由于控股股東天茂集團（000627.SZ）無法按時披露年報、季報，國華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“國華人壽”）原計劃于4月29日披露的2024年年度報告及2025年一季度報告也宣告“遲到”。國華人壽日前公告稱，因公司系天茂集團的子公司，天茂集團未能在法定期限內（2025年4月30日）披露上述定期報告，作為天茂集團子公司，為保持信息一致性，公司不能單獨披露2024年年度報告及2025年一季度報告。

　　年報“遲到”的影響仍在擴大。由于無法按時完成年報、季報的披露工作，天茂集團股票于5月6日起正式停牌。根據監管規則，若停牌兩個月后仍未披露年報，股票將被實施退市風險警示；若此后兩個月內仍未能公布符合要求的年報，深交所將啟動終止上市程序。

　　作為國華人壽的控股股東，天茂集團99%的營收來自國華人壽。4月29日，國華人壽上市平臺天茂集團公告稱，年報“遲到”原因為“定期報告涉及的部分信息需要進一步補充提供”。天茂集團在公告中表示，目前公司正常經營，公司2024年度報告編制工作仍在進行中。公司會盡最大努力加強與各方的溝通，組織有關人員抓緊完成定期報告的編制工作，披露2024年年度報告及2025年第一季度報告。公司對于定期報告預計無法及時披露給投資者帶來的不便深表歉意。

　　此前天茂集團已交上一份“預計虧損”的2024年度業績預告。公司披露的未經審計的業績數據顯示，報告期內，天茂集團歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損5億元至7.5億元；扣非凈利潤為虧損5.03億元至7.53億元；營收預計為400億元至430億元。而2023年同期，天茂集團歸母凈利潤虧損6.52億元，營收為496.99億元。

　　國華人壽成為上市公司業績變動主因。天茂集團稱，2024年，利率市場環境持續走低，國華人壽受750日移動平均國債收益率曲線下行影響，增加計提準備金，盡管通過持續優化產品結構，提升新業務價值，降低負債成本等措施盡可能減少上述不利影響，但仍無法全部抵消增提準備金帶來的影響，從而造成虧損。

　　交出預虧預告后，2025年一季度國華人壽的保費收入“答卷”也不甚理想。據披露，國華人壽一季度未經審計的累計原保險保費收入約為115.93億元，較2024年同期的152.06億元大幅下滑23.76%。

　　此前披露的季度數據也體現出國華人壽的經營壓力。最近一期經營數據顯示，國華人壽2024年三季度綜合退保率為2.22%，較上季度環比上升0.65個百分點。其中，普通壽險型的“國華盛世福年金保險”截至當年三季度的年度累計退保規模超20億元，退保率達7.15%。“國華附加真愛少兒年金保險（2021）”產品的年度累計退保率則達到了11.45%。

　　有業內人士指出，國華人壽和天茂集團的年報延期表面是“信息補充”的技術性延遲，實則可能隱藏著控股型上市平臺在治理協同、財務透明度及行業周期性壓力下的多重風險。“不排除其通過延遲披露‘以時間換空間’，例如重新評估資產減值或協商監管寬容度。需關注其是否在準備金計提、關聯交易披露上存在爭議。”接受記者采訪的某保險行業分析師表示，結合近年來業內部分保險公司年報延期的原因來看，此次年報“遲到”可能會加劇市場對國華人壽財務穩健性的擔憂。

　　值得注意的是，此前天茂集團曾計劃吸收合并國華人壽，卻終告“夭折”。早在2019年8月27日，天茂集團披露關聯交易預案公告，擬通過向控股子公司國華人壽的6家股東發行股份、可轉換債券及支付現金等方式，吸收合并國華人壽。若吸收合并能夠完成，國華人壽將注銷，存續上市公司擬更名為“國華人壽保險股份有限公司”。此后，天茂集團多次發布重大資產重組事項進展公告，表示由于國華人壽資產審計及評估工作尚未完成，標的資產預估值及擬定價均尚未確定，吸收合并國華人壽的相關事項發生延期。時至2020年5月26日，天茂集團又發公告稱，終止吸收合并國華人壽保險股份有限公司并募集配套資金事項，國華人壽整體上市的計劃最終作罷。