由申銀萬國合并宏源證券而來，申萬宏源26日在深圳證券交易所高調掛牌。這也意味著，交易金額高達近400億元的內地證券業最大并購案正式收官。以其為標志，中國金融業國有資本正為深化改革頻頻“探路”。
　　26日當天，申萬宏源以17.77元開盤后大幅走高，收盤報19.65元。照此計算，申萬宏源以接近2920億元的總市值，躍居深市“市值第一股”。與以往母子公司之間吸收合并的傳統模式不同，此番申萬宏源重組系同一控制人旗下兩家獨立公司通過資本市場進行市場化平等合并的新案例。數據顯示，重組完成前中央匯金公司直接持有申銀萬國55.38％的股份，并通過其全資子公司中國建銀投資公司間接持有宏源證券60.02％的股份。強強聯手后的申萬宏源總市值直逼排名行業首位的中信證券，成為內地證券業界又一艘“巨艦”。
　　除了龐大的體量之外，剛剛亮相的申萬宏源還以“投資控股集團＋證券子公司”的雙層架構受到關注。
　　據悉，在證券公司設立申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司和申萬宏源證券西部有限公司的基礎上，集團層面還將設立申萬宏源產業投資管理有限責任公司和申萬宏源投資有限公司。
　　申萬宏源集團董事長李劍閣透露，申萬宏源將實施“協同戰略”“一體化戰略”和“聚焦戰略”，力爭到2020年將集團公司發展成為“以資本市場為依托的國內一流投資控股集團”，形成中央匯金公司金融資產證券化的一個重要平臺。證券公司的發展目標則是成為“具有國際競爭力、品牌影響力和系統重要性的現代投資銀行”。
　　值得注意的是，申萬宏源并購案從醞釀到收官，恰逢中國經濟由高速增長向中高速增長“換擋”，國企改革開始步入“深水區”。兩大券商的牽手也因此被視為中國金融國資深化改革的“探路”之舉。
　　在多位業界專家看來，伴隨海外資本、民間資本的紛紛介入，中國內地金融市場競爭激烈程度前所未有。在“僧多粥少”的情況下，追求混業經營幾乎成為金融領域國有資本實現結構調整的必然選擇。
　　“申萬宏源并購這一市場化色彩濃厚的重組模式和架構，對于新一輪國資尤其是金融國資改革具備‘標桿’意義和示范作用。”　復旦大學證券研究所秘書長李濟生評價說。
　　事實上，在相關制度體系趨于完善的背景下，金融國資改革正在更多領域同步推進。2015年伊始，銀監會、財政部、央行、證監會、保監會聯合發布《金融資產管理公司監管辦法》，以期為金融資產管理公司集團化、多元化發展提供規范的監管環境。而作為中國內地金融市場的重要組成的保險業混合所有制改革大幕也正悄然開啟。