證監會近日公布的18只股票被操縱股價的消息無疑成為了A股的一顆重磅炸彈。在嚴打風暴下，那些停牌前股價異動的“疑似被操縱股票”更是遭到了市場的普遍拋棄。在業內人士看來，投資者的恐慌主要源于缺少有力的保護機制。

　　停牌前異動復牌后跌停

　　此前一度被市場熱捧的重組停牌股近期卻成了燙手的山芋，多家在停牌前出現異動的公司復牌后均遭遇了投資者用腳投票。

　　停牌逾半月之后，博林特昨日公布了定增方案，擬定增5.43億元購入大股東環保及機器人資產。然而，公司加碼熱門概念智能機器的行為卻在二級市場遇冷。昨日，公司股票復牌后高開低走，一路跌停。“股價涉嫌操縱”、“從前一交易日看就是有人知道了消息”。不少投資者認為公司股價跌停是因為停牌前漲停引發了市場的擔憂。實際上，公司股票在12月8日停牌前一個交易日出現了漲停走勢，而停牌前四個交易日公司股價更是大幅上漲了25.68%，遠超所在板塊2.91%的漲幅。

　　同樣因為停牌前異動而遭遇跌停的還有凌云股份。12月9日停牌籌劃定增的凌云股份停牌前兩個交易日大幅上漲了15.48%，而公司股票昨日復牌后卻“一”字跌停。

　　嚴查風暴引發拋盤

　　在業內人士看來，證監會嚴查操縱股價讓市場出現了不少的拋盤。

　　交易所行情顯示，近期被證監會點名的18只被操縱股價的股票均出現大跌走勢，而百圓褲業、中科云網等被點名個股已經連續兩日跌停。一位資深市場人士認為，近期中小盤股大跌，可能與部分主力資金出逃有關。“這些資金中可能有小部分涉嫌股價操縱，擔心被查而急忙出貨。”上述資深人士稱。

　　嚴查風暴也引發了市場投資者的恐慌性拋盤。以昨日跌停的博林特為例，盤后交易數據顯示，有三家機構昨日合計賣出2758萬元。“目前市場很擔心‘踩雷’莊股，一旦被證監會調查，股價將會大幅下跌。”北京一位私募人士如是說。

　　“踩雷”者難索賠

　　“到目前為止，A股投資者因操縱股價而索賠的還沒有一起勝訴的案例。”上海杰賽律師事務所律師王智斌認為，目前投資者的恐慌原因，還在于一旦因股價被操縱而出現損失，很難進行索賠。

　　立法上的缺失則是制約投資者索賠的一大原因。據王智斌介紹，按照證券法的規定，操縱股價是可以索賠的，但是目前尚未有相應的司法解釋出臺，比如損失如何認定、哪一個時間段內的交易損失符合索賠規定、損失如何賠償等，因而遭受股價操縱損失的投資者雖然可以索賠，但勝訴卻很艱難。

　　另一位資深市場人士也認為，股價操縱的表現形式多樣，包括對倒拉升、上市公司配合做股價等等，事實認定中投資者是否是由于操縱引導而買入公司股票比較難確定。