在經(jīng)歷了國(guó)慶節(jié)前短暫放緩之后，融資融券余額10月以來再度呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，兩市融資融券余額已達(dá)6634億元，較9月30日(6111億元)驟增523億元。
　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年年初，兩市融資融券余額為3474億元，這意味著今年以來融資融券余額已經(jīng)增至3160億元，也意味著今年不到10個(gè)月的時(shí)間里，其增加的融資融券余額已經(jīng)接近過去四年間增長(zhǎng)總和。
　　2010年3月31日，融資融券業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，截至當(dāng)年年底，融資融券余額達(dá)到128億元，2011年底，融資融券余額增長(zhǎng)至382億元，2012年底增長(zhǎng)至895億元，2013年，驟增至3465億元，而自2014年以來，其膨脹勢(shì)頭進(jìn)一步加速，并在9月23日首次突破6000億元大關(guān)。
　　數(shù)據(jù)還顯示，9月26日當(dāng)周兩市融資凈買入金額高達(dá)413億元，創(chuàng)下歷史新高，10月10日當(dāng)周凈買入金額則達(dá)到353億元，為歷史第二高。進(jìn)入今年9月以來，兩市單周融資凈買入金額頻頻超過200億元，顯示“借錢炒股”已經(jīng)成為一大“時(shí)尚”。銀河國(guó)際則修正預(yù)計(jì)稱，2014年和2015年，A股市場(chǎng)融資融券余額將分別達(dá)到6870億元和9150億元，較該機(jī)構(gòu)此前給出的5090億元和6510億元大幅上調(diào)。申銀萬國(guó)則表示，在綜合考慮兩融標(biāo)的流通市值上線、券商凈資本監(jiān)管上限、券商財(cái)務(wù)杠桿和凈資產(chǎn)上限、證券公司客戶保證金余額上限之后，預(yù)計(jì)融資余額上限將超過1萬億元，
　　融資融券規(guī)模急劇膨脹，無疑是證券公司的一場(chǎng)“盛宴”。來自證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，117家證券公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入930.30億元，其中僅來自于融資融券業(yè)務(wù)利息收入就達(dá)到163.34億元，同比增長(zhǎng)144%。在傭金價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈、IPO投行業(yè)務(wù)走走停停的背景下，來自融資融券的業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為證券公司的“救命稻草”。2014年以來，各家券商紛紛加快融資步伐。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅今年前8個(gè)月，證券公司發(fā)行的短期融資券、公司債和證券公司債數(shù)量就達(dá)到181起，計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模達(dá)到3107億元，而在2012年全年，該數(shù)字僅為531億元。
　　兩融規(guī)模急劇擴(kuò)張的同時(shí)，業(yè)務(wù)門檻也越來越“平民化”。今年9月22日，A股市場(chǎng)新增205只融資融券標(biāo)的，隨后，即有券商將開通兩融業(yè)務(wù)資產(chǎn)門檻下調(diào)為0元。這使得兩融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚——尤其是對(duì)于中小投資者而言。
　　“7月份以來大盤的這一波上漲，融資買盤是其中一股重要的推動(dòng)力量。”北京的一家券商研究部負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。有分析師認(rèn)為，融資盤最近幾個(gè)月持續(xù)飆升，成為增量資金的主導(dǎo)力量。但是，這種典型高風(fēng)險(xiǎn)偏好的趨勢(shì)投資具有較大的不確定性，需要防范“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，目前，已經(jīng)有多家機(jī)構(gòu)預(yù)警10月可能到來的融資償還潮以及其可能對(duì)A股市場(chǎng)造成的調(diào)整壓力。
　　而對(duì)于個(gè)人投資者尤其是中小投資者而言，隨著融資融券的“平民化”，出現(xiàn)類似昌九生化的融資爆倉的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸加大——2013年11月，兩融客戶融資炒作昌九生化的借殼題材，但借殼題材并未兌現(xiàn)。這只股票連續(xù)7個(gè)交易日無量跌停，3億多元的融資盤爆倉。“說到底，兩融作為杠桿工具，在放大收益的同時(shí)也加大了風(fēng)險(xiǎn)，是一柄‘雙刃劍’，散戶尤其要防范風(fēng)險(xiǎn)。”上述研究部負(fù)責(zé)人表示。