近日，有消息顯示，粵開證券（830899.OC）、華興證券營業部因直播違規收到上海證監局警示函，兩家券商營業部地址均為上海浦東新區楊高南路759號。

根據粵開證券官方公告披露，其上海浦東新區楊高南路證券營業部在直播過程中存在未按公司制度規定對相關直播內容進行審核,相關投資建議信息未記錄留存等情形。

此外，中國證券監督管理委員會上海監管局對華興證券有限公司上海浦東新區楊高南路證券營業部及其公司員工陳某，分別發布兩條采取出具警示函的決定公告。

其中一條公告指出，華興證券該營業部個別員工存在未按華興證券有限公司制度規定及時報備相關直播活動，且直播過程中存在涉及具體證券的投資建議的情形，反映出該營業部合規管控不到位。另一則公告則直指涉事員工陳某在該營業部任職期間，未按華興證券有限公司制度規定及時報備相關直播活動，且直播過程中存在涉及具體證券的投資建議的情形。

公開資料顯示，此前上海證監局發布的《關于規范證券從業人員利用自媒體工具開展業務活動的通知》指出，為規范轄區內證券從業人員利用自媒體工具開展業務活動，保護投資者合法權益，各證券公司應當對照自查，切實加強對員工利用自媒體工具展業行為的管控，提升風險管理有效性。

對此，上海財經大學金融學院院長楊金強表示，當前券商營業部直播展業中的違規問題，需要從行業發展、監管挑戰和投資者保護三個維度系統看待。第一，這是金融數字化轉型中的“陣痛期”現象。證券行業加速布局線上化服務本是趨勢所向，但部分機構在直播場景中模糊了投資者教育與營銷的邊界。例如，某證券營業部未報備直播內容、某券商子公司暗示薦股等案例，暴露出機構對新型展業工具的風險評估不足。這類違規的核心矛盾在于，傳統線下合規體系難以適配直播即時性、碎片化的傳播特點，導致無證薦股、承諾收益等老問題在新場景中再現；第二，違規亂象的原因在于三方責任失衡。從監管視角看，現有規則對“直播話術尺度”“跨平臺引流”等新問題缺乏更具體的規范，例如通過解讀政策變相推薦行業龍頭、引導用戶加入私域社群等“擦邊球”行為，存在認定難點；從機構層面看，部分券商為追求流量指標，將直播觀看量與員工KPI強掛鉤，甚至給予數倍于傳統渠道的開戶獎勵，這種激勵機制必然催生合規變形。而投資者尤其是新股民，往往被一些專業話術所吸引，缺乏辨識投資建議合規性的能力；第三，破題關鍵在于構建適應性治理體系。建議采取“技術賦能+規則重構”的治理思路：運用AI語義識別技術建立直播敏感詞庫（如“穩賺”“內幕”），結合區塊鏈實現內容實時存證；推動券商、直播平臺、監管部門數據共享，對跨平臺違規賬號實施聯合懲戒；要求直播頁面強制彈窗“投資建議需資質認證”提示，建立“直播合規星級評價”公示等制度。值得注意的是，2023年某頭部券商試點“智能直播中臺”后，違規話術檢出率提升76%，這說明技術手段能有效前置風險。但長遠看，只有將合規內化為從業者的認知自覺，才能真正實現業務創新與投資者保護的平衡。（實習生熊峻渝對本文亦有貢獻）