受權益市場波動影響,轉債市場近期主要指數集體跟跌。Wind數據顯示,截至11月26日收盤,中證轉債、上證轉債、深證轉債指數最近一周內分別下跌1.46%、1.50%、1.36%。不過,轉債市場的抗跌屬性卻有所顯現,萬得可轉債加權指數同期變動幅度(-1.41%)大幅跑贏了萬得可轉債正股加權指數(-4.06%),而中證轉債指數也跑贏了上證指數。
此外,轉債ETF在最近一周迎來逆勢加倉,對轉債估值形成一定支撐。Wind數據顯示,截至11月26日,最近一周,博時基金旗下可轉債ETF、海富通基金旗下上證可轉債ETF份額分別增長3440.00份、3340.00份,其最新份額分別為42.88億份、7.71億份。
展望后市,東方金誠研究發展部表示,隨著權益市場風險偏好下行,轉債市場由于資金需求相對旺盛,抗跌屬性進一步凸顯,對轉債估值形成較強支撐。但具體來看,部分高位板塊近期深度回調,而對應轉債跌幅較緩,估值出現了顯著走高,若正股修復節奏較緩,轉債高估值現狀或難以支撐,帶來補跌風險。后續市場情緒或仍將受到12月美聯儲議息會議影響,短期內低估值大盤轉債更易占優。
不過,東方金誠研究發展部同樣表示,中長期視角下,權益市場上行態勢仍將延續。近期,轉債ETF已出現明顯逆勢加倉,而科技也將持續作為權益主線,隨著近期高位科技股深度回調,估值性價比已出現明顯提升。
長安基金也認為,可轉債市場在近期的權益市場回調中展現出較強防御性,中證轉債指數表現好于主要寬基指數。估值方面,百元平價溢價率中位數上升,估值企穩回升。轉債ETF資金逆勢流入,顯示機構對轉債長期信心仍存。


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