意料之外，但卻在情理之中。

    今日（11月10日）一早，中國證監會與香港證監會聯合公告，滬港通下的股票交易將于11月17日（下周一）開始。至此，滬港通靴子終于落地。

    實際上，昨日（11月9日），香港特區行政長官梁振英已表示，有關部門將在近期公布“滬港通”正式啟動時間。只是多數人沒想到，這個“近期”圈定的時間段不足24小時。

    當日早盤，滬深兩市股指均高開，短暫回調后持續上行，滬指最高漲1.5%，盤中突破2455點，至2457.40點，創下近3年新高。盤面上，銀行、券商等各大權重板塊集體拉升。港股方面，香港交易所直接受惠，恒指開盤即大升524.61點，報24074.85點，升幅達2.23%。滬港通概念股盤中大幅拉升，藍籌股幾近全線上揚。同時，港交所及時更新港股通可買入及賣出股票名單，包括268只投資標的在列。

    不僅如此，人民幣市場也聞風起舞。11月10日，人民幣兌美元中間價報6.1377，較上一交易日（11月7日）6.1602，升值225個基點，創下近兩個月最大漲幅并創下近八個月新高。隨后，銀行間外匯市場上人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1139，升值90個基點。

    7萬億美元有望進A股

    按照證監會的公告，自11月17日起，內地和香港投資者可借由港股通和滬股通渠道，通過當地證券公司或經紀商買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票。試點初期，滬股通總額度為3000億元，每日額度130億元；港股通總額度為2500億元，每日額度105億元。雙方可根據試點情況對投資額度進行調整。

    這意味著“滬港通”的開啟將為滬港兩地市場帶來一定規模的增量資金。其中，滬股通每日額度相當于滬市9月日均交易量的近7.7%。

    事實上，從“滬港通”試點原則上獲批到“大門”正式開啟的7個月間，開放的效應已經提前顯現——受益于“滬港通”對A股藍籌股的提振，滬股通標的上證180指數過去幾個月內總體呈現震蕩上行格局；恒生AH股溢價指數11月7日報收99.27點，表明A股與H股之間的價差基本達到均衡狀態。

    在海通證券首席經濟學家李迅雷看來，滬港通正式開通還將提升內地券商新業務的巨大潛力。他表示，滬港通的推出為內地券商開展新的業務提供了較廣闊的遐想空間：一、短期來看，滬港通將助推內地券商國際經紀業務；二、中期來看，滬港通將助推內地券商國際證券咨詢業務；三、長期來看，滬港通全方位促進內地券商國際證券業務。

    銀河證券經紀業務相關負責人今日亦表示，滬港通開通后，將明顯促進市場的日成交量，“兩市成交量現在已經超過4000億元，相比年初不到1500億元的成交量，券商經紀業務收入將有極大改善。”

    對于滬港通的“錢景”，港交所行政總裁李小加同樣十分樂觀。他在11月7日出席首屆大梅沙中國創新論壇上時就曾指出，滬港通將帶來“世界最大規模資產的一次重新平衡”。李小加預計，中國22萬億美元的銀行資產將大規模地向資本市場轉移，其中的七八萬億美元可能會流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

    促資本市場深度開放

     不過，“滬港通”最大的意義并不在于引進多少資金，而是能否最大限度地促進資本市場深度開放與改革。這恰恰是中國內地股市目前最迫切需要的。

    東南大學教授、經濟學家華生在解讀該消息時強調，滬港通開啟有利于A股市場估值體系國際化。他指出，長期以來，由于A股市場與海外市場處于隔絕狀態，兩者的估值體系有著顯著的差異。隨著滬港通試點的落實，兩市實現互聯互通，將有利于A股市場估值體系對接海外市場，改變估值結構不合理的現狀，促進A股市場進一步走向成熟。

    在上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀看來，滬港兩市互聯互通所產生的互動和連鎖效應，不只表現在內地股票市場估值與國際接軌，更重要、更關鍵的是其基本游戲規則、制度、理念、交易機制、產品線、監管等各個領域逐步與國際全面接軌。

    申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明也表示，經驗證明，各個國家和地區證券市場的相互開放，對于先進投資理念的傳播，對于熨平過大的市場波動、提升抗拒風險的能力，都發揮了積極的作用。

    “滬港通是內地資本賬開放的一個重要里程碑”，香港金管局總裁陳德霖表示，“容許海外投資者通過香港進入內地A股市場，也容許內地居民可以通過上海買賣香港股票，兩地股票市場的打通亦會將香港離岸人民幣業務的發展推上更高臺階。”

    深港通或是下一步

    不僅如此，深港通也在漸行漸近。

    陳德霖同時透露，滬港通所有要做的籌備工作已經完成，深港通是下一步，等滬港通開通以后，到時會有研討。

    此前，中國證監會出臺支持深圳資本市場創新發展的若干舉措。其中明確提出，未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上，支持深、港交易所本著互利共贏原則，研究探索新的合作形式等。

    目前，深圳基準股指相對于上海基準股指處于接近歷史高點的水平。其中科技股、消費股和醫療保健股占到大約半數。相比之下，國有銀行和大型工業企業主要集中在上海證交所上市。美國銀行和鄧普頓新興市場集團日前表示，一旦滬港通啟動，兩年之內深圳版的“滬港通”也會推出。

    此外，央行官員近期在公開場合還透露，央行正在設計RQDII機制，推動QDII2(合格境內個人投資者機制)，以及推動境內企業到境外發行以人民幣計價的股票。

    不得不說，中國資本市場正昂首闊步，躍馬揚鞭不斷向前推進改革。

 

    附：滬港通大事記

    2014年4月10日 中國證監會和香港證監會發布聯合公告，將推出“滬港通”試點。
　　
    2014年6月13日 中國證監會發布《滬港股票市場交易互聯互通機制試點若干規定》。
　　
    2014年9月26日 上交所發布《滬港通試點辦法》、《港股通投資者適當性知音》等規則。

    2014年11月10日 中國證監會和香港證監會發布聯合公告，滬港通11月17日正式開通。