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今年2月，美聯儲前主席格林斯潘一番“美國經濟可能在今年年底前陷入衰退”的言論，成為全球股市陷入“黑色星期二”的重要導火索。而目前愈演愈烈的次貸危機，也使美國金融市場再度劇烈震蕩，“美國經濟衰退論”也再次成為經濟學界一個極富爭議的話題。
美國全國商業經濟學協會不久前對256名經濟學家所作調查顯示，32%的經濟學家認為次貸危機已成為最擔心的威脅。如果次貸危機持續，將會導致金融機構裁員，影響就業和消費，最終美國經濟將會出現衰退。
基于目前市場的震蕩不安，主持該調查的經濟學家卡塞琳·卡米利已把美國出現經濟衰退的機率由30%提高到80%。這一點也得到其他多家金融機構的認同，雷曼兄弟公司把未來三個季度美國經濟增長率調低為1.8%，并認為“如果金融市場繼續震蕩向下，衰退將成為真正的威脅�！�
原先對經濟前景較為樂觀的美聯儲，也對未來經濟走勢采取了更為審慎的態度。8月初次貸危機惡化后，美聯儲迅速采取“救市”行動，先后注資約1400億美元，以增加市場流動性，防止危機蔓延。在注資收效不明顯的情況下，美聯儲于8月17日果斷將貼現率下調0.5個百分點，同時發表聲明說，美國金融市場形勢有所惡化，信貸進一步緊縮導致經濟不確定性增加，具有抑制經濟繼續增長的潛在可能。
但美國經濟是否真會陷入衰退？美聯儲的聲明則予以明確否定。美聯儲表示，盡管風險有所增加，但基于就業和收入的穩定增長以及世界經濟的蓬勃發展，美國經濟在未來幾個季度里可以繼續溫和增長；美聯儲9月5日的“褐皮書”又強調，最近金融市場震蕩對住房領域的影響顯而易見，但對其他經濟領域影響有限。
布什政府更是對“衰退論”予以強烈駁斥。布什總統在近來的多次講話中都強調，美國經濟基礎仍非常穩固和健康，相信美國股市最終會實現“軟著陸”。美財政部長保爾森也表示，盡管渡過次貸危機尚需時日，也確實會有一些企業面臨破產，但考慮到美國良好的經濟基本面和世界經濟的健康發展，美國經濟最終能化險為夷。
美國全國商業經濟學協會的調查也顯示，盡管次貸危機成為經濟學家頭號憂慮之事，但絕大部分經濟學家仍看好美國樓市遠景，42%的經濟學家認為未來房價會保持平穩，41%的人認為房價會出現上漲，只有16%的經濟學家認為價格會繼續下跌。樓市降溫是此次次貸危機的主要原因。一般認為，如果房市復蘇，次貸危機也將會得到緩解。
但如果股市繼續劇烈震蕩，市場對經濟前景的擔憂就無法消除。業內人士普遍認為，9月份將可能是決定次貸危機最終走向的關鍵時刻。一方面，許多銀行和券商將公布次貸危機的損失狀況，這將使投資者不必因猜度而陷入過度恐慌。另一方面，9月18日美聯儲將可能就是否減息作出決定，其舉動將對市場走向產生深遠影響。
許多經濟學家都認為，盡管次貸危機對美國經濟造成了沖擊，但鑒于美國第二季度增長率仍達到了4%；且美國經濟結構多元化，某個部分疲軟帶來的沖擊，往往會由另一個較強的部分來彌補；而美國消費開支、就業狀況目前尚處于相對良好狀態……因此現在就談“衰退論”可能還為時尚早。即使次貸危機繼續惡化，美聯儲也還有增加注資、減息等多種應對策略，盡管美國經濟增長的下行風險確實在增加，但只要有關方面應對得當，至少在短期內還不至于有“脫軌”之虞。
(本報記者劉洪9月17日發自華盛頓)
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