2025年1月13日歐洲時段，美元指數上破110關口，為2022年11月以來首次，此后雖小幅回落，但仍處于高位。美元延續強勁走勢，歐元、日元、英鎊、韓元、印度盧比等貨幣匯率則紛紛跌至多年低點，致使一些經濟體打起貨幣保衛戰。未來，美元走勢將如何演繹令市場人士關注。

　　回顧2024年全年，美元指數從2023年12月31日的101.363震蕩上行到2024年的12月31日的108.375，漲幅達到6.92%。2024年四季度漲幅更是達到7.56%。進入2025年，美元指數延續上漲勢頭。至1月14日收盤，短短的半個月時間內，美元指數已經上漲了0.75%。

　　市場人士分析認為，美元指數持續走高，一方面是受美聯儲放慢加息節奏暗示和美國當選總統特朗普未來政策調整預期的影響，另一方面，美元指數走高也反映了近期美國經濟基本面的表現，美國勞動力市場走勢逐步平穩，私人消費保持較快增速，相關數據也對美元構成支撐。此外，日本央行加息時點不斷推遲，歐洲央行等不斷降息，全球地緣局勢持續嚴峻等因素，均對美元指數上漲帶來影響。

　　而最新觸發美元升破110的導火索則是美國勞工市場數據。統計數據顯示，2024年12月美國非農工作人數為25.6萬人，為9個月最大增幅，遠超預期的16萬人；失業率則意外降至4.1%，低于預期的4.2%。強勁的數據推升美元指數節節攀升突破110大關。

　　不過，15日公布的美國消費者價格指數（CPI）進一步緩解市場對通脹的擔憂，美元兌英鎊、日元、加元和瑞士法郎走弱，美元兌歐元和瑞士法郎走強，美元指數15日震蕩下跌。

　　目前市場和機構對美元指數未來一段時間的走勢仍多傾向于偏強。

　　高盛集團在大約兩個月內第二次上調了其對美元的預測，原因是美國經濟持續強勁增長，以及預期美國新政府加征關稅可能會加劇通脹，并使美聯儲的減緩貨幣政策的進一步寬松。包括Kamakshya　Trivedi在內的策略師在報告中預計，隨著新關稅的實施和美國經濟的持續表現，美元將在未來一年上漲約5%。而即便這次上調美元預測，高盛仍認為美元有進一步走強的風險。高盛還估計，歐元兌美元將在未來6個月內跌破平價，至1歐元兌0.97美元。

　　牛津經濟研究院全球宏觀策略總監Javier　Corominas認為，　假如美聯儲在預期經濟疲軟的情況下主動放松貨幣政策，而不是被動地應對美國經濟增速放緩，那么美元走軟的空間將更大，但這種結果的可能性很小。

　　也有分析人士認為，在美元指數沖破110整數關口后，其上升幅度將逐步收窄，美元指數后續走勢將受到多種因素影響。首先，美國經濟增長前景和通脹壓力將是決定美元走勢的關鍵因素。其次，美聯儲貨幣政策將對美元走勢產生重要影響。此外，全球貿易狀況、地緣政治局勢以及投資者信心等因素也將影響美元走勢。

　　綜合看，上半年美元或許會出現高位波動態勢，進入下半年將逐步從高位回落。