近期，中金公司高管變動，受到業(yè)界關(guān)注。日前，中金公司新任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅出現(xiàn)在公眾視野，參加了北大“CMRC中國經(jīng)濟(jì)觀察(CEO)”季度報(bào)告會。
會后，梁紅接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示，中國經(jīng)濟(jì)必須警惕通貨緊縮，股市融資能力應(yīng)加強(qiáng)。
警惕通縮
對于國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況——國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長7.4%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增長2.1%，梁紅認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)在偏離潛在增長率，通脹沒有了，就會出現(xiàn)一定的通縮。
“通脹和國際收支的變化，包括采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)指數(shù)中的就業(yè)指數(shù)趨勢，顯示中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)增長，低于潛在的增長。”她說，9月份進(jìn)口同比增長11.3%，出口增長15.3%，國際貿(mào)易盈余也大幅增加，對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率飆升——在三季度占比高達(dá)1/3左右。這個(gè)占比的背后，恰恰說明中國經(jīng)濟(jì)低落，原因很簡單，一個(gè)如此大的發(fā)展中大國，經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率1/3靠進(jìn)出口，這說明內(nèi)需嚴(yán)重不足，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)非常疲軟。
對于這個(gè)現(xiàn)狀，梁紅表示，現(xiàn)在任何逆周期的操作是必要的，貨幣政策必須是總量的調(diào)整，而不是定向操作。現(xiàn)在只要政府做一些逆周期操作，就會被媒體質(zhì)疑是在走老路。但是，從目前的經(jīng)濟(jì)情況看，宏觀政策、貨幣政策、房地產(chǎn)政策都需要及時(shí)調(diào)整，而不是要繼續(xù)等著更多危險(xiǎn)數(shù)據(jù)出來，比如就業(yè)數(shù)據(jù)以及貿(mào)易順差擴(kuò)大的出現(xiàn)。中國經(jīng)濟(jì)從10%的增長到7%的新常態(tài)增長，也需要政策常態(tài)的變化。
股市融資應(yīng)加強(qiáng)
梁紅成名于對經(jīng)濟(jì)和市場前瞻性預(yù)判。2007年，A股尚在經(jīng)歷史無前例的大牛市時(shí)，時(shí)任高盛經(jīng)濟(jì)師的她在5月初發(fā)表研報(bào)稱，
中國政府必須迅速出臺更多政策防止股市資產(chǎn)泡沫化。很快，A股開始經(jīng)歷5·30暴跌，并在2007年四季度開始進(jìn)入熊市。
對于當(dāng)前股市，梁紅稱，中國股市融資功能必須加強(qiáng)，過高的貸款及債券融資使得中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)病態(tài)，股市失去融資功能。
梁紅表示，目前中國股市最要命是85%的投資者是散戶，機(jī)構(gòu)投資者較少，而且買入持有的人很少，大部分都在進(jìn)行短期的買賣，這都無法讓股市有足夠的資金容量，讓企業(yè)獲得融資。
梁紅說，從中國經(jīng)濟(jì)資金流向看，十幾萬億貸款及債券融資與國內(nèi)股市4000億融資對比，杠桿率太高，同時(shí)中國儲蓄率很高，這種資金流向與存在方式是不匹配的，這需要改變。但是，如果貸款和債券融資降下來，中國經(jīng)濟(jì)會掉得更快，這將進(jìn)入了另一個(gè)杠桿怪圈。目前，儲蓄額實(shí)在太高，一定要改革利率，否則錢進(jìn)入不了股市。只有打通股本融資渠道，才能真正降低杠桿率。
