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“我認為中國遠期的經濟改革中，最重要的就是要重塑中國經濟新的平衡。”標準普爾首席經濟學家保羅·謝爾德(Paul Sheard)在接受《經濟參考報》記者專訪時做出上述論斷。在謝爾德看來，經濟增長的具體百分數并不十分重要，重要的經濟發展的軌跡，對于中國而言，改革的進程起著決定性作用。
“我們對于經濟的預測主要是基于基本面，我們在乎的不僅僅是一個單一的最終結果，我們還會關注經濟的哪些方面可能出現問題，可能存在哪些風險。”謝爾德表示，“就經濟基本面而言，我們認為中國今年的經濟增長速度在7%-7.5%的區間之內，我們的預測是今年會有7.2%的增長率，主要是考慮到了上半年的經濟略有疲軟。”
謝爾德特別指出，他不認為增長率的百分數非常重要，他認為在GDP的預測中，最重要的是經濟發展的總體軌跡。對于中國而言，最重要的是改革的進程。“中國政府能不能讓經濟保持一個比較好的增長，能不能進行深遠的經濟改革，以便實現GDP構成的重新平衡，持續提高人民生活水平，這些是中國政府需要進行平衡的。”謝爾德告訴《經濟參考報》記者，“遠期的改革可能在某些時候和短期的經濟增速相沖突，所以政府必須有所取舍。如果政府總是希望通過微調實現短期的經濟增長速度，那就可能會損害遠期的經濟改革。”
談到遠期的經濟改革，謝爾德認為，改革最重要的是要重塑中國經濟的新平衡。“我們知道，中國有很高的儲蓄率，有很高的投資率，中國的優勢在于能夠獲得高儲蓄，并將這些銀行存款轉化為投資。”謝爾德說，“但目前中國GDP的構成很大程度上是投資密集型，而投資是不穩定的GDP構成要素，因而這種經濟比較脆弱。相比之下，消費則更為穩定，所以隨著GDP的增長更多倚賴消費，經濟會變得更加穩定。”此外，謝爾德還表示，重塑中國經濟的新平衡也是推動中國下一階段經濟發展的前提。中國仍是一個發展中國家，下一個十年、十五年甚至二十年，中國的發展也許會轉為消費驅動型、轉為需要通過提高人民生活水平來拉動經濟增長。
在謝爾德看來，在投資驅動型的經濟中發揮作用的經濟發展模式可能無法在消費驅動型的經濟中繼續起作用。因此為了重塑經濟的新平衡，中國需要一個有別于以往的經濟結構。“中國政府的宏觀調控工具、中國的金融系統、中國的監管體系結構等等，所有這些都需要做出改變和調整，而這些都是改革的一部分。”謝爾德說，“當然改革并不容易，也不會立竿見影，到2020年也只是一個中期的規劃。”談到改革的步驟，謝爾德認為，沒有任何一個領域是第一步，改革需要全盤考慮多頭并進。不過他同時提到，金融體系改革非常重要。“我認為中國需要調整金融體系，使之更具有風險意識，培養‘風險文化’，對風險更加敏感，從而更好地分配資本，使得投資更加高效。”
談到風險就不能不提房地產市場的低迷。謝爾德也并未回避這一問題。在他看來，近二、三個世紀以來，經濟的發展常常伴隨著資產泡沫。“如果中國的房地產市場確實有泡沫，那么一定會破裂，因為只要是泡沫就會破裂。我們把這個問題放在更大的背景中看，金融危機后，中國加大對房地產和基礎設施的投融資力度，這使得中國經濟保持高速增長，在我看來，這個速度的經濟增長是過快了。事實上，中國并不需要如此快的經濟增速，這可能導致了對房地產的過度投資以及過度放貸。”謝爾德直言。
謝爾德認為，政府應該有一個長遠的目光，決策者應該對宏觀經濟進行一個全面的健康檢查。如果確實存在過度投資和過度信貸的問題，資產的價格會有所體現。對于可能出現的問題，一種處理方式是掩蓋問題，不讓問題在短期內浮出水面，通常最終的結果并不好，日本就是采用的這種方式；另一種方式是盡快暴露問題，往往也沒好結果。謝爾德傾向于采用中間路線，也就是政府嚴格披露信息，同時逐步消化過度投資，“這對于公共財政來說會比較痛苦，因為所做的這些努力都需要使用公共財政資金和資源。”
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