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　　4月25日晚間，湯臣倍健（300146.SZ）發(fā)布2025年一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年一季度湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.55億元，同比均有下滑。

　　財(cái)報(bào)稱(chēng)，2025年一季度，行業(yè)在各細(xì)分渠道表現(xiàn)持續(xù)分化，藥店渠道客流及膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑銷(xiāo)售規(guī)模繼續(xù)下行，因公司去年同期在藥店渠道收入基數(shù)高、健力多和蛋白粉迭代后終端銷(xiāo)售不及預(yù)期，公司在線(xiàn)下渠道收入同比大幅下降；線(xiàn)上渠道方面，針對(duì)各平臺(tái)的業(yè)務(wù)策略在持續(xù)優(yōu)化中，公司未能在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上渠道收入增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)層面，據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)維生素與膳食補(bǔ)充劑行業(yè)零售規(guī)模同比增長(zhǎng)約3.7%，較2023年的約11.6%明顯收窄。線(xiàn)下渠道方面，中康CMH的數(shù)據(jù)顯示，2025年1—2月全國(guó)零售藥店VDS銷(xiāo)售額同比下降19.1%。

　　湯臣倍健方面表示，面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，公司將持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)投入與產(chǎn)品創(chuàng)新，通過(guò)升級(jí)基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素、發(fā)力強(qiáng)功能產(chǎn)品的雙線(xiàn)策略，積極探索新的解決方案。

　　對(duì)于產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，湯臣倍健CEO林志成透露，線(xiàn)下渠道將沿襲液體鈣DK（120粒）等成功的單品策略，打造維生素、益生菌等品類(lèi)的明星單品；線(xiàn)上渠道已通過(guò)推出電商專(zhuān)供金裝魚(yú)油、益倍適超燃B420益生菌等新品獲得市場(chǎng)積極反饋，未來(lái)將推出更多專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品，并優(yōu)化強(qiáng)功能產(chǎn)品的功效體驗(yàn)。

　　此外，公司宣布將于2025年全面升級(jí)國(guó)際化業(yè)務(wù)，聚焦東南亞市場(chǎng)并率先在印尼市場(chǎng)部署試點(diǎn)。

　　公開(kāi)資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，湯臣倍健在研發(fā)創(chuàng)新方面取得多項(xiàng)進(jìn)展：2月底，其牽頭起草的保健食品行業(yè)首個(gè)真實(shí)世界研究標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，據(jù)悉，公司已啟動(dòng)骨關(guān)節(jié)健康領(lǐng)域萬(wàn)人級(jí)大規(guī)模真實(shí)世界研究，為標(biāo)準(zhǔn)推廣提供實(shí)證案例；此外，湯臣倍健健力多聯(lián)合北京大學(xué)第三醫(yī)院發(fā)表臨床實(shí)證成果，研究數(shù)據(jù)顯示健力多氨糖、硫酸軟骨素、鈣等組合物聯(lián)合運(yùn)動(dòng)對(duì)中老年的膝關(guān)節(jié)炎人群的關(guān)節(jié)總體改善有效率可達(dá)70%。

　　3月，中金公司在針對(duì)湯臣倍健2024年年報(bào)發(fā)布的研報(bào)中指出，考慮到產(chǎn)品迭代接近尾聲以及線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)有望繼續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)湯臣倍健各業(yè)務(wù)環(huán)比有望逐漸好轉(zhuǎn)。研報(bào)預(yù)測(cè)，湯臣倍健2025年收入增速環(huán)比有望逐漸改善，全年業(yè)績(jī)同比有望保持相對(duì)平穩(wěn)。