6月26日，紅星美凱龍（股份代碼：1528.HK）成功在香港聯交所主板上市，以發行價格區間的上限每股13.28港元定價，全球發行5.436億股，本次招股集資凈額約72億港元（約9.3億美元）。
上市當天，紅星美凱龍創始人、董事長車建新接受了《經濟參考報》記者的專訪。紅星美凱龍的上市，對于企業和車建新而言，都注定是值得銘記的一天。29年來，從渠道商到家居商場平臺搭建者，再到上市后多元化的產業戰略布局，紅星美凱龍經歷著一步步蛻變；同樣，從最初平凡的木匠，到如今國內家居行業第一品牌的“掌舵人”，在引領企業成長的過程中，車建新自己也獲得了成功。
體驗出的“生意經”
“還記得在南京做第一家紅星美凱龍商場，在一個廠房里，我和一位同事攤開一張中國地圖，規劃著我們如何北上、南下、西進，要把商場開到中國各個城市。當初的場景在今天想來，有一種特別的回味�！痹诩t星美凱龍上市祝捷晚宴上，車新建回顧創業經歷的這番話，尤其讓人印象深刻。
車建新常常喜歡用“中國最有特色的木匠”去描述自己，而這種有別于他人的特色，或許正源于他自己嘴里“會打時間差的高手”的自信。
“很多木匠都是有了很高手藝后才帶徒弟，但我是手藝未成就帶徒弟，這在當時是不可想象的�！避嚱ㄐ抡f，他從17歲開始學習木工，待學會基本的木工手藝即開始帶學徒，直到3年后他與所帶的5個徒弟一起滿師。
“徒弟剛開始學是初級水平，我已是中級水平；等他學到了中級水平，我已是高級水平了。這樣把我的收入、知名度都提前提升了。”車建新通過這種方式跑在了時間前面。
有如此簡樸的生活體驗后，他最初的創業也選擇同時間賽跑。
1986年11月，車建新借資600元制作了第一套家具，并開始創辦家具作坊。直到1988年5月，首家家具門市部在江蘇常州開業。“那時候，我還常常到常州百貨大樓、新時代家具店做生意。當時的團隊也可以說都是‘瞎子’和‘瘸子’，但在互補過程當中互相學會‘騎自行車’了，而且騎得還很完美�！避嚱ㄐ卵a充說。
但隨后車建新很快察覺到，僅僅局限于制造業，自己的事業很難長期成長，他將目標瞄向了家居流通業�！拔耶敃r覺得家居行業的利潤都出在流通方面�！苯涍^不斷努力與嘗試，3年以后，常州第一家家具城——營業面積1000多平方米的紅星家具城正式開業。
曾有媒體如此評價車建新：他善于從樸素的市場實踐中悟出資源配置學真諦。他自己也總結，“在經營紅星美凱龍的過程中，我體會到一個獨特的認識論，那就是一切智慧都來自體驗�！�
打造“輕重雙輪”商業模式
而隨著業務規模的逐步擴大，紅星美凱龍也遇到了商業模式上的挑戰。
“在紅星美凱龍最初生產家具、寄售代銷的過程中，流通渠道吃掉了一部分利潤，增加了消費者負擔，且主動權掌握在銷售商手中，我們自身生產受到牽制。意識到這一點，我們果斷決定拋棄這一模式，并開始拿地自建商場，減少了中間環節，降低了交易成本，才真正讓紅星美凱龍、廣商和消費者三方都有所獲益�！避嚱ㄐ抡f。
在不斷更新升級商場平臺的同時，車建新2003年首次提出“輕重雙輪”商業發展模式。“重”是指紅星商業自有項目的開發運營，“輕”則是為其他房企的項目做委托管理，推出從規劃設計、商業建設到招商運營的“資產管理服務”。
數據顯示，截至2014年底，紅星美凱龍已建商場增加到158個，總經營面積1075萬平方米，在中國26個省份115個城市提供18000多個產品品牌。其中自營商場52個，總面積403萬平方米，這些商場大部分在一、二線城市。自有租賃商場營業收入占總收入比例66.2%，并且開店速度仍在加快。
紅星美凱龍的招股文件中披露，2014年底，紅星美凱龍還有25個儲備中的自營商場，總建面346萬平方米；359個儲備中的委托管理商場，總建面2047萬平方米。多年來商場設計已升級8次，目前是第九代商場。
在車建新看來，“輕重并舉”將會是公司上市后唯一的發展方向。“新建一家家居商場，動輒便是上億，投資規模很大。紅星美凱龍不可能只發展重資產，即便上市之后，再大的資本市場也很難背得動，而且‘輕資產’的業務也勢必會形成新的利潤增長點。”
而業內人士認為，自營與委托管理相結合的經營模式無疑可以讓紅星美凱龍走得更快更穩。摩根士丹利在研究報告中預測，紅星美凱龍2014年至2017年的復合增長率有望達到25%。
永豐金融集團研究部主管徐國彬指出，通過“輕重雙輪”的商業模式，紅星美凱龍可在重點城市實現租金增長，也可以透過委管商場，以相當有限的資本支出在實現高增長同時，還能有效控制自身投資風險。
搭建商場平臺為核心的運營商
根據全球企業增長咨詢公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下簡稱：“沙利文”）的數據，零售市場是中國家居裝飾及家具行業中增長最迅速的類別之一，預計在未來五年將以10.0%的年復合增長率延續這一趨勢。
沙利文數據顯示，2014年，就零售額而言，紅星美凱龍在家居裝飾及家具零售市場中所占市場份額最大，占連鎖零售商場行業市場份額的10.8%，占商場市場份額的3.9%，占整個零售市場份額的2.6%。
對于上市后紅星美凱龍，車建新給出了一個全新定位。他說，“上市之后，公司將從‘渠道商’的角色轉變為以搭建‘商場平臺’為核心的運營商�！边@意味著，紅星美凱龍除了擴張固有的家居業務之外，其電子商務平臺、消費金融、物流配送、住建集采等產業也將成為投資發展的新贏利點。
招股書顯示，此次紅星美凱龍上市募集的資金中，40%用于開發9個新的自營商場；約26%將用于投資或收購其他家具零售商；約14%用于現有債務再融資；約10%用作電子商務業務及信息技術系統的開發資金；約10%用作一般營運資金。
在擴張自有家居業務上，上市之后的紅星美凱龍將嘗試開拓更高端的第二品牌——“紅星”，重點會在一二線城市自營為主，以達到豐富品牌、進一步提升知名度和影響力的目的。據介紹，目前第一家“紅星·歐洛麗雅”在上海吳中路已經開業，還是以家居建材為主，更高端，適當增加一點餐飲，預計今年下半年在沈陽開設第二家。
關于紅星美凱龍“輕資產”的發展計劃，車建新向記者透露，作為一個偏向傳統商業運營模式的企業，預計將在2015年年底前投資人民幣3億元，用于公司信息化改造升級，全面推出相關信息化應用程序。這套系統將拓展至室內設計數據庫、零售客戶配套服務、商戶數據分析等全新業務。值得一提的是，該系統將涉及187萬件單品管理及銷售數據，從不同維度形成詳盡的數據分析和報告，讓工廠與商戶能更直觀地了解，生產和采購某一時間點最暢銷的產品類別、材質、尺寸甚至顏色。
上市前，紅星美凱龍早已在電商O2O上進行了較多探索。2012年7月，紅星美凱龍推出“紅美商城”，2013年3月更名為“紅星美凱龍星易家”。星易家是一個綜合的家居電商平臺，其成立的初衷就是想把紅星美凱龍作為家居賣場的模式在線上復制，想打造類似于天貓的家居領域綜合性電商平臺。
對于電商起步較早的紅星美凱龍而言，車建新對未來也顯得尤為輕松和自信�！昂芏嗳顺３栁椅磥砘ヂ摼W家居怎么玩？我認為未來家居行業是工匠思維與互聯網思維碰撞的產物，互聯網會滲透家居流通業，但不是統治，各行各業在擁抱互聯網時都有陣痛期，從接受、適應到結合開發，需要過程，紅星美凱龍作為國內最大的家居流通企業，正在盡全力適應并做出表率。所謂創新，并不等同于消滅原有的再從零開始。”
車建新坦言，O2O是目前最合適互聯網家居的發展模式，“線上體驗，線下購買”的消費方式，在5-8年里暫時不會發生太大改變。“家居行業屬于非標行業，品類繁多，就算是現在熱衷于互聯網的年輕人，他們也是習慣在網上先瀏覽商品，還是會到線下實體店去摸一摸、坐一坐，感受一下不同家具的材質、尺寸，感受他的感受。”他解釋說， 紅星美凱龍對家居行業互聯網發展的判斷，也在此次上市路演過程中與很多海外基金投資者達成共識。據了解，有不少投資者認為，家居流通類企業的電商發展規模受限，反而從家具到建材，連續性消費都要通過線下完成，在國外成熟的同類企業中也未發現有對標企業的成功案例。
在專訪中，車建新還向記者介紹了未來在物流配送方面的大動作。紅星美凱龍在石家莊試點的物流中心如今已開始運營，計劃2015年年底將成立15-20個新的物流中心。“與此同時，紅星美凱龍提出的統一采購將細化到專業客戶分部，該部門的銷售額2014年超過1.2億元，統一采購把家居裝飾、家居供應商、施工承包商、地產開發商聯系起來。預計在中小開發商，委托管理伙伴中尋找新的商機�！彼f。
在車建新看來，紅星美凱龍成功登陸H股，領先的市場地位和地域覆蓋范圍使其能充分地收獲國際資本的親睞，未來他們將更好地把握增長機遇。
