國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布最新數(shù)據(jù)顯示，2014年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.5%，已連續(xù)4個(gè)月處于“1時(shí)代”。2014年CPI全年上漲2.0%，創(chuàng)下5年以來(lái)的漲幅新低。專家認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行和國(guó)際輸入性通縮壓力并存之下，今年CPI仍將保持低位運(yùn)行。為預(yù)防形成通縮風(fēng)險(xiǎn)，今年貨幣政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)健偏松的方向。
1、連續(xù)4個(gè)月跌入“1時(shí)代”
在經(jīng)歷2012和2013年均為2.6%的低增長(zhǎng)之后，我國(guó)CPI指數(shù)在2014年繼續(xù)呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。尤其是從去年9月份開(kāi)始，CPI從8月份同比增長(zhǎng)2.0%跌至1.6%后，物價(jià)低迷的趨勢(shì)就一直持續(xù)。12月份CPI同比上漲1.5%的數(shù)據(jù)，符合此前市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前物價(jià)低迷走勢(shì)的預(yù)期。
事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下行是近年來(lái)物價(jià)疲軟的主要原因。在中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤看來(lái)，2014年CPI漲幅走低，與經(jīng)濟(jì)下行、總需求放緩、產(chǎn)能過(guò)剩等因素密切相關(guān)。
此外，去年下半年以來(lái)國(guó)際油價(jià)的大幅下挫也構(gòu)成了CPI走低的外部因素。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)本報(bào)記者表示，今年原材料價(jià)格下降到近幾年的歷史新低，煤炭、鐵礦石等國(guó)際大宗商品的價(jià)格下滑，原油價(jià)格跌幅更是接近一半，對(duì)與此相關(guān)消費(fèi)品的價(jià)格產(chǎn)生一定影響。
2、低位態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)
去年物價(jià)水平創(chuàng)下新低之后，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際因素的雙重作用下，今年物價(jià)仍將繼續(xù)保持低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
周景彤認(rèn)為，雖然公用事業(yè)產(chǎn)品價(jià)格改革、部分服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲等因素會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生一定上漲壓力，但2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，食品和居住價(jià)格漲幅不會(huì)很大，原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格將繼續(xù)保持低水平，需求疲弱將拉低物價(jià)漲幅，因此，預(yù)計(jì)今年物價(jià)將繼續(xù)在低水平運(yùn)行。
“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，穩(wěn)健的貨幣政策將保持松緊適度，大幅放松可能性較小，不具備抬升物價(jià)水平的貨幣條件；而受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，豬肉等農(nóng)產(chǎn)品的周期明顯拉長(zhǎng)，周期漲幅也明顯收窄，預(yù)示未來(lái)食品價(jià)格大幅上升推高物價(jià)的可能性也比較小。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于新漲價(jià)因素較弱、翹尾因素整體水平明顯低于去年，預(yù)計(jì)今年CPI同比漲幅將低于去年。
在通脹已無(wú)隱憂的情況下，CPI的持續(xù)低迷卻讓外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、G20與新興國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中心主任張其佐表示，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體有積極因素，出現(xiàn)了回暖跡象，但相關(guān)數(shù)據(jù)，特別是PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)，顯現(xiàn)出通縮壓力正在加大的跡象，需要引起警惕。
不過(guò)，對(duì)于當(dāng)前CPI的低增長(zhǎng)是否會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，趙錫軍則有不同的看法。他認(rèn)為，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持7%-7.5%增長(zhǎng)，CPI又能維持當(dāng)前2%左右的低增長(zhǎng)，即保持凈增長(zhǎng)達(dá)到5%-5.5%，那么對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)就是比較理想的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀態(tài)。
3、打好預(yù)防通縮組合拳
“比起通貨膨脹，通貨緊縮一旦成真，對(duì)經(jīng)濟(jì)的殺傷力與危害性會(huì)更大更廣。”在國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任董小君看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息和美元走強(qiáng)使我國(guó)貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)難度加大，寬松空間受到一定擠壓。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣政策傳導(dǎo)在經(jīng)濟(jì)下行期梗阻狀況會(huì)更為嚴(yán)重。要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要打好政策組合拳。從國(guó)際層面看，要充分估計(jì)到美元升值的負(fù)面影響，如果出現(xiàn)大規(guī)模資本流出，可啟動(dòng)“盯住美元”策略，保持人民幣兌美元匯率穩(wěn)定，這是防止資金外逃的最佳選擇。從國(guó)內(nèi)層面看，央行需要保持貨幣供應(yīng)量與社會(huì)融資總量合理適度增長(zhǎng)，采納“一升（存款利率上浮空間）一降（存款基準(zhǔn)利率）”的政策組合較適宜。
“現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有較大潛力和韌性，可以承受一定的起伏。要緩解當(dāng)前的通縮和經(jīng)濟(jì)下行壓力，就要主動(dòng)適應(yīng)和引領(lǐng)新常態(tài)，保持定力，穩(wěn)增長(zhǎng)促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生防風(fēng)險(xiǎn)。”張其佐表示，化解和延緩?fù)ǹs帶來(lái)的下行壓力，應(yīng)該突出地打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)：一是要通過(guò)積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，來(lái)擴(kuò)大消費(fèi)的需求；二是要增加匯率彈性，實(shí)行匯率與市場(chǎng)需求一致的，要逐步發(fā)展到市場(chǎng)化的匯率，以市場(chǎng)來(lái)決定；三是要調(diào)整新的結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大新的范圍，加大新的資金的投入。要重點(diǎn)支持消費(fèi)需求。
