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羊年A股“開門綠”跌0.56% 成長與價值之爭繼續
2015-02-26    作者:記者 吳黎華/北京報道    來源:經濟參考報
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  羊年“開門紅”落空。周三(2月25日),羊年A股首個交易日,滬深股市雙雙下跌,終結七連陽。截至收盤,上證綜指跌18.07點,跌幅為0.56%,收報3228.84點,深證成指跌178.86點,跌幅為1.53%,收報11539.70點。中小板指收盤跌0.79%,創業板指收盤跌0.93%。
  在宏觀基本面方面,25日,匯豐銀行與英國研究公司MarkitGroup聯合公布的數據顯示,中國2月匯豐制造業PMI預覽值為50.1,預期值為49.5,前值49.7。該指數大幅高于預期,為四個月高位。其中,新出口訂單分項指數47.1,為20個月以來最低。盡管該數據超出預期,不過,多數機構仍然警示通縮風險。
  民生證券研究院執行院長管清友認為,貨幣寬松仍會延續,降準降息指日可待。寬貨幣需配合寬財政,當經濟下行壓力較大,銀行風險偏好收縮,貨幣派生力度不強,寬貨幣很難傳遞至實體。光大證券首席經濟學家徐高則表示,經濟下行壓力之下,貨幣政策進一步放松的壓力很大。從緩解實體經濟融資難的角度來說,放松信貸是最好選擇。
  在外圍市場,Markit和彭博匯總的數據顯示,追蹤A股的美國最大ETF空頭頭寸占發行在外份額的比例于周一達到6.3%。而在去年年底,該比例僅為0.1%。在分析師們看來,這意味著,在寬松的貨幣政策推動A股領跑全球主要市場后,交易員們正在追加該直接投資A股的ETF的空頭頭寸。
  博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示,當前A股的邏輯,仍是1·19暴跌之后形成的困局,即市場領會管理層意圖之后,將資金從金融藍籌搬家至新興成長。從觀察指標看,創業板指在節前就已達到過熱狀態,繼續走強的可能性在下降。但是,春節期間搶“紅包”成為風尚,可能再次推動互聯網金融主題,或者推及更廣的“互聯網+X”概念。考慮到移動互聯的迅速普及,對創業板的調整也難以篤定。所以,當前最好的策略是兩邊下注,一是在新興行業沒有趨勢變差前不撤兵,二是基于主板持續疲弱而布局可能的反彈。
  國泰君安證券則表示,2015年初,A股快牛進入慢牛階段,節奏放慢,波動加大。改革提速被市場確認,紅利釋放尚需時日;增速換擋的底部區間逐步探明,經濟失速尾部風險消失,去產能去杠桿仍在進行;估值修復進入合理區間,中樞上移尚待利率下降、風險偏好提升和盈利改善的進一步驅動。一季度經濟基本面偏弱使得大盤藍籌估值修復暫緩,監管層收緊兩融存量博弈環境下市場重新追捧小票,但考慮到部分成長股過高的估值和注冊制帶來的同質標的增加,需留一半清醒,尋找能夠真正贏得未來的公司。
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