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    4月匯豐綜合PMI走低
    多方機構預測二季度降息
    2015-05-07    作者:記者 方燁/北京報道    來源:經濟參考報
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      6日公布的中國4月匯豐服務業采購經理指數(服務業PMI)升至52.9,較3月提升0.6,為今年4個月來新高,但是仍低于去年四季度均值。同時發布的中國4月匯豐綜合PMI為51.3,低于3月的51.8。
      有分析指出,由于樓市低迷和經濟下行壓力,服務業今年可能會面臨一些困難。制造業疲軟使得4月整體商業活動擴張緩慢,綜合產出指數升速為三個月以來最慢。制造業削減用工抵消了服務業就業增長的提振作用,仍需要推出更多措施來穩定經濟增長。
      匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,4月匯豐服務業PMI升至52.9,新訂單指數小幅改善是指數上升的主要原因。盡管4月數據較一季度均值有所改善,但低于2014年四季度均值53.1,意味經濟環比下行趨勢尚未明顯改善。服務業擴張速度高于整體經濟增速,但是其本身增速放緩,且無法抵消制造業下行的負面影響。預計本季度有25基點降息。
      高盛經濟學家宋宇表示,中國政治局會議明確闡述了政策立場,預計降息將在今年二季度末之前,下調幅度或大于上次的25個基點,進一步降準可能會在隨后的三季度。
      中國宏觀經濟信息網研究部研究員張健敏、楊才勇對《經濟參考報》記者表示,盡管國家已經出臺了不少扶持小微企業的政策措施,但目前對小微企業減稅力度遠遠不夠,未來有必要進一步加大減免力度,對新增企業實行“兩免三減半”,改善企業經營環境。同時,繼續降息十分必要。
      民生證券研究院執行院長管清友說,貨幣寬松周期遠未結束,將逐步進入下半場,上半場主要解決銀行間利率,下半場主要目標是解決實體利率,疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道。一方面是價格工具,降息的腳步不會太遠,李克強總理說企業的平均利潤率才5%,而央行統計的貸款平均利率卻在6%以上,3月是6.83%,接近200個基點的缺口顯然是無法交差的。另一方面是數量工具,但思路上不再是單純的加“水”,而是要加“面湯”,主要是通過再貸款、信貸質押再貸款(PSL)等方式,依托國開行等載體支持公共部門的投資,可以叫貨幣財政化。
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