近幾年，理財開始走入人們的尋常生活。許多人也從中得到了不小的甜頭。然而，理財在中國仍然屬于新生事物。普通民眾對其還沒有更深刻的認識。今天（3月6日），全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華在接受本報專訪時表示，市場將是中國投資者最好的課堂，他們會在其中獲益或遇到風險，從而更加理智、聰明地贏得自己的財富。
    本次兩會，馬蔚華還專門準備了提案，呼吁國家準許以商業(yè)銀行理財產(chǎn)品質(zhì)押融資，為增加大眾的財產(chǎn)性收入創(chuàng)造條件。

理財有風險

    僅僅在四年以前，大多數(shù)老百姓尚不知道理財產(chǎn)品為何物，和銀行打交道更多地是為了存取款或者繳費。可是，自2004年開始，國內(nèi)銀行理財業(yè)務從小到大，呈現(xiàn)出火山噴發(fā)式的發(fā)展。
    根據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2005年銀行個人理財產(chǎn)品的銷售額達2000億元人民幣，2006年境內(nèi)中外資銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)行額則達到4000億元人民幣。2007年，僅招商銀行一家發(fā)行的理財產(chǎn)品總量，就折合人民幣約1060億元。同時，理財產(chǎn)品的種類也以指數(shù)級增加。去年，人民幣理財產(chǎn)品共發(fā)行1302種，外幣理財產(chǎn)品發(fā)行1760種。
    人們對投資產(chǎn)生了極大的熱情，特別是廣大中小投資者逐漸培養(yǎng)成“你不理財，財不理你”的基本理財理念。然而，隨著中國股市的震蕩，曾經(jīng)套在理財產(chǎn)品頭上的美麗光環(huán)時隱時現(xiàn)。
    3月1日，中國社科院金融研究所披露了《2008銀行理財產(chǎn)品評價報告》。報告稱，占銀行理財產(chǎn)品近半份額的連接境外股票、商品、利率和匯率的產(chǎn)品，在2007年出現(xiàn)了大面積的低收益、零收益甚至是負收益。另外，在發(fā)行銀行方面，不僅中資銀行暴露出產(chǎn)品設計方面的缺陷，甚至因此引發(fā)了糾紛。
    對此，馬蔚華說，作為一種和市場相聯(lián)接的投資手段，理財產(chǎn)品不可能不跟著市場的震蕩而有盈有虧。“每個人都希望只賺不賠，可那樣的事情不存在。”因此，監(jiān)管部門一再要求，銀行在銷售理財產(chǎn)品時一定不能承諾固定收益。
    在馬蔚華看來，問題的關(guān)鍵不是理財產(chǎn)品出現(xiàn)了負收益，而是銀行是否盡到了風險提示的責任。在售賣的時候，銀行不能只告訴客戶預期收益多少，而不把風險因素講解清楚。否則，一旦關(guān)聯(lián)市場發(fā)生大的波動，理財產(chǎn)品無法滿足人們的收入想象，有的客戶可能就接受不了。“銀行一定要把兩方面的東西都說到，讓客戶來決定買還是不買，這樣他們才會為自己的行為負責。”
    不過，馬蔚華也指出，中國的資本市場剛起步，投資者的市場經(jīng)歷和應對能力都還需要磨練，他們更容易受到漲跌的影響而亟待提高心理承受能力。在行情高漲的時候，歡欣鼓舞；在低迷的時候，沮喪不已。“當然，我們也不能苛求中國的投資者像歐美國家的投資者一樣成熟，畢竟他們已經(jīng)在這樣的市場里摸爬滾打了幾百年。”道行不是一年練就的。
    他強調(diào)，市場本身就是一個大課堂，只有在市場里風雨歷練，人們才能夠慢慢適應它進而駕馭它。“監(jiān)管機構(gòu)和銀行必須要做的工作是培養(yǎng)投資者的風險意識。”

理財產(chǎn)品質(zhì)押已經(jīng)具備條件

    理財產(chǎn)品越來越成為百姓錢袋子里的重要內(nèi)容，這次兩會，馬蔚華專門針對理財產(chǎn)品的質(zhì)押準備了提案。
    這份名為《關(guān)于準許以商業(yè)銀行理財產(chǎn)品質(zhì)押融資的提案》指出，在當前的法律框架下并不允許商業(yè)銀行理財產(chǎn)品出質(zhì)，大量投資者在有融資需求時無法以持有的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品作為質(zhì)押物進行融資，致使商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的財產(chǎn)價值無法充分體現(xiàn)，給商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資者帶來不便。
    而當前股票、基金、國債、保單等常見投資產(chǎn)品依法都可以出質(zhì)。相形之下，同樣具有財產(chǎn)價值甚至財產(chǎn)價值更加穩(wěn)定的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品卻無法出質(zhì)就顯得不盡合理。
    盡管在實際操作中，部分銀行已經(jīng)開辦了個人理財產(chǎn)品質(zhì)押業(yè)務，有的理財產(chǎn)品還受到了青睞，但是該類業(yè)務往往是通過對個人的理財產(chǎn)品資金返還賬戶采取凍結(jié)的方式來控制資金風險，在法律上無法對抗司法機關(guān)的凍結(jié)和扣劃。作為質(zhì)權(quán)人的商業(yè)銀行，不知凍結(jié)、扣劃的“達摩克利斯之劍”何時會落下，隨時面臨較大的法律風險。因此，金融實務中，理財產(chǎn)品質(zhì)押業(yè)務的開辦范圍和質(zhì)押理財產(chǎn)品的種類局限性很大，也限制了廣大客戶的融資需求。
    馬蔚華建議，由全國人大對《物權(quán)法》第223條“權(quán)利質(zhì)權(quán)”條款進行修改，增加銀行理財產(chǎn)品作為可質(zhì)押的權(quán)利；或由最高人民法院征詢銀監(jiān)會的意見后，通過《物權(quán)法》司法解釋明確，準許商業(yè)銀行接受自己發(fā)行的理財產(chǎn)品作為質(zhì)押物，以滿足商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資者的融資需求。同時為滿足商業(yè)銀行理財產(chǎn)品質(zhì)押公示性的要求，可要求接受理財產(chǎn)品質(zhì)押的銀行在其網(wǎng)站上進行質(zhì)押登記公示。
    他認為，一旦理財產(chǎn)品能夠質(zhì)押，將給持有理財產(chǎn)品的投資者提供極大的融資便利，充分發(fā)揮理財產(chǎn)品的財產(chǎn)效用；由于理財產(chǎn)品的價值比較穩(wěn)定，處置也方便，銀行將樂意接受理財產(chǎn)品作為質(zhì)押的授信業(yè)務。實際上，招商銀行在2006年8月推出了個人理財產(chǎn)品質(zhì)押授信業(yè)務，對理財產(chǎn)品質(zhì)押業(yè)務做出積極的嘗試，但囿于缺乏法律依據(jù)，無法擴大業(yè)務辦理范圍。
    如何質(zhì)押后的風險控制，馬蔚華表示，首先銀行會優(yōu)先考慮選擇財產(chǎn)價值比較穩(wěn)定的理財產(chǎn)品來辦理質(zhì)押業(yè)務，如保本型和穩(wěn)健型的理財產(chǎn)品；其次銀行會謹慎設置理財產(chǎn)品的質(zhì)押率；最后銀行會對理財產(chǎn)品的返還賬戶做凍結(jié)的處理，保障銀行能夠控制理財產(chǎn)品變現(xiàn)的資金。
    理財產(chǎn)品不像股票，有一個統(tǒng)一集中的登記機構(gòu)，而是由各家銀行發(fā)行。如果受理他行的理財產(chǎn)品質(zhì)押的，核實并了解其持有情況、產(chǎn)品價值穩(wěn)定性等方面，會面臨一定的操作困難。“從現(xiàn)有的情況看，可限制銀行只接受自己發(fā)行的理財產(chǎn)品的質(zhì)押。”馬蔚華說。
    本報北京3月6日電