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21日發布的匯豐5月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值回升至49.1，高于上月的終值48.9，是2015年2月以來首次回升。然而，這一數據低于49.3的市場預期值，并且繼續處于50以下的收縮區間。前五個月，匯豐PMI初值四次低于榮枯線。多方分析認為，結合此前公布的4月規模以上工業增加值數據，匯豐PMI初值5月小幅上漲說明中國制造業有改善跡象，但是回暖勢頭仍較疲弱，需要穩增長政策繼續發力。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，5月匯豐PMI終值略高于前值，但低于市場預期。當前地產銷量回升，但土地購置和投資低迷；人民幣成為第二強勢貨幣，出口部門因此受損；近期穩增長政策頻出，但有滯后性。綜合來看，5月以來穩增長力度明顯加碼，后續將逐步落實，有助經濟二季度企穩。
中國社科院工業經濟所工業運行室主任原磊對《經濟參考報》記者表示，結合4月全國規模以上工業增加值同比增速較3月加快這一數據共同分析，當前工業經濟增速仍處于較低水平，但出現了企穩跡象。之所以企穩，主要是國際市場的好轉帶動了外向型產業的回升，同時國家穩增長政策發揮了重要作用。
中國宏觀經濟信息網研究部研究員趙釗亦對《經濟參考報》記者表示，4月規模以上工業增加值增速為5.9%，創2009年以來歷史同期最低。3至4月為工業開工旺季，但本月增速僅小幅反彈0.3個百分點，說明工業生產活動偏弱。當前整體需求尚未打開，房地產調整趨勢未止，經濟動能不強，工業產出水平難以大幅提振。從經濟周期的角度來看，二產增速下滑會拖累三產，工業產出持續低迷令二季度經濟增速可能繼續回落。
盡管各方對經濟能否于二季度企穩尚存爭議，但均認為應該進一步加大穩增長政策力度。趙釗表示，4月多項關鍵性指標創新低，凸顯出經濟下行壓力加劇。為了完成增長目標，政府有必要在二季度加大政策支持力度，不僅需進一步放松貨幣政策，還要配合更加積極的財政政策，同時更需要注重政策落實，以遏制經濟增長持續向下的勢頭。
