??? 主動清倉、強制清退，今年以來，險企股權變更引發(fā)的“大戲”分外精彩。

　　記者注意到，包括剛剛公布股東變更的信達財險，今年共有18家險企變更股權或擬變更股權，其中，14家險企的17名股東“清倉”了持有的所有股權。

　　另一方面，隨著保險公司股權穿透性監(jiān)管發(fā)力，保監(jiān)會還首次強制清退了個別險企的違規(guī)股權。更引人關注的是，還有9家險企的違規(guī)股權處置在途。

　　17名險企股東退出保險業(yè)

　　根據(jù)中保協(xié)及保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，今年以來共有18家險企變更股權或擬變更股權，其中，11家險企股權變更已獲保監(jiān)會同意批復。

　　這18家公司中，有9家壽險公司：弘康人壽、中銀三星人壽、長城人壽、利安人壽、中融人壽、中韓人壽、國聯(lián)人壽、中法人壽、中美聯(lián)泰大都會，6家財險公司：安信農業(yè)、泰山財險、大地財險、信達財險、恒邦財險、華海財險，2家保險集團：華泰保險集團、陽光保險集團，1家險企資管公司：中英益利資產管理。

　　值得注意的是，上述險企中，有14家的17名股東“清倉”了持有的險企股權，或轉讓于原股東或轉讓于新股東。與此同時，有14家公司伴隨著原股東的退出而進入保險業(yè)。

　　專家指出，保險機構股權變動頻繁，一是目前經(jīng)濟L型走勢已形成共識，保險機構的經(jīng)營情況大徑庭，因此原始股東獲得股本高溢價之后愿意選擇退出；其次，保險資金監(jiān)管越來越嚴格，也造成一些產業(yè)資本知難而退。

　　根據(jù)券商的測算，從保險股權的掛牌價或最終成交的交易價來看，大部分退出的股東仍有一定的盈利空間。

　　不過，也有一些業(yè)內人士認為，產業(yè)資本之所以對保險行業(yè)趨之若鶩，主要是保險資金成本低、規(guī)模大，可以利用保險資金反哺實業(yè)發(fā)展。而隨著監(jiān)管趨嚴，保險資金的運用受到的限制越來越多，自然有資本不愿意逗留。

　　公開資料顯示，上述險企絕大多數(shù)為中小型保險公司，部分險企連續(xù)多年虧損，個別險企此前的償付能力連續(xù)多個季度不達標。

　　違規(guī)股權首次遭清退

　　除正常的股權轉讓外，今年以來保監(jiān)會也首次清退了個別險企的違規(guī)股權。

　　近日，保監(jiān)會發(fā)布公告稱，已撤銷昆侖健康保險股份有限公司（下稱“昆侖健康”）有關股東和注冊資本變更的行政許可，依法處置相關投資人違規(guī)取得的股權。

　　對于昆侖健康存在的問題，保監(jiān)會公告稱：經(jīng)查，深圳宏昌宇等7家公司在投資入股昆侖健康、申請相關行政許可過程中，提供虛假財務報告，作出資金來源為自有資金、股東之間無關聯(lián)關系等不實陳述，存在編制提供虛假材料的行為。

　　對此，保監(jiān)會依據(jù)《行政許可法》等有關法律規(guī)定，撤銷《關于昆侖健康變更股東的批復》（保監(jiān)許可〔2016〕1237號），撤銷《關于昆侖健康變更注冊資本的批復》（保監(jiān)許可〔2015〕659號），撤銷《關于昆侖健康變更注冊資本的批復》（保監(jiān)許可〔2016〕458號）中有關西藏恒實投資等3家公司增資入股昆侖健康的行政許可，清退違規(guī)取得的股權，并將相關投資人和中介機構列入市場準入黑名單。

　　此前，市場曾傳聞昆侖健康為“佳兆業(yè)家族”實際控制的企業(yè)。對此，保監(jiān)會下發(fā)問詢函，要求昆侖健康說明股東深圳宏昌宇、正遠大、泰騰和正萊達的相關情況，但是昆侖健康在回復保監(jiān)會的報告中對傳聞予以否認。隨后，保監(jiān)會再次下發(fā)問詢函，要求昆侖健康就有關股東問題進一步解釋和說明。不過，最終并未披露相關信息。

　　昆侖健康第三季度償付能力報告顯示，其現(xiàn)有14家股東，第一大股東為福信集團，約有4.46億股，持股比例19.04%；深圳宏昌宇、正遠大、泰騰和正萊達分別約有2.41億股、1.80億股、1.74億股、1.30億股。

　　保監(jiān)會在公告中責令昆侖健康三個月內引入合規(guī)股東，在引資完成前不得向違規(guī)股東退還入股資金，確保公司償付能力充足，維護公司穩(wěn)定經(jīng)營，切實保護投保人利益。

　　9家問題險企處置在途

　　事實上，昆侖健康的股權問題并非個例。

　　此前，保監(jiān)會根據(jù)保險法人機構公司治理現(xiàn)場評估結果，針對保險機構在公司章程與“三會一層”運作、內控與合規(guī)管理、關聯(lián)交易管理以及股東股權等方面存在的問題，分三批對十余家保險機構下發(fā)監(jiān)管函。包括渤海人壽、君康人壽、珠江人壽、上海人壽、陽光人壽、百年人壽、華匯人壽、中華聯(lián)合保險集團、利安人壽、信泰人壽、弘康人壽、長江財險、華安資產、鼎和財險、安心財險、長安責任、永安財險、泰山財險、昆侖健康險等。

　　從監(jiān)管函看，長安責任、渤海人壽、君康人壽存在股權違規(guī)的問題。其中，君康人壽存在股權代持情形，渤海人壽存在股東股權質押解質押管理不規(guī)范的問題，長安責任險則存在股權變更不規(guī)范、股東違規(guī)投資入股的問題。

　　另外有三家在監(jiān)管函中被保監(jiān)會點名股權存在問題、卻并未明示問題，分別是鼎和財險、華安財險資管和華匯人壽。

　　而下一波“清退令”究竟會波及這6家公司中的哪一家，市場眾說紛紜。

　　不過，保監(jiān)會的“想法”可能更多。保監(jiān)會發(fā)改部主任何肖鋒近日在接受中央電視臺新聞頻道采訪時透露，接下來將有9家保險公司的違規(guī)股權被處置，已經(jīng)開始走程序。

　　此前，保監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布文章稱，今年以來共采取了3大舉措強化保險公司股權監(jiān)管。一是完善監(jiān)管制度，嚴把市場準入關口。系統(tǒng)修訂《保險公司股權管理辦法》，出臺《關于進一步加強保險公司開業(yè)驗收工作的通知》，健全完善監(jiān)管公開質詢制度。二是嚴格股權監(jiān)管，強化穿透性審查。穿透資金來源，加強入股資金真實性審查；穿透股東資質，加強投資人背景、資質和關聯(lián)關系穿透性審查。三是整治市場亂象，有效防控治理風險。組織開展了覆蓋全行業(yè)的保險法人機構公司治理現(xiàn)場評估，查實部分公司股東存在代持、非自有資金出資、隱瞞關聯(lián)關系等違規(guī)問題。

　　保監(jiān)會還表示，下一步將按照“1＋4”系列文件要求，持續(xù)加強股權監(jiān)管力度，嚴肅查處股權違規(guī)問題，全面塑造從嚴監(jiān)管氛圍，切實防范公司治理風險。

　　有分析認為，依法處置相關投資人違規(guī)取得的保險公司股權，體現(xiàn)從嚴監(jiān)管的決心，但還需進一步完善法律法規(guī)，既發(fā)揮大股東在公司治理中的積極作用，又避免大股東不正當?shù)厍趾π」蓶|利益，而不是簡單以股權比例作為衡量標準。同時，為了完善公司治理，應該進一步促進保險公司產權分立。此外，在嚴把市場準入關口的基礎上，應該進一步考慮如何基于“競爭中性”的原則，通過一般性的規(guī)則為市場主體的競爭提供基礎性的秩序，從而通過市場的競爭檢驗各類資本。