作為投資品中的大塊頭，信托既以其收益高而讓投資者欲罷不能，又因其門檻高、流動性差而“想說愛你不容易”。面對潮水般涌動的互聯(lián)網(wǎng)金融，信托業(yè)的高門檻還能“高”多久？

　　20％的高端財富如何接上80％的草根“長尾”？

　　去年底，一款名為“信托寶”的產(chǎn)品在高搜易網(wǎng)站推出，不到10分鐘便被搶購一空。網(wǎng)站信息顯示，當(dāng)天推出的首批產(chǎn)品共分三期，期限全部為三個月，年化收益率分別為9.3％和10％，總共有166名客戶投資購買。
　　數(shù)據(jù)顯示，搶購信托寶的，并非腰纏百萬的“財富人群”。公司CEO陳康說，高搜易用戶的人均起投額僅為10元，這與傳統(tǒng)信托用戶百萬元的起投額相比，門檻低到幾乎沒有。
　　顯然，作為商人的陳康，看準的是無數(shù)個幾百元、幾千元所蘊含的商機。而這，正是被稱為“長尾理論”的內(nèi)涵所在。長尾效應(yīng)強調(diào)的是“個性化”“客戶力量”和“小利潤大市場”，亦即從每個人身上賺很少的錢，但是要賺很多人的錢。
　　有報告顯示，目前我國信托產(chǎn)品的目標客戶為20％的高端財富人群。如何借助互聯(lián)網(wǎng)，讓剩余的80％的“長尾”草根，也能分享信托產(chǎn)品的高收益，并產(chǎn)生“長尾”效應(yīng)，正是包括“信托寶”“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融的價值所在。

　　天使，還是魔鬼？

　　“長尾理論”的巢里，孵出來不都是天使。2014年，一款互聯(lián)網(wǎng)分銷信托產(chǎn)品“信托100”，被銀監(jiān)會宣布違規(guī)。還有不少打著“互聯(lián)網(wǎng)金融”的幌子進行非法集資，騙資、破產(chǎn)“跑路”的“P2P”公司，無不讓諸多中小投資者遭受嚴重損失。
　　盡管存在許多問題，但互聯(lián)網(wǎng)金融依然點燃了無數(shù)草根對于財富的夢想。
　　當(dāng)草根投資者們的百十元，甚至幾十元錢都能享受5％左右的利息時，一切并不是理所當(dāng)然。余額寶推出之前，沒有人會想到活期存款的利率能達到接近7％的收益，而又怎么會享受到這個比定期存款還要高的普惠制收益？
　　余額寶的成功，打開了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的盒子。“信托寶”推出之前，也不會有人想到，10元錢也能問津門檻100萬元的信托產(chǎn)品，取得和百萬元比肩的收益率。

　　創(chuàng)新與監(jiān)管，蹺蹺板如何平衡？

　　如同余額寶等眾“寶寶”一樣，插上想象翅膀的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新金融，在無數(shù)草根的簇擁下，以幾何級的速度快速成長。陳康透露，“信托寶”推出僅僅半年，高搜易注冊用戶已超過35萬個，交易額超過2億元，交易突破5萬筆。
　　信托寶的東家高搜易，在18個月里，5次搬家，從一間房到一層樓，體量裂變式增長。2014年，公司的總交易額僅為12億元，信托寶交易額3000萬元，2015年，這個目標已經(jīng)調(diào)高至100億元。
　　“魔鬼”也在利用草根們對互聯(lián)網(wǎng)的信任，換著馬甲加速奔跑。以P2P網(wǎng)貸為例，2014年成交額達到3291億元，而倒閉、跑路、提現(xiàn)困難等各種問題平臺高達287家，這兩個數(shù)字分別比2013年增長了268.83％和282.67％，基本上打了個平手。
　　在互聯(lián)網(wǎng)金融快速生長時期，魚龍混雜難以避免，這就要求監(jiān)管層在制定政策時，既要保護想象和創(chuàng)新，以形成“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的局面，更要防范違法犯罪，還草根一個清朗的投資空間。
　　今年3月，中國人民銀行副行長潘功勝表示，關(guān)于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指導(dǎo)文件將盡快出臺。有消息稱，銀監(jiān)會普惠部關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定的草案已經(jīng)擬定，監(jiān)管細則落地時間有望加速。
　　中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震認為，互聯(lián)網(wǎng)金融正處在成長期，監(jiān)管政策應(yīng)該更多采用柔性監(jiān)管，鼓勵創(chuàng)新而不是打壓封堵，不能因為存在灰色地帶就掐掉創(chuàng)新的苗芽。