摘要：“虧本賣房”在業內已有先例，但常常發生于中小房企。明源地產研究院主編潘勇堂告訴記者，當市場不景氣、公司資金鏈緊張時，就有可能降價賣房，只求快速回籠資金，不求賺錢，先“保命”再考慮“保本”。回收資金之后，才有能力拿新的地塊。

    “虧本賣房”的口號再次讓樓市寒意乍現。

    杭州樓市歷來是全國房地產市場的一大風向標。2012年3月，杭州曙光之城樓盤就首先喊出了“虧本賣房”的口號。2014年2月，又是杭州德信房產一個項目的降價，打響了馬年降價的第一槍，全國房地產市場也自此進入了寒冷的冬天。

    進入2015年，在市場有所回暖的背景下，杭州又有樓盤“虧本賣房”。令人大跌眼鏡的是，這次喊出降價的并不是德信房產那樣的中小民營房企，而是兩家實力房企——華潤和新鴻基合作的項目“之江九里”打出了“虧本賣房”的口號；另一家香港地產巨頭的項目“云荷廷”也以1.9萬元/平方米的價格對外銷售。

    記者測算，由于上述項目的拿地成本達到1.1萬元/平方米，加上3000元/平方米的裝修標準，再算上融資、建安、營銷和稅費等，開發商可以獲得的利潤極為有限。

    某著名跨國房產咨詢機構高管告訴記者，2015年，杭州仍然出現實力房企虧本賣房的情況，似乎說明放松限購政策的“藥效”已經釋放殆盡。

    兩項目低價甩賣

    位于杭州郊區之江板塊的“之江九里”樓盤，近期打出了“虧本賣房”的口號。之江九里的開發商名為華潤新鴻基房地產（杭州）有限公司，是由華潤集團與新鴻基2005年底共同投資成立的。

    “之江九里”所處的地塊，是華潤、新鴻基在2009年以27.7億元高價拿下的“地王”，折合樓面價格達到1.53萬元/平方米，當時震驚業內。該項目在2012年入市至今，已陸續開售了多期，目前正在銷售的數百套房源，售價僅為1.8萬元/平方米。

    “我們確實是在虧本賣房，開發商要回籠資金。”在接受記者以購房者身份的采訪時，之江九里的售樓人員解釋，用1.53萬元的“面粉”做出1.8萬元的“面包”，加上拿地至今的資金成本、建筑成本，虧本似乎在所難免。

    距之江九里僅兩公里的另一個項目也給出了極為保守的價格。

    由港資房企嘉里建設開發的“云荷廷”在2015年1月11日開盤。這一項目在2012年拿地，地塊總價25.36億元，住宅部分折合樓板價約1.1萬元/平方米。該項目售樓人員告訴記者，此項目產品為精裝修，標準為3000元/平方米，目前售價為每平方米約1.9萬元。

    記者從一些業內人士處了解到，房產的銷售價格中包括了土地、建安、稅費、裝修、配套和營銷等多項費用。因此上述項目的利潤非常有限，且由于開發周期相對漫長，可能會拉低嘉里建設未來的整體凈資產收益率。

    房地產專家蔡為民給記者算了一筆賬。嘉里建設的這一項目還包括大規模商業物業，計劃自持。“后續的商業物業裝修、招商、推廣都需要成本，按照嘉里建設的標準則成本更高。”蔡為民認為，嘉里建設還需要為這一項目的商用部分不斷投入不菲的資金，綜合觀察，這個項目在短期內或許將處在投入狀態。

    對于項目可能出現的虧損，記者分別致電華潤置地、新鴻基香港公司，并按對方要求發送了采訪郵件，但截至發稿尚沒有收到回復。新鴻基上海相關負責人向記者表示，這一項目由華潤擔任主導的一方，新鴻基方面不作答復。

    記者還致電嘉里建設香港公司，但截至發稿，同樣沒有獲得回復。嘉里建設深圳公司相關負責人向記者表示，深圳與杭州項目略有一些聯系，但不清楚情況。嘉里建設上海公司方面向記者表示，不負責杭州公司事務。

    房企急于回籠資金？

    “虧本賣房”在業內已有先例，但常常發生于中小房企。明源地產研究院主編潘勇堂告訴記者，當市場不景氣、公司資金鏈緊張時，就有可能降價賣房，只求快速回籠資金，不求賺錢，先“保命”再考慮“保本”。回收資金之后，才有能力拿新的地塊。

    最近幾年，業內不乏這樣的案例。上海證大在資金鏈緊張時將上海外灘“地王”出讓；綠城曾在財務危機期間引入九龍倉；杭州還曾出現手握“地王”的雅戈爾，預估“地王”開發出來仍然賺錢無望，索性退地，數億元打了水漂的情況。

    港資大鱷杭州之江項目定價如此之低，是急于回籠資金？

    克而瑞研究機構總監薛建雄認為，這幾家房企資金實力都非常強，不會因為缺錢而選擇甩賣。其中嘉里建設一向周轉速度較慢，憑借多年來的雄厚積累，用大量的自有資金開發，壓力不大。

    記者查詢了解到，嘉里建設曾于2005年以24.6億元的高價擊敗競爭對手，奪下浙江大學湖濱校區地塊，后來因建筑高度等多方原因修改方案，最終規劃為嘉里中心。時至今日，嘉里中心仍未建成開業。

    從拿地至今已經過去了10年，可見嘉里建設是有資本“拖”的。公司中期報表也顯示，在大部分內地房企因為銷售欠佳而資金緊張的2014年中期，嘉里建設的經營現金流量凈額仍然可以達到16.78億元，顯示出相當穩健的財務狀況。

    華潤、新鴻基情況類似，薛建雄介紹說，公司資產雄厚、資質好，這類房企憑借銀行貸款就能獲得資金。

    薛建雄表示，可能是開發商判斷杭州未來三五年房價很難上漲，與其空耗資金與時間成本，不如現在落袋為安。

    市場回暖或曇花一現

    杭州是我國最早舉行土地“招拍掛”的城市，也是我國最開放的房地產市場，在全國有著“風向標”的意義。萬科、中海、保利、龍湖、世茂、融創、九龍倉和綠地等全國房企大鱷都在杭州拼殺。2014年，全國20強房企中，僅4家房企暫未進入杭州市場。

    “2013年，全國樓市還處在 漲聲一片 時，杭州就出現了樓盤降價的現象。進入2014年，全國樓市普跌，杭州的跌幅是比較深的。”薛建雄說，杭州經濟結構處在調整的過程中，樓市的下跌往往走在全國前面。

    目前，杭州的綠城等房企去化表現較好，但其價格也不能算高。2014年8月29日，杭州取消限購后，立即出現了銷售火爆的景象，但進入2015年，銷售勢頭已有明顯減弱。

    任職于北京某律所杭州分公司的一位律師告訴記者，2014年上半年，杭州城北最先出現降價樓盤，后來逐漸擴大到全城，雖然有些樓盤價格也曾出現短暫上漲，但整體來看，開發商“以價換量”的思路是比較明確的。

    “杭州取消限購后，我們以為樓市情況會得到改善。”某跨國房產咨詢公司高管告訴《每日經濟新聞》記者，進入2015年，杭州仍然出現實力房企虧本賣房的情況，似乎說明放松限購政策的“藥效”已經釋放殆盡。

    潘勇堂告訴記者，杭州高庫存的情況十分嚴重，除了核心地段、有學區資源的優質房源，其他項目都很難去化。

    透明售房網數據顯示，杭州市區2014年11月的庫存一度突破15萬套，其中住宅近10萬套，創下歷史新高。高庫存的壓力還將持續下去。