進入10月，全球資本市場風(fēng)云變幻，國際油價屢創(chuàng)新低，黃金價格也一度跌破1200美元大關(guān)，觸及年內(nèi)低點。隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期的持續(xù)升溫，另一避險品種美元維持強勢，專家認為，持續(xù)數(shù)年的黃金風(fēng)光或難再現(xiàn)，需求端低迷短期難改善。
　　今年以來，受避險情緒的升溫以及投機買盤的驅(qū)動，國際金價一度兩次沖擊每盎司1400美元關(guān)口，然而隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，國際金價再度急轉(zhuǎn)直下。
　　從7月中旬以來，國際金市已經(jīng)歷兩次大跌后的企穩(wěn)震蕩行情，呈現(xiàn)“階梯式”下滑的態(tài)勢，10月6日國際金價一度觸及每盎司1183美元的年內(nèi)低點，到10日，紐約市場黃金期貨價格又回到1200美元上方，收于每盎司1221.7美元。
　　數(shù)據(jù)顯示，整個三季度國際金價的累計跌幅高達9%，基本回吐了前兩個季度的全部漲幅。
　　對于金市，可謂成也避險情緒、敗也避險情緒。由于烏克蘭地緣政治危機，上半年國際金價一度逼近1400美元，而隨著地緣政治危機的緩解、經(jīng)濟持續(xù)增長帶動市場的加息預(yù)期升溫、美元走強，黃金美元的“蹺蹺板”效應(yīng)再度發(fā)揮了作用。
　　“近期國際貨幣基金組織調(diào)降全球經(jīng)濟增長預(yù)期，大量空頭回補是金銀價格企穩(wěn)反彈的重要原因。”東吳期貨分析師萬濤表示。
　　金市震蕩波動，什么因素會主導(dǎo)市場？這是波動市場中投資者普遍關(guān)心的問題。“黃金不能單純視為一種商品，其商品屬性越來越淡化，反而金融屬性越來越增強。”中國國際期貨研究院副院長王紅英說，目前來看，影響黃金價格的是兩個重要因素：美元走勢和風(fēng)險因素。
　　“國際黃金以美元計價，強美元的時候，金價較疲軟，反之亦然。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院孫立堅教授則表示，“亂世買黃金”說的正是黃金的避險功能，當(dāng)風(fēng)險因素上升時，黃金往往也會隨之走強。
　　“通貨膨脹也是影響金價的重要因素，黃金具有防通脹的功能，在物價通脹時期，黃金往往表現(xiàn)不錯。”孫立堅補充分析道。
　　興業(yè)銀行資深分析師蔣舒博士表示，在較長的時間內(nèi)，黃金和美元呈現(xiàn)出明顯的背離走勢。“從近期市場來看，實際上本輪黃金下跌始于7月中旬，也正是美元指數(shù)開始走強的時期。”
　　與之前的狀況相比，大幅下挫后的金市已鮮見搶購者，然而對投資者而言，目前大跌后的企穩(wěn)是否是入場的時機？
　　華聞期貨的報告認為，黃金似乎正失去避險的港灣地位，今年全球經(jīng)濟總體溫和改善，通脹壓力較小，黃金失去防通脹的功能。同時美聯(lián)儲從1月份開始寬松規(guī)模減量，預(yù)計到秋季會逐漸結(jié)束寬松政策，2015年初可能開始考慮加息。受此影響，美元指數(shù)開始上漲，而黃金價格則將承壓。
　　“地緣政治因素和亞洲實物黃金需求恐難改黃金中期震蕩下跌趨勢。”華聞期貨研究部研究員程潔冰認為，美國經(jīng)濟二季度恢復(fù)增長、下半年穩(wěn)步上升，退出政策如期進行，并可能提前加息。加上歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱，進一步強化了美元的強勢地位。
　　宏源期貨研究員馮海虹同樣持謹慎態(tài)度，黃金投資需求端的低迷狀態(tài)短期很難改善，消費需求保持溫和，地緣局勢隱而待發(fā)，金價仍缺乏明確助力支持。