從12月10日起，香港聯交所萬達商業地產新股公開發售啟動，與此同時，基于對萬達商業地產未來的高估值預期，引來全球眾多資金圍搶新股。
據12月9日外媒消息稱，萬達商業地產此次全球發售H股為6億股，其中香港發售股份為3000萬股，國際發售股份為5.7億股，而發行價格介乎于每股H股41.8港元至49.6港元。
在此前12月8日啟動路演之后，萬達商業地產已經鎖定包括科威特投資局在內的11家國際投資機構，目前已經完成20億美元的認購。
而根據最新消息，目前國際配售已經接近6倍覆蓋。
各大投行估值3000億
12月8日，路透社援引湯森路透旗下刊物IFR周六報導，對于萬達商業地產的發行市值預估為208億美元至247億美元，折合港幣為1612億至1914億元之間。
而這一估值也在隨后被國內多家媒體所引用，市場基于此認為萬達商業地產將會壓低上市預期。
然而最新來自高盛、瑞信、匯豐、花旗等國際知名投行給出估值，多數對于萬達商業地產給出的資產凈值預期都超過3000億人民幣，遠期股權估值上限甚至超過4000億港幣。
其中，高盛預估萬達商業地產在2014年到2016年度錄得達到基本盈利年復合增長率達36%，達到這一增長率主要的動力來自于地產開發業務，其次是新的購物中心和酒店的經常性收入。
在萬達商業地產12月7日公布的最新招股資料當中，已經將公司在2014年的擁有人應占預測綜合溢利從此前的不到人民幣200億元調高到240億元，其中，扣除公允價值收益之后的核心利潤調高到143億元。
“我們相信由于萬達有能力提供整體而言低于市場平均的租賃價格，因此其購物中心的租用率高，繼而吸引人流，有助讓初期商業地產發展成為成熟的商業區。”高盛在報告中認為，萬達商業地產的這一策略定位明晰，再加上由經驗豐富且有強大執行能力的管理團隊推動，連同其物業開發及運營價值鏈的整合，可以形成自主發展的“生態系統”。
對于市場關心的負債率，高盛認為萬達的資產負債情況將維持穩健，資債比率將會由2014年上半年末的88%下降到2016年的24%。
基于此，高盛對于萬達商業地產的權益估值范圍為2560港元至4270港元。
而在各大投行當中，瑞信在報告當中更多的關注了線上線下平臺的潛在上漲和電子商務的影響，該報告認為，萬達商業地產未來的電子商務和購物中心在各項業務上將會形成更多的協同效應和創造更多的價值。
此前，萬達商業地產公布的最新聆訊后材料顯示，其已經將8月份聯合騰訊和百度組建的電子商務公司35%的股權注入萬達商業地產，上述電子商務平臺各方完成注資50億元。
“我們相信萬達作為體驗式消費平臺供應商的定位讓其有能力抵御行業不景氣情況。”中金在估值報告中同樣關注電商業務未來對于萬達商業地產盈利預期的帶動。
高預期引多家機構圍搶
除了對未來萬達商業地產在電子商務帶動下的超預期之外，此次新股發行價格與投行估值之間的巨大空間，更直接地吸引了投資者搶購萬達商業地產新股。
據此前媒體消息，萬達商業地產此前在基石投資者認購階段，已經獲得機構投資者認購了20億美元，其中，科威特投資局、中國人壽保險股份有限公司（601628.SH）和中國平安保險集團有限公司（601318.SH）各承諾認購3億美元；奧氏資本（O-Ziff
capital）認購2.5億美元；APG Strategic Real Estate Pool N.V.認購約2億美元；Timing Fund
Management（Beijing）、TCL集團全資子公司喜韻投資有限公司、新華聯（000620.SZ）旗下的MACRO-LINK各認購1億美元；易居中國參股的上海鉅派投資管理有限公司認購8000萬美元；總部位于瑞士的Woodman
funds認購6500萬美元。
在這些認購的機構當中，此前曾一度錯失了赴美認購阿里新股的境內資金，此次不愿意再失良機，據了解，目前已有國內機構推出對應產品赴港參與萬達商業地產的打新。
據此前媒體消息稱，國內某商業銀行也在代銷萬達商業地產IPO
配股產品，據稱這一產品合計將募資3億元，將參與萬達商業地產IPO，而該行同股東基金公司作為錨定投資者，比普通配售率高，預計價格區間在8到10倍市盈率。
而根據所獲消息，建銀旗下的迦南財富通過朱雀投資和中城投資爭取到了3億元的額度。
另有消息稱，目前國際配售部分超額認購倍數已接近6倍。
根據超額配股權，承銷商代表有權在國際承銷協議日期起至香港公開發售遞交申請截止日期后30日內，隨時要求萬達商業地產按國際發售的每股發售股份相同的價格額外發行及配發最多9000萬股，以補足國際發售的超額分配。
按照此次新股發售的流程，香港發售部分是從12月10日上午9時起到12月15日中午12點結束，發售完成之后，萬達商業地產將在12月23日起在香港聯交所掛牌交易。
