8月4日，北京天壇生物制品股份有限公司（簡稱“天壇生物”，600161.SH）發布公告稱，為避免同業競爭，公司擬放棄收購派斯雙林生物制藥股份有限公司（簡稱“派林生物”，000403.SZ）商業機會，由天壇生物控股股東中國生物技術股份有限公司（簡稱“中國生物”）繼續實施派林生物商業機會的收購。
《經濟參考報》記者注意到，若此次收購成功，中國生物在血液制品行業的市場份額和影響力或將顯著提升。當前我國血液制品行業外延并購、內生增長促使行業集中度不斷提高，未來血液制品市場將醞釀變局。
為避免同業競爭放棄收購機會
根據天壇生物上述公告，公司收到控股股東中國生物通知，中國生物與派林生物控股股東共青城勝幫英豪投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“勝幫英豪”）達成合作意向并簽署《收購框架協議》，約定由中國生物或其指定子公司以現金方式協議收購勝幫英豪持有的全部21.03%派林生物股份，以取得派林生物的控制權。由于派林生物主要涉及血液制品業務，中國生物根據前次避免同業競爭承諾函，將上述商業機會書面通知天壇生物。經審慎分析研判，天壇生物擬放棄收購派林生物商業機會。
此前，派林生物曾發布公告稱，6月8日，中國生物與公司控股股東勝幫英豪簽署了《收購框架協議》，勝幫英豪擬將所持派林生物21.03%股份轉讓給中國生物。若本次交易順利推進并實施完成，公司控股股東將由勝幫英豪變更為中國生物，公司實際控制人將由陜西省人民政府國有資產監督管理委員會變更為中國醫藥集團有限公司。
對于天壇生物放棄本次商業機會的主要原因，公司方面表示，一是交易時限要求較高，派林生物規模較大，若由公司直接收購，將構成重大資產重組，該流程需履行內外部國資及證券監管相關審批手續、預計耗時較長，若無法在短時間內完成交易，很有可能因為潛在競買方丟失本次交易機會；本次交易價格為勝幫英豪2023年3月20日收購派林生物控制權交易本金38.44億元，加上該等本金于利息期間(指2023年3月20日起算至本次交易正式交易文件簽署日)按照年化單利9%計算的利息。2024年末，公司合并貨幣資金余額為26.86億元，且需留存生產經營所需資金，若由公司直接進行現金收購將對公司造成較大資金壓力，可能對公司經營造成一定不利影響。
二是業務整合風險可能影響中小股東利益。派林生物歷史沿革相對復雜，控制權曾多次發生變更，現有業務及組織結構系經歷并購重組整合而來。派林生物現由陜西煤業化工集團有限責任公司控制的有限合伙企業勝幫英豪控股，與公司在發展歷程、管理模式以及文化理念上存在明顯差異。若公司直接收購派林生物控股權，公司需直接承擔歷史業務整合不完全、收購后經營整合過程中導致的業務波動風險以及標的公司可能存在的其他潛在風險。如果選擇由中國生物先進行收購，可以促使雙方在戰略規劃、資源調配、文化融合等方面逐步達成共識、充分磨合，并在此基礎上提升運營效率，加快規模化發展，優化產業布局，控制相關風險，實現公司和派林生物雙方股東的共贏。
血液制品市場醞釀變局
《經濟參考報》記者了解到，中國生物旗下已有天壇生物這一血制品上市公司，若此次成功收購派林生物，中國生物在血液制品行業的市場份額和影響力或將顯著提升。此外，當前我國血液制品行業外延并購、內生增長促使行業集中度不斷提高，未來血液制品市場將醞釀變局。
2024年，華潤博雅生物、天壇生物先后并購綠十字香港、武漢中原瑞德；2025年4月，上海萊士發布公告，擬以42億元收購南岳生物100%股權。業內分析認為，該項收購是血制品行業整合步伐加速的體現。
據悉，我國正常經營的血液制品企業不足30家，行業進入壁壘高。由于政策限制，目前行業內形成了以天壇生物、上海萊士、華蘭生物、派林生物等為主的競爭格局。隨著血制品行業內多個企業股東實力的持續提升，優質血制品資產的競爭力將持續提升。
根據公告，中國生物將完成對派林生物的收購，將就“新增同業競爭問題的解決時限、基本路徑等做出進一步承諾”。天壇生物表示將在收到相關承諾文件后及時履行信息披露義務。
與此同時，為切實維護公司及股東，尤其是中小股東利益，天壇生物獨立董事已明確要求控股股東盡快解決新增同業競爭問題。
業內人士認為，中國生物如何平衡旗下未來兩家上市公司的競合關系，將成為血液制品行業關注的焦點。（實習生徐黃凌對此文亦有貢獻）
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