傳統(tǒng)的“金三銀四”鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)并不理想，冶金原材料鐵礦石前期表現(xiàn)尤為低迷。當(dāng)3月進(jìn)口礦價(jià)快速下穿50美元/噸一線時(shí)，頭都不回地直逼45美元/噸，好在隨著澳洲第四大礦山以及全球其他地區(qū)頻頻傳出停產(chǎn)限產(chǎn)之聲，消息面力挺礦價(jià)，期貨也極力上推，全球礦價(jià)未陷入“三家內(nèi)斗”的局面。
　　進(jìn)入3月，進(jìn)口礦價(jià)結(jié)束春節(jié)平穩(wěn)狀態(tài)，快速擊穿60美元/噸一線，且僅用了不到一個(gè)月的時(shí)間連續(xù)突破55美元/噸和50美元/噸兩個(gè)預(yù)期支撐點(diǎn)位。從當(dāng)時(shí)實(shí)際市場(chǎng)狀態(tài)來看，支撐點(diǎn)位絲毫沒有支撐力度，下行空間敞開，遇到超預(yù)期、快速、大幅度的下跌時(shí)，市場(chǎng)一片恐慌，春節(jié)前后的遠(yuǎn)期合約基本上被牢牢套實(shí)。
　　4月上旬，價(jià)格在48美元/噸平盤運(yùn)行，超低價(jià)位讓市場(chǎng)整體陷入沉寂狀態(tài)，基本上有貨的觀望，無貨的同樣觀望，心態(tài)差到極致，國(guó)內(nèi)礦山更是哀聲連連。
　　隨后，幸福突然到來。4月中下旬期貨協(xié)同指數(shù)價(jià)格出現(xiàn)了幾次不錯(cuò)的上推，市場(chǎng)活躍度有所改變，一些商家借機(jī)清庫(kù)，有的鋼廠借機(jī)補(bǔ)庫(kù)，但由于對(duì)后市回暖持續(xù)性的擔(dān)憂，遠(yuǎn)期合約方面依舊操作保守，這也為后來的持續(xù)上揚(yáng)埋下了伏筆。
　　由于2014年全年港口庫(kù)存高位運(yùn)行，去庫(kù)存迫切程度遠(yuǎn)高于前幾年。隨著去年礦價(jià)持續(xù)下滑，港口貿(mào)易商體量不斷縮減，遠(yuǎn)期合約操作愈發(fā)謹(jǐn)慎，以至于在春節(jié)前后期間，到港量下滑明顯，借機(jī)鋼企補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存量成功降至9700萬噸下方，相較去年峰值下降接近6000萬噸庫(kù)存。而3至4月庫(kù)存量再次反彈至1億噸上下，這與當(dāng)時(shí)相對(duì)較低的價(jià)格以及用鋼預(yù)期好轉(zhuǎn)有一定關(guān)系。
　　但隨后的礦價(jià)崩跌，直接摧毀了市場(chǎng)信心，清庫(kù)操作在該階段非常明顯，同時(shí)不少鋼廠在這個(gè)低價(jià)區(qū)間出現(xiàn)抄底操作，庫(kù)存量下降速度明顯超出預(yù)期。
　　回顧價(jià)格和庫(kù)存情況來看，形成目前價(jià)格上漲的根源仍在供需關(guān)系，遠(yuǎn)期合約量及到港量在前一階段的持續(xù)下降，致使價(jià)格推漲有理有據(jù)，下方支撐相對(duì)堅(jiān)實(shí)。然而目前礦市狀態(tài)來看，第二季度是全球鐵礦石發(fā)貨量以及國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量的高峰階段，4月開始的庫(kù)存大幅下降目前來看很難成為常態(tài)。盡管價(jià)格回升，遠(yuǎn)期合約操作漸多，到港量增加，未來三個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼材需求量卻呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，礦價(jià)再次被打回原形的可能性非常高。本輪上漲仍然伴隨著回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，礦價(jià)持續(xù)上升對(duì)鋼廠生產(chǎn)成本的壓力非常大，鋼材價(jià)格現(xiàn)在依舊易跌難漲，礦價(jià)本輪反彈暫且看到65美元/噸點(diǎn)位，回調(diào)同樣將會(huì)比較猛烈。
　　（作者單位：金銀島資訊）