摘要：截至發稿，滬指報4795.76點，跌幅1.92%，創業板報3534.24點，跌幅1.60%。

    周三早盤，滬指小幅高開，盤中沖上4900點后快速回落翻綠，金融股、題材股沖高回落，滬指持續跳水，截至發稿，滬指報4795.76點，跌幅1.92%，創業板報3534.24點，跌幅1.60%。

　　板塊方面，僅銀行翻紅，各大板塊普跌，船舶制造、航空制造、智能電網、交通運輸、電氣行業、公路橋梁、煤炭、房地產跌、核電核能幅靠前。

　　申萬宏源分析認為，當前這樣的震蕩其實提示人們，在經過半年多的上漲以后，股市已經進入到一個相對高位，盡管大環境沒有變，市場也有繼續上漲的空間，但再要像前段時間那樣持續地快速上漲已經不太現實。同時，成交量達到2萬億元的水平，再加上收杠桿成為普遍共識的背景下，成交量要進一步放大難度很大，這也就意味著股市的運行節奏需要有所調整。此外，半年多來，市場上的熱點已經被炒了幾遍，相關股票的估值都不低，要繼續挖掘新的品種也不是那么容易的事情。雖然現在市場最受關注的還是以成長與改革為主題的品種，但是要進一步具體化還需要有個過程。因此，前段時間市場上那種股指大漲，個股飆升的局面，現在很難再看到了。一句話，市場面臨一種換擋的走勢，牛市還在，但表現方式會有所變化。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認為，中期調整無需太擔憂。任何一輪牛市，途中都會遇到波折，回顧A股牛市，中期調整通常由三大因素導致：首先，管理層調控股市，如2007年“5·30”上調印花稅率為股市降溫；其次，宏觀政策調整，如2006年5月加息導致股市調整；最后，海外因素影響，如1997年亞洲金融危機導致股市調整。從目前來看，后兩種風險暫時無憂，但市場上漲過快，資金入市仍在持續，管理層調控股市引發中期調整的可能性最大。從調控手段來看，監管層可能大力收緊場外杠桿資金。本輪牛市通過傘形信托、銀行理財配資等提升交易杠桿的方式發展迅猛，一旦政策繼續收緊將對市場產生階段性影響。近期監管層明確允許融資融券合理展期表明，相關政策仍以點剎式為主。當下政策仍偏溫和，無須過慮市場短期變化。

　　多位公私募基金經理表示，受兩融去杠桿和資金面結構性緊縮影響，近期股市出現大幅調整，但牛市的格局不變，下跌或為國企改革、低估值藍籌股和新興成長性企業等三季度市場“風口”主題帶來建倉契機。

　　南方某中型公募基金經理認為，一方面，A股市場經歷了近期調整，短期內降杠桿的效果已經呈現，盤面上部分杠桿較大的個股也率先企穩。另一方面，股市中長期空間仍較為樂觀，短期快速下跌或是較好的加倉機會，而前期滯漲的傳統藍籌股有望迎來補漲機會。