摘要：從11月16日起，證監會發布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》就將正式施行，被新退市制度首先擊中的仍可能是那些因財務類指標不達標的上市公司。

    從11月16日起，證監會發布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》就將正式施行，滬深兩個交易所修訂的相關規章制度也將與之同時施行�，F在市場廣泛關注的一個問題是，哪家上市公司會率先“中槍”退市？

　　證監會新聞發言人表示，證監會將指導滬深交易所進一步嚴格落實退市工作責任，切實加強退市實施工作的統籌和協調，嚴格落實退市制度的規范要求，采取有效措施，切實做到“出現一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。

　　統計數據顯示，今年前三季仍處于虧損狀態的ST公司共計24家。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額居前三位。其中，*ST二重、*ST超日兩家公司由于在2011年至2013年期間連續虧損已經暫停上市，今年前三季度繼續虧損，按照相關規定，一旦兩家公司在2014年無法盈利，就將在2014年年報披露后正式啟動退市程序。

　　截至昨日，滬深兩市共有50家風險警示的股票，上交所[微博]27家，深交所[微博]23家。其中，寶德股份、天龍光電和萬福生科三只創業板個股已經發布了關于暫停上市風險的警示公告。

　　目前，天龍光電正在使出渾身解數努力保殼。公司最近繼推出保殼方案后，又緊接著宣布了出售參股子公司股份的計劃，為保殼方案的順利實施掃清障礙。

　　寶德股份11日發布的公告稱，公司已采取各項經營措施促進公司基本面的好轉，并取得了初步成效，2014年前三季度實現利潤總額844.48萬元，已實現扭虧為盈。

　　《證券日報》10月20日的分析文章認為，*ST國恒、*ST超日、*ST二重、*ST武鍋B、*ST鳳凰、寶德股份、天龍光電和萬福生科八家公司將接受新退市制度的考驗，是生是死明年就將見分曉。

　　除了上述因交易類、財務類不達標的上市公司將接受新退市制度的考驗外，上市公司如涉及欺詐發行、重大信息披露違法等市場反映強烈的兩類違法行為將被強制退市的規定更為市場所關注。

　　證監會新聞發言人鄧舸11月6日介紹，根據日常監管中發現的線索，2013年3月19日，證監會對海聯訊涉嫌財務造假行為立案調查。

　　根據《意見》的規定，欺詐發行公司的退市工作將分兩步走：第一步是對欺詐發行公司實施暫停上市。第二步就是對重大違法暫停上市公司限期實施終止上市。

　　《意見》的正式施行時間的2014年11月16日，而證監會對海聯訊立案及公布調查結果均在此之前，且目前海聯訊仍處于交易狀態。因此，海聯訊被強制退市的可能性應該不大。

　　至于意見中提出的主動退市，在目前上市指標仍處于稀缺資源的狀態下恐難有案例出現。

　　綜上所述，被新退市制度首先擊中的仍可能是那些因財務類指標不達標的上市公司。盡管如此，新退市制度明確了違法上市公司及其責任主體所需承擔的法律、經濟責任，對那些妄想以身試法的公司起到了一定的震懾作用，有助于降低不可控的投資風險，提升A股市場吸引力，進而實現資本市場資源配置效率的最大化。