一份題為《中國人民銀行關于存款口徑調整后存款準備金政策和利率管理政策有關事項的通知》（銀發387號）的文件日前曝光。該文件顯示，中國人民銀行定于2015年起對存款統計口徑進行調整，將部分原在同業往來項下統計的存款納入各項存款范圍。上述存款應計入存款準備金交存范圍，適用的存款準備金率暫定為零。

 

    文件稱，新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構吸收證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存放、SPV存放、其他金融機構存放以及境外金融機構存放。

 

    國信證券首席宏觀研究員鐘正生預計，此次納入一般存款口徑包含了銀行之間的同業存放，總規模大致在15萬億元。

 

    國泰君安固定收益分析師徐寒飛稱，這意味著不僅以余額寶為代表的貨幣基金協存被納入貸存比口徑，部分銀行同業存放、單位和個人證券交易結算金也納入貸存比的存款計算口徑，分母范圍大幅拓寬，變相放松和弱化貸存比約束，尤其對貸存比較高的股份制銀行、城商和農商等中小銀行，監管放松影響更為明顯。

 

    市場人士指出，此舉可視為央行一種變相的寬松。徐寒飛表示，展望2015年全年，央行仍有降準降息概率，但放松時點可能更加滯后，需觀察近期一系列財政貨幣大幅放松的刺激效果和超預期下行的經濟數據后，再有進一步舉措。

 

    不過也有業內人士指出，同業不繳存款準備金只能是權宜之計。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，他對央行的政策表示認可，貨幣政策要兼顧穩健和靈活。但兩類存款的政策不一樣，有可能會人為地增加監管套利的機會。如果認為銀行的可貸資金的增長能力不足，可以從整體上統一降存款準備金率。