5月CPI同比上漲1.2%，比4月下降0.3個百分點，出現了年內首次下跌且幅度較大。經濟學家張其佐表示，PPI與上月持平，表明工業通縮沒明顯改善，而CPI走低、說明PPI即工業通縮正向CPI傳遞，物價和經濟下行壓力不容樂觀。但隨著一系列穩增長措施出臺，其積極因素下半年會明顯增加，機遇大于挑戰，今年的目標任務有把握完成。

     張其佐認為，導致物價下行壓力的原因：一是經濟下行壓力仍存在；二是全球需求不足、通縮形勢仍沒大的改善；三是國內化解產能過剩任務艱巨；四是金融向實體經濟傳導仍未打通，名義利率仍高于實際利率，銀行貸款利率仍高于實體經濟利潤率。

     張其佐表示，下半年要保持戰略定力，求得穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的落實和平衡。建議盡快加大定向調控力度，盡快降準降息，注重“三駕馬車”和一二三產業以及創新驅動協調發展。要全力以赴支持實體經濟，尤其加快有利轉型升級和有效益的新興基建投資，穩定改善性住房投資，確保經濟運行在合理區間。