量富余勞動力。此外，由于農(nóng)業(yè)的產(chǎn)出效益很低，幾乎沒人能認(rèn)識土地的價值。在這種情況下，中國利用西方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會，引進(jìn)外資，大力發(fā)展所謂“兩頭在外”的出口導(dǎo)向型企業(yè)，利用當(dāng)時中國僅能提供的土地、環(huán)境資源和農(nóng)民工的血汗，積累資金、技術(shù)，培養(yǎng)適合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的管理人員和產(chǎn)業(yè)工人大軍。這對今天中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的巨大成就，功不可沒。但現(xiàn)在，國情已發(fā)生了根本性的改變，特別是劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)到來或至少臨近了，以往引進(jìn)外資的方式就越來越多地顯現(xiàn)出負(fù)面效果。對外貿(mào)易常年不平衡，順差過多正是其中之一。
因此，中國今后引進(jìn)外資時，必須更強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，只能引進(jìn)那些真的能有利于在總體上提高我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，提高國內(nèi)居民消費(fèi)能力，提高資源利用效率，并能有助于實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡的項(xiàng)目。
當(dāng)然，這也是說易行難的事。因?yàn)椋徽摵畏N外資項(xiàng)目都能給當(dāng)?shù)貛鞧DP的增長，所以很難讓各地政府拒絕那些對全國整體來說負(fù)面效果越來越明顯的外資項(xiàng)目。不過，這與靠中國企業(yè)走出去化解外儲相比，還是要容易些。畢竟，“我的地盤，我做主”。
