資產規模突破2.59萬億元，營收與凈利潤增速位居上市銀行前列……2024年，南京銀行走出了上一年業績的陰霾，實現“雙U型發展曲線”。然而，亮眼成績單背后，不確定性在增加。2024年，受益于債市、股市雙旺行情，南京銀行公允價值變動收益暴增329.48%，成為利潤增長的核心驅動力。但這種依賴市場紅利的增長模式根基并不牢固，進入2025年一季度，隨著債市波動，該收益迅速轉負。面對市場的波動與同業的競爭，如何破解零售轉型的困局，關乎著南京銀行的未來。

營收、凈利“雙喜”背后

在經歷2023年業績疲軟后，南京銀行于2024年迎來了“高光時刻”。

截至2024年末，資產規模站上2.59萬億元，較上年末增長13.25%；全年營業收入突破500億元大關，同比增長11.32%，增速在A股上市銀行中位居前列，僅次于瑞豐農商行與西安銀行；歸母凈利潤201.77億元，同比增長9.05%，排名同樣靠前。

進入2025年一季度，該行增長態勢持續，營業收入141.9億元，同比增長6.53%；歸母凈利潤61.08億元，同比增長7.06%。

在2024年度暨2025年一季度業績說明會上，南京銀行董事長謝寧在回答業績增長背后的支撐時總結為，“主要經營指標確定性地走出向上向好的‘雙U型發展曲線’”。

深入剖析南京銀行業績“雙喜”局面背后，有兩大關鍵因素值得關注。2024年，南京銀行利息凈收入266.27億元，同比增長4.62%；非利息凈收入236.46億元，同比增長19.98%，在營業收入中占比47.04%，同比上升3.4個百分點。

作為非息收入重要組成部分的手續費及傭金凈收入呈連年下滑態勢，2021—2024年依次為58.01億元、53.44億元、36.29億元、25.93億元，盡管管理層多次強調“拓寬中收來源”，但實際成效仍有待提升。非息收入中的另一部分——投資收益則較上年度下降8.08%，降至136.18億元。

南京銀行非利息凈收入增長主要靠公允價值變動損益拉動，投資風格上，南京銀行堪稱城商行中的“風險偏好者”。2024年末，金融投資占總資產比例達41.7%，在42家A股上市銀行中位居第六，低于杭州銀行、寧波銀行、齊魯銀行、長沙銀行、上海銀行；細看投資結構，交易性金融資產占總資產比例超18%，遠超上述城商行，這意味著南京銀行的收益對市場波動更為敏感。

2024年，在債市、股市雙旺的行情下，南京銀行債券投資利息收入162.65億元，同比增長12.62%，公允價值變動收益同比增長329.48%至73.77億元，成為利潤增長的核心驅動力。

但值得警惕的是，公允價值變動收益本質上是銀行持有的債券等交易性金融資產因價格波動產生的賬面浮盈，屬于未實現收益，具有一定的不穩定性。2025年一季度，受債市波動影響，南京銀行公允價值變動收益錄得-2.16億元。

對此，南京銀行在接受北京商報記者采訪時指出，2024年以來南京銀行積極研判市場趨勢，靈活調整操作策略，降低整體估值波動，整體延續了穩定向上的經營態勢，投資收益及公允價值變動凈收益業績表現較好，總體上把握住了周期變化，抵御住了風險挑戰；同時按照多元創利的目標要求，著力打造托管、積存金、柜臺債三大新增長點，發揮專業的資產負債管理能力和市場研判水平，在市場波動中實現長期穩健發展。

金樂函數分析師廖鶴凱直言，南京銀行在2024年憑借債市、股市行情，公允價值變動收益大增，但2025年一季度債市調整便出現收益下降。從行業視角看，做更分散的業務組合更能降低波動性，但也更難獲得大行情下的超額收益，這就需要更強的投資管理能力和團隊建設。

個人銀行業務轉虧

2024年，南京銀行對公貸款和零售貸款均實現較快增長，增幅分別為14.86%、12.75%。截至2025年一季度末，南京銀行對公貸款余額突破10181.54億元，較年初增幅8.75%；個人貸款余額3279.66億元，較年初增加77.72億元，增幅2.4%。

從結構來看，南京銀行的貸款增長主要由對公貸款驅動；零售業務層面，北京銀行、江蘇銀行、寧波銀行零售貸款規模已突破5000億元，而南京銀行零售貸款規模相對較小，仍在追趕階段。

更為值得關注的是，雖規模有所擴張，但南京銀行的個人銀行業務收益卻亮起了“紅燈”，2024年，該業務板塊利潤總額出現上市以來首次虧損，全年虧損額高達11.99億元，而上一年同期為盈利28.49億元。

營業成本成為個人銀行業務虧損的關鍵因素。2024年，個人銀行業務營業支出升至137.43億元，同比增長42.92%，相較于上一年增加了41.3億元。

在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，個人銀行業務之所以出現虧損，主要有兩方面原因。一方面，銀行的綜合經營成本持續上升；另一方面，商業銀行在風險控制方面的功能有所弱化。在當前整體貸款利率持續下行的背景下，各家銀行都在擴大零售貸款規模，要在擴大規模的同時有效控制風險，才能實現風險可控、收益穩定的業務增長模式。

早在2007年成功上市后，南京銀行就開啟了零售業務的布局歷程，彼時，國內金融市場環境逐步開放，居民財富穩步增長，對多元化金融服務的需求日益凸顯。

不過，從業務結構看，南京銀行零售貸款占比較低，在個人住房貸款、信用卡貸款、消費貸款等核心零售貸款業務方面，規模與市場份額遠不及零售業務成熟的銀行。受房地產市場調控及自身定位影響，個人住房貸款余額在總貸款中占比為6.46%左右，在同業中位于下游水平，未充分享受房地產市場高速發展的紅利。而在信用卡業務上，國內市場被大型國有銀行和部分股份制銀行主導，南京銀行起步晚，在品牌推廣、客戶獲取和服務優化上需投入更多資源。

資產質量“雙面鏡”

在金融行業持續深化改革的背景下，資產質量已成為衡量銀行抗風險能力與可持續發展潛力的核心指標。

2024年，上市銀行資產質量呈現穩中向好態勢，大多數銀行不良貸款率與上年相比基本持平或好轉。截至2024年末，南京銀行不良貸款率為0.83%，較上年末下降0.07個百分點，已連續15年維持在1%以下，優于多數國有大行與股份行，在地方性銀行中也處于領先地位。

雖然整體向好，但一些結構性變化仍需重點關注。截至2024年末，南京銀行的關注類貸款占比從2023年的1.17%攀升至1.2%。關注類貸款占比的上升，通常意味著銀行潛在不良貸款的壓力正在逐漸加大。

在經濟環境變化、借款人還款能力下降等因素影響下，銀行普遍面臨著不良劣變的預警信號。具體到南京銀行，報告期內，該行房地產業不良貸款率從2023年末的0.61%上升至2024年末的2.25%；個人按揭貸款余額781.05億元，不良率0.59%，較2023年末的0.43%小幅上升；個人經營性貸款規模小幅縮減，不良率有所上升。

為了應對潛在的不良資產變化風險，南京銀行不得不計提更多的信用減值損失。2024年，南京銀行計提信用減值損失105.25億元，較上一年增加了17.56億元，漲幅高達20%。在核銷不良和撥備計提的雙重作用下，南京銀行的撥備覆蓋率從2023年的360.58%持續降至2024年的335.27%，而到了2025年一季度，這一指標進一步降至323.69%。

撥貸比也呈現出下降趨勢，從2023年的3.23%降至2024年的2.77%，2025年一季度末已降至2.68%，撥備覆蓋率和撥貸比的下降，不僅意味著銀行應對潛在風險的緩沖空間在變小，也在一定程度上削弱了抵御不良貸款沖擊的能力。

“對于關注類貸款占比上升的情況，要加強對這部分貸款的跟蹤監測，制定針對性的風險防控措施，防止其進一步轉化為不良貸款。對于房地產行業，鑒于不良貸款率上升的情況，南京銀行應進一步加強對房地產項目的評估，優先支持資質良好、項目前景樂觀的開發商和優質項目。同時，合理控制對房地產行業的信貸投放總量。”王紅英說道。

針對風險防控方向，南京銀行表示，將適應市場環境、客戶需求、風險形勢的變化，持續調優風險策略；契合發展需要，建立相匹配的風險管理基礎設施、方法和工具；把風險資源和能力集中在重點領域，張弛有度，將風險控制在合理范圍。

“從戰略層面來看，南京銀行應緊跟國家推動實體經濟高質量發展的大方向，進一步加大對科技型企業的支持力度，明確自身發展戰略，回歸服務實體經濟的本源。”王紅英進一步表示。