近日，再鼎醫藥（09688.HK/ZLAB.US）發布2025年第一季度財務業績，總營收1.065億美元，同比增長22%，經營虧損同比收窄20%。

數據顯示，再鼎醫藥一季度產品收入凈額達到1.057億美元，同比增長21%。這一增長主要得益于衛偉迦（艾加莫德）、則樂（尼拉帕利）和紐再樂（抗生素）等核心產品的強勁表現。其中，衛偉迦作為全球首款FcRn拮抗劑，自2024年納入醫保后，已覆蓋國內超過1萬名全身型重癥肌無力患者，一季度銷售額為1811萬美元，雖環比出現下滑，但同比仍實現了38%的增長。則樂與紐再樂分別貢獻了4950萬美元和1510萬美元的收入，均創下季度新高。

在虧損控制方面，再鼎醫藥2025年第一季度經營虧損5630萬美元，同比減少20%；剔除非現金支出，調整后虧損為3710萬美元，同比降幅達25%。再鼎醫藥預計，有望在今年第四季度實現Non-GAAP盈利。

作為再鼎醫藥的“拳頭產品”，衛偉迦一季度環比下滑的表現引發了市場擔憂。公司對此解釋為季節性因素影響，并透露3至4月患者數量已出現明顯回升，預計后續季度增速將實現反彈。

再鼎醫藥自研DLL3 ADC（ZL-1310）成為其未來發展的關鍵一環。記者了解到，再鼎醫藥計劃在年內啟動其針對小細胞肺癌（SCLC）的關鍵性研究，同時還在探索其用于一線SCLC及其他神經內分泌腫瘤，以充分挖掘這一重要全球權利管線的潛力。此外，貝瑪妥珠單抗（FGFR2b）與呫諾美林曲司氯銨（KarXT）也分別進入了胃癌和阿爾茨海默癥精神病性障礙的關鍵臨床階段。

記者注意到，財報發布后的次日，再鼎醫藥港股股價一度漲超7%。部分投資者認為，虧損的收窄以及產品矩陣的不斷擴張，充分驗證了再鼎醫藥降本增效策略的有效性。此外，即將在6月召開的2025 ASCO年會上，再鼎醫藥將公布ZL-1310的最新數據，這一消息也進一步催化了市場預期。

在商業化方面，再鼎醫藥董事長兼首席執行官杜瑩表示，再鼎醫藥持續擴大關鍵產品的患者可及性，并依托現有商業化布局為即將上市的產品及后續多個潛在重磅療法做好充分準備。憑借已經打下的堅實基礎，公司有能力繼續推動業務增長并邁向盈利。

資料顯示，再鼎醫藥是一家以研發為基礎、處于商業化階段的創新型生物制藥公司，總部位于中國和美國。