因廣州紙業貸款逾期風波受到拖累的紅嶺創投，近日再次因大單業務貸款風險事件站上風口浪尖。2月7日，紅嶺創投官方發布一則“關于森海園林借款情況的說明”通知，承認該項目可能面臨還款風險，并稱“由于處置時間較長，在貸款到期前未必能夠順利變現，將按期支付投資者本息”。另據紅嶺創投董事長周世平透露，近期紅嶺正在準備增資擴股方案，爭取將注冊金增至5億元，并積極參與某上市公司并購重組計劃，目前該上市公司已停牌。

　　盡管對于紅嶺創投而言，由大單業務帶來的高額收益仍能覆蓋當前逾期風險引發的墊付成本，且目前看來風險可控，但其以大額融資項目為主的“類銀行模式”運營方式依舊遭遇各方質疑。不少P2P機構負責人表示，類銀行模式涉及的業務資金規模龐大、風控風險極高，與P2P行業普遍的小額分散短期的產品設計規律相悖，P2P復制銀行模式存在潛在的風險隱患。

　　除了紅嶺創投之外，進入2015年以來，因企業借款逾期引致的流動性風險正在席卷整個P2P行業。在業內人士看來，經歷一定時間發酵，不少平臺隱藏在內部的問題正在逐漸暴露。伴隨P2P市場交易規模的快速擴張，新增平臺設立及運營創新模式的不斷引入，令P2P平臺金融特性更為復雜，其中不乏問題平臺迭出，P2P行業整體風險正在加速暴露。

　　承諾本息兜底 紅嶺或再度吞下壞賬苦果

　　2月6日晚間，一個由網友發出有關對紅嶺“安徽4號標”項目存在風險的帖子引起坊間熱度關注，該帖子質疑上述項目的融資擔保方目前出現資金周轉困難，且有多個官司纏身，“安徽4號標”或存在資金鏈斷裂風險。另有網友發帖表示，上述項目擔保方和借款企業可能存在互相擔保的嫌疑。

　　2月7日，紅嶺創投官方回應，發布有關“安徽4號標”借款方森海園林借款項目的詳細說明。根據上述說明顯示，借款企業森海園林于2014年6月申請借款7000萬元，擔保措施是森海園林100%股權質押，實際控制人、股東及文達電子提供無限連帶擔保，文達學院以學費收費權質押。貸款發放后，前三期借款人正常支付利息，但到2014年9月按期進行貸后管理后提出風險預警。

　　據了解，目前紅嶺創投已向福田法院提起民事訴訟，申請財產保全，并于2014年10月查封借款人、擔保人名下房產合計37套，面積達到275192.7平方米。此案將于今年5月21日開庭。同時紅嶺創投方面表示，將積極推動訴訟進展，并促進與借款企業和擔保方達成調解，盡快進入執行環節。由于處置時間較長，在貸款到期前未必能夠順利變現，紅嶺將按期支付投資者本息。

　　去年8月下旬，紅嶺創投因廣州紙業危機牽連而遭受高達1億元左右的壞賬，官方稱因抵押物處置需要時間，到期借款由紅嶺創投平臺自行墊付。此番紅嶺再次承諾本息墊付，也被業內視為其平臺維護投資者權益的必然之舉。紅嶺創投董事長周世平則表示，由于此次項目債權清晰，預計本金能夠獲得追償，紅嶺創投實際損失為該項目利息，相比此前紙業項目壞賬，此次兌付壓力并不大。

　　不過紅嶺創投這種本息兜底的商業模式也引來業內一番爭議。深圳某P2P機構負責人表示，本息墊付的主要意圖是為了提高交易量和平臺規模，并在壞賬發生時確保平臺信用不遭受巨大打擊，“但本息兜底實際就意味著拿平臺作為隱形擔保，這種方式把平臺和所有借款人的風險進行‘連坐’綁定，一旦出現風險，平臺必須確保有自己的資金實力來承擔風險。”在上述人士看來，本息兌付模式并非一個成熟金融市場的做法，P2P平臺本身也已經超越信息中介的職責，對借款風險進行承擔，未來P2P去除剛性兌付將是趨勢。